ON-CHAIN SIGNAL: Proč institucionální peněženky prodávají $BTC.
Bitcoin čelí vážným překážkám a data ukazují na významné varovné signály. Nákup během poklesu blízko $70K byl slabý a každý odraz je provázen agresivním prodejním tlakem.
Klíčové on-chain signály se obracejí na medvědí:
- **Institucionální net flow:** Hlavní ETF a velké peněženky nyní rozdělují, nikoli akumulují. To je významná změna ve struktuře trhu.
- **Náklady držitelů:** $BTC se obchoduje pod náklady krátkodobého držitele. To znamená, že nedávní kupci jsou v mínusu, což vytváří značnou nabídku.
- **Tržní sentiment:** Realizované ztráty rostou, což je známka odchodu vyvolaného stresem. Poptávka po put opcích také roste, protože obchodníci zajišťují proti dalšímu poklesu.
To není zdravá rotace; je to obranné postavení. Bez institucionální poptávky zůstává jakýkoli růst pro $BTC křehký.
**Verdikt: Medvědí**
