Hit může přitáhnout lidi, ale pouze bohaté menu může způsobit, že se lidé zapomenou. Když tuto drobnost přeneseme do světa veřejného blockchainu, @Plasma nedávná strategie je přesně stejný trik – už se nespoléhá na jedno „vlajkové jídlo“ pro přitahování toku, ale přenáší celý DeFi bufet na blockchain, aby peníze na blockchainu „měly příliš mnoho možností“ a nechtěly odejít.
Na začátku Plasma přitáhlo první kapitál díky Aave, což je jako vlajkový steak restaurace
Ale jediný hit přináší slabý tok: jakmile příjmy klesnou, peníze se rychle stáhnou, jako by byly vykopány. Chytrý postup je obohatit nabídku jídel a vytvořit tak vzájemné doplňování a přitažlivost. Plasma právě dělá to, že skládá různé protokoly jako Uniswap, Curve, Pendle, Ethena, Balancer do jednoho kompletního menu: pro AMM obchodování je tu Uniswap, pro fixní výnosy Pendle, pro stabilní výnosy je tu syrupUSDT... Ještě důležitější je, že Plasma umožňuje tyto výnosy kombinovat, uživatelé mohou získat tokeny na úrovni protokolu a zároveň sbírat XPL jako dodatečnou motivaci – proměnit „mít hlavní chod a zároveň dostat dezert“ v běžnou praxi na blockchainu.
Tato strategie má kouzlo v „antifragilitě“ a „zadržování kapitálu“. Když se kapitál ocitá před volbou, čím více možností je, tím snadněji může způsobit „potíže s výběrem“, což naopak snižuje pravděpodobnost odchodu. Uživatel může dnes dělat LP na Uniswap, zítra převést část výnosů do Pendle na zajištění fixní sazby a poté použít syrupUSDT na krátkodobé investice; každá migrace je v rámci blockchainu, ochota opustit blockchain je neustále ředěna. Z dlouhodobého hlediska to změní TVL z „krátkodobého cíleného přílivu“ na „kvalitní růst vnitřního cyklu ekosystému“.
Technická stránka a ekonomický design také podporují tento „bufetový stůl“
Optimalizace na úrovni @Plasma může snížit náklady na dostupnost dat, optimalizace stavového kanálu Merkle, o které se zmiňuje bílá kniha, snižuje náklady na DA na 1/50 nativního Etherea, což je v scénářích s vysokým TPS skutečná výhoda. Aktuální stabilní čas bloků na blockchainu je kolem 2 sekund, výkon a zpoždění jsou na špici konkurence; navíc díky kompatibilitě s EVM mohou stávající Ethereum kontrakty téměř bez změn přejít sem, což výrazně snižuje překážky pro expanze ekosystému. Současně abstrakce gasu a mechanismus paymaster umožňují uživatelům používat stabilní mince k převodům bez nutnosti nejprve držet XPL – tento design s „nízkým vstupním prahem“ je obzvlášť důležitý pro běžné uživatele, kteří chtějí používat stabilní mince jako hotovost.
Ale aby se tato strategie stala dlouhodobou konkurenční výhodou, Plasma musí v několika bodech pokračovat v posilování.
Nejprve je to ekonomika tokenů a udržitelnost pobídek. Nulové poplatky se neobjevují z ničeho nic, závisí na ekologických dotacích a podpoře palivového fondu XPL – palivové rezervy, které byly předem vloženy, budou spotřebovány a vytvoří deflační cestu. Nicméně tabulka odemykání tokenů ukazuje, že v budoucnu bude ještě velké množství XPL postupně uvolňováno (do roku 2026 zůstává k odemčení několik set milionů), což je jak zdroj likvidity, tak potenciální tlak na prodej. Pokud projekt dokáže prodloužit část zamknutí, zahájit zpětný odkup a zničení, nebo použít ekologický fond na strategické investice místo jednorázového uvolnění, výrazně to sníží tržní úzkost.
Dalším bodem je přitáhnout více „reálného světového provozu“. Aktuální TVL je přibližně 800 milionů dolarů, přičemž asi 40 % pochází z mostu stabilních mincí, což ukazuje, že mosty a mezichainové kanály jsou klíčové. Pokud Plasma dokáže skutečně implementovat RWA, vyrovnání obchodníků, karty a přístup k fiat měnám, přemění převody stabilních mincí na nástroj pro každodenní příjem obchodníků, bude to klíč k tomu, aby se celý stůl stal dlouhodobým podnikáním. Představte si, že pokud malé mezinárodní převody a příjmy od mikroobchodníků budou standardně probíhat přes Plasma, řetězové transakce se stanou nejen spekulativním chováním, ale každodenním finančním tokem.
Nízká účast na stakingu (asi 15 %) naznačuje, že ekosystém má stále prostor pro „nevyužité pobídky“. Zavedení mechanismu stakingu XPL, produktů s dvojitým výnosem nebo dlouhodobých odměn za zamknutí může nejen zvýšit účast držitelů, ale také fixovat část likvidity a snížit dopady krátkodobých fluktuací. Transparentnost na úrovni správy a pravidelné zprávy o toku financí mohou také zmírnit obavy komunity, zejména před a po odemykací fázi, aktivní komunikace bývá často účinnější než pasivní reakce na stabilizaci tržních očekávání.
Marketing a budování kanálů nelze podceňovat. I když je technologie a produkt skvělý, pokud o něm nikdo neví nebo je nechce používat, ekosystém se obtížně rozvíjí. Plasma již má silné institucionální zajištění (včetně známých investic a poradců v oboru), dalším krokem je převést tato zajištění na skutečné zapojení obchodníků, podporu peněženek, vydávání platebních karet a přístup k místním fiat měnám.
Úspěšná integrace obchodníků nebo kolo kompenzací a airdropů zaměřených na uživatele mostu může často v krátkodobém horizontu obnovit důvěru komunity a přinést nové aktivní uživatele.
„Buffetová strategie“ Plasma přetváří jednorázový provoz na vícerozměrnou přitažlivost, což je pragmatická a odolná cesta růstu.
Aby tento stůl zůstal neustále obsazen, musí projektové strany zároveň dobře řídit ekonomiku tokenů, dodržovat předpisy a zajišťovat přístup k fiat měnám, udržitelnost pobídek a dlouhodobou výstavbu komunity a kanálů. Pro uživatele a investory je nyní možná příležitost na podceněném trhu, ale je nutné postupně zkoušet, sledovat odemykání a skutečnou schopnost monetizace na blockchainu.
Trh nikdy nemá nedostatek příběhů, chybí mu projekty, které dokážou proměnit technologii a produkty na skutečné každodenní návyky – Plasma buduje restauraci krok za krokem podle tohoto seznamu, zda se v budoucnu stane oblíbeným místem, závisí na čase a schopnosti realizace.
