Na začátku února 2026 prošel trh s kryptoměnami novou fází silného vyplachování. Bitcoin se z historického maxima propadl o více než 40%, klíčové psychologické a technické podpory byly postupně ztraceny. Aktuálně cena testuje dlouhodobou životní linii – 200týdenní exponenciální klouzavý průměr (EMA) přibližně v blízkosti 68600. Tento článek se zaměří na nejnovější změny v makro likviditě, změny v interní struktuře trhu a technické signály, aby analyzoval aktuální kritický stav trhu a poskytl jasný rámec pro obchodování a strategie.
V předchozím článku jsme zmínili krátké pozice Bitcoinu v oblasti 78000～79500, pozor na uzavření 80% pozice v oblasti 70800, doporučuje se uzavřít zbytek krátké pozice Ethereum v oblasti 2350～2400 také na 80% v blízkosti 1950, zbytek pozice by se měl znovu pokusit o obchodování, přátelé, kteří snížili krátké pozice BNB v oblasti 768～790, by měli také snížit pozici na 80% v blízkosti 650 a zbytek pozice znovu zkusit obchodovat.
Jedna, makroekonomika a trh – smrštění likvidity a zkouška důvěry.
Tento pokles není izolovaná událost, ale výsledek rezonance makroprostředí, směr toku peněz a tržní nálady.
1. Očekávané zpřísnění makro likvidity
Globální riziková aktiva „celkový ventil“ očekávání politiky Fedu nadále potlačují trh. Podle nástroje CME Fed Watch trh věří, že pravděpodobnost, že Fed v březnu udrží úrokové sazby beze změny, je až 91%, a očekávání obratu měnové politiky na uvolnění se v krátkodobém horizontu nenaplnila. V případě pokračujícího prostředí vysokých úrokových sazeb jsou aktiva jako Bitcoin, která jsou velmi citlivá na likviditu, nadále pod tlakem.
2. Odliv institucionálních fondů a ztráty ETF
Tok peněz přímo odráží změny v postojích institucí. V posledních dvou týdnech došlo k čistému odlivu přibližně 2,8 miliardy dolarů z amerického spotového Bitcoin ETF a celkové spravované aktivum se výrazně zmenšilo. I když Ethereum ETF stále vykazuje čistý příliv, jeho síla se již výrazně oslabila. To naznačuje, že čelí ztrátám a nejistotě na trhu, část institucionálních peněz volí „úpravu rizika“ místo pevného držení.
3. Oslabení vnitřní struktury se projevuje
Likvidace s pákou: Ve posledních 24 hodinách došlo k masivním likvidacím kryptoměn po celém světě, vysoce pákové dlouhé pozice byly masivně likvidovány, což vytvořilo „cena klesá – spouští silné likvidace – urychluje pokles“ prokletý cyklus.
Velcí hráči prodávají: Údaje ukazují, že velcí držitelé prodali za poslední dva týdny více než 50000 Bitcoinů, ačkoliv někteří drobní investoři se snaží nakoupit, přesto stále vytvářejí trvalý prodejní tlak.
Narativ „digitálního zlata“ utrpěl: V obdobích geopolitického napětí Bitcoin klesá spolu s tradičními rizikovými aktivy, neukazuje se jako bezpečné aktivum, a již se opět objevují pochybnosti o jeho čistě spekulativní povaze.
Dva, analýza klíčových technických úrovní – poslední obranná linie v bitvě mezi býky a medvědy.
Jakmile došlo k průlomu předchozí podpory, fokus trhu se přesunul k dlouhodobějším a klíčovějším technickým úrovním. Následuje srovnání klíčových technických struktur Bitcoinu a Etherea:
Bitcoin
Aktuální stav a trend: Cena klesla pod důležitá minima od dubna 2025, propadla se o více než 40% z historického maxima, denní a týdenní grafy vykazují medvědí uspořádání.
Hlavní podpůrná oblast:
1. Krátkodobá podpora v blízkosti 70800 a 68600 - 69000 dolarů: Toto je aktuálně nejklíčovější oblast, kde se překrývá 200týdenní exponenciální klouzavý průměr (EMA) s historickými maximy, považováno za dlouhodobou hranici mezi býčími a medvědími trhy.
2. 58200-55800 dolarů: Pokud bude porušena hodnota 68600 dolarů, tato oblast jako dlouhodobá průměrná cena a místo 200týdenního jednoduchého klouzavého průměru (SMA) se stane poslední obranou.
Klíčová rezistentní oblast:
1. 75000～74400 dolarů: Nedávno testovaná podpora, která se nyní mění na silnou rezistenci, je prvním bodem pro odraz.
2. 84500 - 86000 dolarů: Dolní hranice předchozího volatilního pásma a průměrná cena ETF investorů, překonání této oblasti by znamenalo změnu trendu.
Ethereum
Aktuální stav a trend: Vývoj je slabší než Bitcoin, propadl pod 2100 dolarů, což představuje nové minimální úrovně. Celkový trend je medvědí, ale v krátkodobém horizontu se objevují známky soutěže mezi býky a medvědy v klíčových oblastech.
Hlavní podpůrná oblast:
1. 2080 - 2045 dolarů: Nedávná oblast nízkých hodnot, která byla několikrát testována, pokud denní svíčka uzavře efektivně pod touto hodnotou, otevře se prostor pro pokles.
2. V blízkosti 1945～1780 dolarů: Silnější technická podpora na další úrovni.
Klíčová rezistentní oblast:
1. 2270 - 2350 dolarů: Je nutné tuto oblast překonat a udržet, aby se zmírnily krátkodobé extrémní slabosti.
2. 2550 - 2750 dolarů: Důležitá oblast hustoty obchodu a pásmo rezistence klouzavých průměrů, je zkouškou, zda se střednědobý trend může zpevnit.
Třetí, obchodní strategie a reakce – na kritických bodech.
V současné době, kdy je trh na klíčovém vododělném bodě, by strategie měla být „obrana místo útoku, jednat v souladu s trendem“, s rizikovým managementem na prvním místě.
1. Lehká pozice: Před jasnou změnou trendu by měly být všechny operace prováděny s velmi nízkými pozicemi.
2. Klíčové úrovně obchodování: Vzdát se spekulací o nejasných cenách uprostřed, plánovat pouze kolem výše uvedených klíčových podpůrných a rezistentních oblastí.
3. Postupná alokace: V klíčových podpůrných oblastech používejte strategii postupného nakupování, abyste se vyhnuli jednorázovému sázce.
Konkrétní operační myšlenka:
Bitcoin obchodní strategie
Medvědí strategie (v souladu s trendem): Pokud cena vzroste do oblasti odporu 74000-75000 dolarů a dojde k zastavení růstu, může být zváženo lehké krátké pozice, stop-loss nastavte nad 76000 dolarů, cíl na 69000 dolarů, konečný cíl 68600～57800 v blízkosti.
Ethereum obchodní strategie
Medvědí strategie (v souladu s trendem): Pokud cena vzroste a nedokáže se udržet na 2250 dolarech, nebo se v této oblasti objeví medvědí signály, může být zváženo lehké krátké pozice, stop-loss nastavte nad 2350 dolarů, cíl na 2100 dolarů a 2000～1950～1780.
Trh prochází obdobím intenzivní volatility, kdy se snaží najít dlouhodobé dno. 68600 dolarů není jen technická linie, ale také psychologická obranná linie trhu. Pokud se na této úrovni vytvoří týdenní zastavení klesání, trh má šanci na velké kolísání a přípravu na budoucí trend vzestupu. Naopak, pokud dojde k efektivnímu prolomení, může to vyvolat hlubší korekce a hledání podpory v oblasti 58200-57800～55700 dolarů.
Přátelé by se měli soustředit na dvě věci: První, zda se tok peněz z Bitcoinového ETF dostává z negativního zpět do pozitivního, což představuje oživení důvěry institucí; druhá, zda se v blízkosti klíčového podpůrného bodu objevují signály obratu s výrazným zvýšením objemu obchodů.
Výše uvedená analýza vychází pouze z aktuálních veřejných informací a technických aspektů trhu a nepředstavuje žádné investiční doporučení, prosím, před jakýmkoli investičním rozhodnutím proveďte nezávislé posouzení a vezměte na sebe veškerá rizika.
Autor: Jiang Feng Capital
