ON-CHAIN SIGNAL: Proč institucionální peněženky prodávají $BTC.

Bitcoin čelí vážným překážkám a data ukazují na hlavní varovné signály. Nákupy při poklesu poblíž $70K byly slabé a každý odraz je provázen agresivním prodejním tlakem.

Klíčové on-chain signály se obracejí do medvědího trendu:

- **Institucionální netto toky:** Hlavní ETF a velké peněženky nyní distribuují, neakumulují. To je významná změna ve struktuře trhu.

- **Náklady na držitele:** $BTC se obchoduje pod náklady krátkodobého držitele. To znamená, že nedávní kupci jsou ve ztrátě, což vytváří silnou nabídku nad hlavou.

- **Tržní sentiment:** Realizované ztráty rostou, což je známka výstupů poháněných stresem. Poptávka po put opcích také prudce roste, protože obchodníci se zajišťují proti dalšímu poklesu.

To není zdravá rotace; je to defenzivní pozicování. Bez institucionální poptávky se jakýkoli vzestup pro $BTC zůstává křehký.

**Verdikt: Medvědí**

#Bitcoin #OnChainAnalysis #CryptoTrading #BTC