Stejná makro páska, jiná nabídka – zlato absorbuje toky, zatímco bitcoin kolísá
Zlato se v současnosti obchoduje za 4 906 USD/oz, protože makro kanceláře stále platí za konvexnost v nejstarší zajištění, zatímco bitcoin se obchoduje za 72 639 USD po odrazu na 78 376 USD. Stejná páska. Jiná nabídka.
Toky zlata vyprávějí příběh
„Příjem“ pro nový režim zlata leží v matematice toků, nikoli v sloganech. Data Světové rady pro zlato za celý rok 2025 ukazují globální držení zlata v ETF ve výši +801 tun (druhý nejsilnější rok v historii) a přílivy ETF ve čtvrtém čtvrtletí 175 tun, spolu s poptávkou po zlatých cihličkách a mincích ve čtvrtém čtvrtletí 420 tun, nejsilnější čtvrté čtvrtletí za posledních 12 let.
V USA, WGC hlásí poptávku po zlatě v USA ve výši 679 tun v roce 2025 (+140 % meziročně) a poptávku po zlatě založeném ETF ve výši 437 tun, což přináší držení na 2 019 tun (přibližně 280 miliard USD v AUM k 31. prosinci 2025). To se nazývá nákup v rámci alokace.
JP Morgan posunul forwardovou křivku výše, protože zpráva agentury Reuters nastavila cílovou cenu 6 300 USD/oz na konec roku 2026 a načrtla 800 tun nákupu centrálními bankami na rok 2026.
$XAU
