Minulý týden jsme vydali zprávu LSDFi Ecology/LSSDi War a zprávu o dopadu šanghajského upgradu na LSD, ale jak vybraný projekt, tak pozadí myšlení jsou Ethereum. Je tomu tak proto, že objem finančních prostředků přivedených samotným sázením likvidity Etherea přesahuje 14 miliard dolarů. Dnešní zpráva prozkoumá vývoj a hratelnost LSD v jiných ekosystémech veřejných řetězců a bude sledovat vývoj LSD v jiných ekosystémech z datové strany, vývojové trendy, dopad dat na LSD průmysl, stejně jako design LSD produktů a spravedlnosti. Mezi veřejné řetězce v tomto průzkumu budou patřit: BNB Chain, Cardano, Polygon, Solana, Polkadot, Avalanche, Cosmos, Aptos (některé z 25 nejlepších veřejných řetězců seřazených podle Coingecko MC).
Řetěz BNB
Současný stav sázek BNB je podobný jako u Etherea, s sazbou sázek 15,44 % (Ethereum je asi 15,43 %) a aktuální průměrný roční výnos ze sázek je asi 2,84 %, což je relativně málo. Mezi nimi Ankr, největší decentralizovaná sázková platforma BNB Chain, představuje přibližně 0,56 % cirkulující nabídky.
Domnívám se, že důvody pomalého rozvoje LSD v řetězci BNB jsou následující:
1. Ziskovost nativního protokolu DeFi od BNB Z údajů DeFillama můžeme vidět, že mezi 337 obchodními páry, které zahrnují samotnou BNB, 80 % překračuje průměrný roční výnos, nemluvě o různých protokolech DeFi v řetězci, tomu věřím určitě Většina z nich dalece překročí sázkový výnos
2.Utilita BNB
①BNB je také platformovým tokenem burzy Binance Holding BNB a jeho umístěním na burzu můžete získat slevy na manipulační poplatky a další služby.
② Zároveň má Binance svůj vlastní dedikovaný Launchpad a další služby, které lákají uživatele, aby vložili své BNB do peněženek nebo směnáren. Vezmeme-li jako příklad nedávný launchpad Space ID, celková investovaná částka BNB dosáhla 8 677 923,94 kusů. a počet účastníků dosáhl 103 598. Tato částka je téměř 39násobkem celkové vsazené částky Ankr.
Pro držitele obchodování, ať už jej umístí na Binance, aby získali slevy z poplatků nebo se účastnili různých produktů DeFi na DEX, budou výnosy a stabilita vyšší. V řetězci BNB je potenciál pro LSD mnohem menší než u řetězce ETH.
Kosmos
Míra vytyčování Cosmos Hub je přibližně 61,96 % a průměrná návratnost vytyčování je přibližně 25,92 % Vysazení po vytyčení vyžaduje 21 dní od okamžiku aplikace. Stav sázek Cosmos je ve srovnání s řetězci ETH a BNB velmi technický Protože ATOM slouží pouze jako token Cosmos Hub, žádný aplikační řetězec spuštěný v rámci ekosystému Cosmos nemusí používat tokeny ATOM. Protože logika poplatků je nativní pro každý aplikační řetězec (vývojář si vybere, kterým tokenem zaplatí plyn), má každý aplikační řetězec svou vlastní síť validátorů. Protokol řetězu ATOM nemůžeme použít pouze jako statistický základ pro statistiky Stride, QuickSilver atd. mají své vlastní řetězce pro sestavení protokolů, takže protokol LSD budeme počítat na Cosmos a jeho ekologický IBC řetězec (se zaměřením především na ATOM). , OSMO, STARS, JUNO, Luna, Evmos).
Z výše uvedené tabulky můžete vidět dva zajímavé body:
Ekosystém Cosmos je nyní samostatným ekosystémem. Rozsah LSD je velmi malý a není mnoho případů s aplikací LSD, protože v mnoha se objevila celková TVL pouze 15 milionů dolarů LSD projektuje a má mnoho typů LSD.
1. Proč je LSD tak malé?
①Ekosystém Cosmos má ve skutečnosti mnoho podobných řetězců L1, ale tyto ekosystémy nemohou v současné době opustit Cosmos. Cosmos není jednotný veřejný řetězec, ale má speciální funkční řetězce a řetězce Appchain prostřednictvím protokolu IBC, jako jsou Kava a Osmosis. Obecné řetězce jako Canto, Juno a Evmos jsou v plenkách.
2. března 2022 měla Luna LUNA v hodnotě více než 30 miliard dolarů v různých protokolech, čímž překonala hodnotu 28 miliard dolarů ETH, která se zavázala stát se druhým největším zastaveným aktivem mezi mainstreamovými kryptoměnami. V té době se Lido také podílelo na návrhu LSD, jako je bLUNA, ale pak došlo k incidentu Luna-UST V té době měla Terra bohatou infrastrukturu a LSD bylo možné použít pro zajištění UST, půjčky atd.
② Náklady příležitosti: Celkově vysoké výnosy přinášejí náklady příležitosti Vezmeme-li jako příklad ATOM, pokud držitel nezastaví ATOM, pak jeho náklady příležitosti jsou asi 26%. než 26 %. Samozřejmě existují i jiné vysoce výnosné metody, ale nejsou tak stabilní a bezpečné jako přímé vytyčování. To také vytváří začarovaný kruh: Využití DeFi je nízké → příjem je nižší než sázky → uživatelé snižují účast v DeFi → Využití DeFi je nízké
③Airdrop: Projekty Cosmos, jako jsou Stride a Quicksilver, obvykle vyhazují určitou část tokenů přímo ekologickým zavazovačům Cosmos, když jsou online. Podle mého šetření se zdá, že zástavy v LSD nemohou dostat airdrops. Náklady příležitosti se tedy dále zvyšují.
④Riziko likvidity: Trvá 21 dní, než se ATOM odemkne poté, co byl přislíben jako LSD (Stride ukazuje 21-24 dní nejen LSD, ale také vytyčovací uzly).
Ale Cosmos LSD má stále velký příslib
1. Cosmos 2.0: Meziřetězcové zabezpečení podpoří použití ATOM jako bezpečnostního tokenu pro ostatní řetězce IBC Díky vylepšené složitelnosti meziřetězcových účtů ATOM bude úředník Cosmos brzy podporovat funkci sázky na likviditu, čímž zvýší likviditu společnosti ATOM. ATOM . Hodnota ATOM bude dále růst, což bude mít přímý dopad na prosperitu DeFi v rámci ekosystému.
2. Osmosis a Kava's DeFi již usilovně pracují na vývoji a vybudují další úvěrovou a příjmovou infrastrukturu pro LSD. Například SiennaLend přijímá seSCRT jako zajištění. Nové protokoly LSD, jako je Quicksilver, budou padat, aby přilákaly pozornost více držitelů.
3. Stride a Quicksilver mohou poskytovat funkce řízení, jako je hlasování prostřednictvím proxy V minulosti bylo hlasování prováděno prostřednictvím delegovaných uzlů, nyní je lze delegovat přímo na LSD a poté LSD započítává volbu stakerů, aby provedla hlasování prostřednictvím zástupce.
4. Výhody likvidity: Doba odblokování 21 dní sázky může dosáhnout kapitálové efektivity prostřednictvím LSD
5. Vnější faktory: Válka LSD způsobená upgradem Ethereum Shanghai přímo podpoří vliv LSD a nepřímo podpoří rozvoj Cosmos LSD
6. Cosmos se připravuje na spuštění modelu Liquidity Staking Model (LSM)
Existuje však problém, který LSD nemusí být schopno vyřešit, vezměte si jako příklad QuickSilver mechanismus zástavy, který umožňuje uživatelům vybrat uzly zástavy pro zástavu a získat qAssets v tomto procesu je QuickSilver ekvivalentem „prostředníka " svěřuje uživatel. I když teoreticky představuje "prostředník" ověřovatele, kterému se uživatel zavazuje. Je zavázán přímo uzlu, což je v souladu s podmínkami pro projektové výsadky v ekologii. Mnoho výsadků však mít limity pro zástavu Například při žádosti o výsadek Stride je maximální efektivní limit zástavy 4200 ATOM, což znamená, že i když společnost QuickSilver může přijmout výsadek jménem agenta, může získat pouze podíl 4200 ATOM. Může být možné navrhnout více účtů, ale to je jen domněnka Datová rizika a technické náklady na správu samostatných účtů jsou dočasně neznámé. Nebo LSD převezme iniciativu a kontaktuje stranu projektu a požádá o kvótu. To je jen odhad. Projekt vám kvótu nemůže dát bez důvodu, pokud jim nemůžete přinést výhody.
Pokud se chcete dozvědět více o technických rozdílech mezi různými stakingovými protokoly v ekosystému Cosmos, přejděte prosím sem.
Pokud chcete znát historii vývoje Cosmos LSD, přejděte prosím sem
Polygon
Míra zástavy společnosti Polygon je 39,92 % a její průměrná roční návratnost je 8,82 %. Polygon POS je postranní řetězec kompatibilní s EVM, ve kterém Matic vystupuje jako plyn a je přislíben uzlům, aby dokončily konsenzus POS. 12 % Matic bude použito jako sázková odměna.
Velmi zajímavým bodem je, že Lido na Polygonu má nejvyšší APY a já jsem hledal na DeFillama obchodní páry MATIC Mezi obchodními páry s TVL nad 10 milionů $, stMatic zahrnuje čtyři Přímé důsledky tohoto dopadu mohou být It je nyní i v budoucnu dominantním hráčem na poli Polygon LSD v Lidu.
Solana
Míra příslibů v síti Solana je 70,75 % a průměrný roční výnos příslibů je 70,75 %. Solana má 3 165 validátorů a validátor s největším počtem delegátů tvoří pouze 2,86 % z celkového počtu příslibů.
Během statistického procesu projekty aSOL, Eversol, Socean a další LSD od TVL v květnu 2022 klesaly a nyní je účet Twitter odhlášen a nelze jej najít a konec je zklamáním. Noví účastníci vedení Staderem mohou přinést nový vývoj do Solana LSD.
Cardano
Aktuální poměr sázek společnosti Cardano je 68,73 % a průměrná roční návratnost sázek je 3,26 %. To je o 7,1 % méně než v době mé poslední zprávy o ekosystému Cardano (18. prosince: 74,05 %). Ale TVL v ADA se chystá překonat své předchozí maximum.
Speciální technická architektura společnosti Cardano znesnadňuje vývoj LSD v jeho ekosystému ADA nebude po určitou dobu během období zástavy uzamčena nebo nebude muset být převedena do těžebního fondu. Poté, co se uživatelé zavázali SPO, SPO nebude mít přístup k vašim aktivům a jejich poplatky jsou odečteny z celkových odměn generovaných zástavním fondem, což znamená, že Cardanoův příslib není pouze neopatrovací, ale také flexibilní. Uživatelé mohou také platit během sázek nebo je používat ve službách DeFi, například je používat jako kolaterál iUSD.
Dalším bodem je, že za Cardano neexistuje žádný postih a uživatelská aktiva nebudou ztracena kvůli nevhodnému chování SPO. Když dojde k chybě operace SPO, síť zruší odměny pro tuto epochu. Pokles odměn způsobený více chybami povede uživatele k opuštění těchto nestandardních těžebních fondů. Průměrná roční míra operátorů Cardano je však 4,99 %, což je asi o 35 % více než u běžných uživatelů sázek. To přilákalo mnoho uživatelů k přímému provádění SPO a v současné době existuje 3206 sázkových fondů.
Avanlanche
Míra zástavy sítě Avanlance je 62,05 % a průměrný roční výnos je 8,48 %. Technická architektura Avanlanche je rozdělena na mainnet
C Chain (Contract Chain): Inteligentní smluvní platforma pro aplikaci P Chain (Platform Chain): Pro vytyčování a delegování AVAX pomocí technologie UTXO X Chain (Transaction Chain): Řetězec pro převod finančních prostředků s pevnými poplatky za převod
Výchozím způsobem pro netechnické uživatele, jak se podílet na zabezpečení řetězu, je vytyčovací centrum na Avalanche Wallet, vytyčování v tomto místě jednoduše zahrnuje použití P-Chainu a uzamčení AVAXu a po uzamčení trvá vyřešení vytyčování 21 dní. Po delegování AVAX se ověřené odměny shromažďují na adresu řetězce P, kterou jste uvedli. Projekt LSD tedy musí použít zastupitelná aktiva v řetězci C k vydání syntetických náhradních aktiv za zastavené pozice. Proto existuje určitá technická obtíž a pro propojení AVAX řetězce P a LSD řetězce C je vyžadována smlouva o návrhu LSD. Zatím jsem našel pouze dva projekty LSD, přičemž rozhodující vedení převzal Benqiho saAVAX.
Lídr LSD Benqi zabírá 1,7 % cirkulujícího AVAXu a sAVAX je velmi likvidní, ať už jde o půjčování (revolvingové půjčování zvyšuje výnosy), LP a další produkty DeFi.
Avanlanche's DeFi se však vyvíjí lépe, s výjimkou Wonderland na 635,75 milionů $, TVL je také blízko 830,91 milionů $ Na Avanlanche lze nalézt různé produkty DeFi. Konkurenční prostředí DeFi společnosti Avalance má jedinečný bod: mezi 15 nejlepšími společnostmi DeFi, AAVE, Curve a Beefy jsou nováčci. Mezi nimi společnost AAVE přímo odebrala 36,95 % podílu na trhu méně než 80 % z celkového počtu Co se týče GMX, který má svůj ekosystém, Stargate zvolila multiřetězcový vývoj a daří se mu například i v jiných řetězcích, s podílem 32,96 %. A TVL je pod 100M a vývoj je nespojitý Rozdíl TVL mezi GMX a Stargate je více než poloviční.
Ale proč je tam tak málo LSD? Kromě technických důvodů může být tento vzor DeFi také ovlivňujícím faktorem. Staré DeFi je zaneprázdněné vývojem víceřetězců a nový víceřetězcový DeFi je pro ně často jediným podnikáním, pokud otevřou nové obchody s LSD. většina z nich začne z vašeho vlastního nativního vývojového řetězce. To může způsobit potíže novým nativním projektům, které se zabývají výhradně LSD podnikáním z hlediska konkurenceschopnosti a spolupráce zdrojů.
Pokud chcete znát konkrétní mechanismus vytyčování Avanlanche, přejděte prosím sem.
Polkadot
Míra zástavy Polkadot je 47,05 %, roční výnos zástavy je 15,29 % a zástava je uzamčena na 28 dní. Mechanismus konsensu společnosti Polkadot je NPOS (Nominated Proof of Stake), který má dvě role: ověřovatel a nominátor Ověřovatelé musí vydělávat příjmy a chránit práci ověřovatelů a zavázat se k jejich podpoře. Pokud nominovaní validátoři dodržují pravidla sítě a udržují zabezpečení sítě, mohou se nominátoři podílet na odměnách za sázky, které generují. Naopak, pokud se validátor chová nevhodně, validátor bude potrestán a uživatel přijde o odměnu DOT.
Dalším rysem PolkaDot je mechanismus aukce karet: umožňuje více vyhrazeným blockchainům vzájemně komunikovat v bezpečném, důvěryhodném prostředí, čímž je dosaženo škálovatelnosti blockchainu. Parachains jsou spojeny s relé řetězy, což vyžaduje parachain sloty. Jednoduché pochopení je, že řetěz relé je zásuvka a paralelní řetězec je elektrický spotřebič. Otvory pro zásuvky jsou omezené a je třeba je vysoutěžit prostřednictvím aukcí. Cílem projektu je získat finanční prostředky trhu a zúčastnit se aukce po úspěchu obdrží odměny za tokeny projektu. Projekty, které se aukce neúčastní, však mohou využít i mechanismus Parathread Oproti parachainům je rozdíl v tom, že to vyžaduje průběžné platby, zatímco parachainy jsou neomezené a bezplatné. Obrázek níže ukazuje některé případy PLO Vzhledem k existenci Crowdloan je LSD z hlediska výnosu poněkud neatraktivní a mnoho DeFi je postaveno na PLO.
Lido oficiálně pozastavilo sázkové vklady Polkadot a KSM 15. března. Návrh jsem tehdy zkontroloval a připomínky sponzorů návrhu soyome (vedoucí partnera Lido MixBytes) a Marin (Lido’s BD) jsou následující:
Obecným významem je, že ekosystém DeFi v Polkadotu je stále relativně málo rozvinutý, což omezuje potenciální aplikace a výhody LSD, stejně jako některé tržní a provozní problémy. Protože ekologie PolakaDot je poměrně složitá, provedl jsem o ní pouze krátkou studii, ale nezabýval jsem se příliš hluboko důvody jejího ekologického vývoje. Ale při shromažďování informací bylo v letech 2021 a 22 publikováno mnoho článků o Polakadot a crowd půjčování a v poslední době je opravdu velmi málo nových článků. Některé odpovědi nám může poskytnout zpráva „State of Polkadot Q4 2022“, kterou zveřejnil Messari.
Byty
Podle údajů z Aptos Explorer tvoří závazek Aptosu 82,5 % dodávky $APT a průměrný roční příjem těžařů se pohybuje kolem 7 %. byly Po říjnu 2022 budou jeho aktualizace na Twitteru zastaveny Webové stránky těchto projektů prozatím nelze otevřít a aktuální TVL Aptos DeFi je pouze 37 milionů $ a odpovídající základní protokol LSD je ještě méně. A soudě z LP poolů Pancake a Liquid Swap, nejvyšší APY může dosáhnout 10 %+ (whUSDC-tAPT LP) a zbytek je pod 2,78 %. Počet držitelů tAPT a stAPT však dosáhl 45,2 tisíc a 29,9 tisíc, což je mnohem více než u jiných ekologických LSD stejného rozsahu.
Teoreticky Aptos i Sui patří do ekosystému Move. Protokol LSD může spravovat APT a také SUI. Bude spuštěna síť Sui ve 2. čtvrtletí. Bude podporovat vývoj DeFi ekosystému a vytvořit více infrastruktury a případů použití pro LSD ? Na tohle se vyplatí těšit.
Shrnout
1. Z víceřetězcového plánování LSD jako Lido, Stader, Bifrost atd. je vidět, že víceřetězcové podnikání s LSD je nevyhnutelným trendem samotného stakingu, LSD může teoreticky vzniknout tak dlouho jak se používá POS mechanismus. Ale z případů výše uvedených projektů by drtivá většina projektů LSD měla začínat od určitého řetězce nebo určité ekologie, než přejdou k jiným veřejným řetězcům.
2. Provozní problémy: V procesu organizování dat jsou zkušenosti s uživatelským rozhraním mnoha projektů LSD velmi špatné. Navíc mnoho projektů LSD má mnoho případů použití, ale neříkají uživatelům, jak je používat, a celkový dojem z UX je takový. velmi chudý.
3. CEX je faktor, který nesmí být ignorován Jako největší vstup do Web3 je také místem shromažďování různých tokenů. Vezmeme-li jako příklad Coinbase, objem transakcí samotných CBETH-ETH je až 8,4 USD. M. Kromě likvidity to také ovlivní tokenové spekulanty, aby věnovali větší pozornost stopě LSD.
4. Pozastavení některých protokolů LSD po spuštění mainnetu Aptos nám také připomíná, věnujte prosím pozornost protokolům LSD v novém ekosystému L1s/L2s, který bude brzy spuštěn, a vyberte si projekty, které mohou pokračovat v provozu, abyste investovali své. vlastní majetek.
5. Nedávno byla spuštěna FVM a řešení LSD jako SFT, MFIL, STFIL, HashMix jsou připravena ke spuštění. LSD se stalo nezbytným protokolem DeFi pro veřejné řetězce.
6. Získávání podílů na odměnách prostřednictvím LSD nebo přístup k LSD Pool a produktům LSD DeFi může poskytnout skutečný příjem Pro komplexní DeFi se může podnikání s LSD stát novým bodem růstu příjmů pro staré DeFi.
7. MetaMask v lednu oznámil otevření funkce Ethereum staking, která je v současné době ve fázi beta testování. V Cosmosu je peněženka Keplr pro mnoho lidí vstupem do zástavy majetku Cardano má také podobný vstup do peněženky pro vkládání SPO.
Diskuse (oblast subjektivního pohledu)
Bez ohledu na různé analýzy, které jsem předtím provedl, jsou všechny založeny na jednom bodě: Budou držitelé usilovat o stabilní a vysoké výnosy? Jedna věc však byla přehlížena: správnost příslibu, účast na správě a udržování bezpečnosti sítě Hlavním účelem příslibu POS nebo upraveného mechanismu POS je však ve skutečnosti prvotní kroky financování většiny veřejnosti řetězců, stejně jako testování Ve fázi sítě bylo stanoveno decentralizované rozdělení uzlů a základní rozdělení Tokenů. Zadruhé, existuje řešení pro hlasování Cosmos’ Stride a Quicksilver jsou dobrým příkladem získávání výhod a účasti na správě.
Je nutné kombinovat LSD pro získání výhod? Nemohu odpovědět přímo, ale napadají mě dva případy:
① V některých malých zemích v Africe se zaostalými finančními nástroji byste se měli obávat inflace měny, ale pokud jste na Wall Street, chcete víc, abyste vytvořili vyšší finanční nástroje a finanční produkty.
② Na trhu je mnoho tokenů s minimální užitnou hodnotou, které mohou dosáhnout rozsahu přes 100 miliard Za LSD je ETH, druhá nejcennější měna v kryptosvětě Jak její skutečná hodnota, tak stabilita může podpořit vývoj více produktů Jaké jsou důvody, proč se vzdávat obrovského trhu s LSD? Nyní má medvědí trh ETH FDV více než 200 miliard amerických dolarů, jak velká je tedy představivost LSD?
③Je nutné LSD z jiných řetězců? Ano, LSD může podporovat síťové sázky v ekosystému, zlepšit zabezpečení sítě a zároveň poskytovat likviditu pro DeFi a podporovat rozvoj DeFi v rámci ekosystému.
Největšími ovlivňovateli ve válce LSD mohou být operátoři uzlů a CEX Jako největší lídr lSD drží Lido pouze 4,87 % ekosystému ETH V některých ekosystémech, jako je Cosmos $ATOM, mohou velcí operátoři delegovat více než 4,4 % (. stake.fish) a ATOM držené uzly jako Binance a Kraken daleko přesahují projekt LSD Čipy vlastních uzlů VC označené kroužky na obrázku níže se také mohou stát ovlivňujícím faktorem války LSD.
Lze pro LSD použít nativní aktiva mimo síť POS? Nenašel jsem vhodný případ, ale mám nápad, aniž bych musel udržovat zabezpečení sítě, může být možné použít práva na správu po uzamčení tokenu, který po určité době představuje xToken období a může být také vázáno na řízení, pokud tento protokol určuje distribuci příjmů prostřednictvím řízení, pak mohou být produkty vyvíjeny na základě xTokenu pro určení příjmů atd.
odkaz:
Stav sázek: Odměny za sázky, každý prohlížeč blockchainu
Stav projektu: Defilillam, oficiální web veřejného řetězce, Twitter, Google
Údaje o projektu: Údaje o oficiálních webových stránkách každého projektu, Coingecko
Další referenční materiály: KOLs Thread, různé blogy a články
Upozornění: Tento článek neobsahuje žádné investiční rady a obsahuje mnoho subjektivních názorů a některé údaje jsou neúplné.