ON-CHAIN SIGNAL: Proč institucionální peněženky prodávají $BTC.
Bitcoin čelí vážným nepříznivým faktorům a data vykazují hlavní varovné signály. Nákupy na dipu poblíž $70K byly slabé a každé odražení se setkává s agresivním prodejním tlakem.
Hlavní on-chain signály se obracejí na medvědí:
- **Institucionální čisté toky:** Hlavní ETF a velké peněženky nyní distribuují, nikoli akumulují. To je významná změna v tržní struktuře.
- **Nákladová báze držitelů:** $BTC se obchoduje pod nákladovou bází krátkodobých držitelů. To znamená, že nedávní kupci jsou v ztrátě, což vytváří těžkou nabídku.
- **Tržní sentiment:** Realizované ztráty rostou, což je známka výstupů způsobených stresem. Poptávka po put opcích také prudce vzrůstá, protože obchodníci se zajišťují proti dalšímu poklesu.
To není zdravá rotace; je to obranné postavení. Bez institucionální poptávky se jakékoli zisky pro $BTC zůstávají křehké.
**Verdikt: Medvědí**
