Nejprve ti dám závěr
Bitcoin není náhradou za stát/centrální banku, ale spíše omezením pro stát nebo centrální banku.
Bitcoin je v digitálním světě „hodiny, které nelžou“
Bitcoin činí vlastnická práva „přenosnými“: někdy peníze nejsou pro to, aby se množily, ale aby se daly vzít s sebou.
Bitcoin by mohl být důvěryhodnějším „základním zajištěním“ v ekonomice založené na křemíku.
Bitcoin je záložní cesta: obvykle se zdá zbytečný, v klíčovém okamžiku zachraňuje život - ale také doufáme, že ho nikdy nebudeme potřebovat.
Mysleli jsme, že obchodujeme s mincí, ve skutečnosti jsme svědky toho, jak se píše „veřejné pravidlo“ do světa.
0) Místo, kde je bitcoin podceňován, není „bude stoupat“, ale „co to je“
Hlavní narativ dělí BTC na dvě kategorie:
Spekulativní zboží (riziková aktiva, beta, poháněná likviditou)
Digitální zlato (proti inflaci, uchovávání hodnoty)
Obě tyto kategorie nejsou dostatečně „základní“. Základnější porozumění je: BTC je globální ověřitelný, bez potřeby povolení a nevratný „systém veřejných pravidel“. Můžete to vidět jako: vedle států, bank a platforem existuje volitelný standard pro vyrovnání a účetnictví - jako „gravitace fyzického světa“, která nenabízí jemné služby, ale poskytuje ověřitelné tvrdé omezení a pravidla, která nelze měnit.
V tomto světě plném uměle řízených financí je bitcoin jediným „tvrdým pravidlem“, které můžeme najít. Tady mimochodem kritizuji některé názory, které chtějí „sedět na stejné úrovni jako Wall Street“ a oblékat se do obleků „a přejít na mainstream“, co si myslím o bitcoinu, nikdy nebylo o tom, nosit oblek a sedět u stolu, poslední dva roky události, které rozbily naše chápání, nám říkají: tradiční finance jsou jen krásně zabalená černá skříňka, jejíž obsah není vznešenější než poslat meme nebo „doge“ na blockchainu.
Omlouvám se za odbočení. Chci říct, že když se svět začne kývat, lidé znovu pochopí: nejvzácnější není výnos, ale jistota.
Následujících 5 bodů vlastně mluví o tom, jak funguje jako „systém veřejných pravidel“ v různých dimenzích.
1) Tvrdá pravidla, která omezují moc: pokud je možnost, moc se musí naučit se ovládat.
BTC nenahrazuje vlády/centrální banky, spíše poskytuje veřejnosti možnost vystoupit. Ve světě měn to obyčejným lidem dává možnost „vzdát se všeho“.
Hranice moci a institucí nejsou založeny na morálce, ani na přesvědčování, ale na realistickém problému: máte na výběr.
Když máte na výběr pouze nějaký produkt, stává se stále hrubším; s konkurenty, kteří mohou kdykoliv hlasovat nohama, si budou muset služby, pravidla a zkušenosti vážit.
Národní a měnové systémy jsou na tom stejně - pouze čelí „tokům kapitálu a důvěry“.
Proto „omezení“ BTC není jako pohádka: nezabraňuje tisku peněz, aby svět byl okamžitě spravedlivý. Omezuje něco mnohem reálnějšího:
Pocit hranic moci - v systému s možností vystoupení se moc zmenšuje; v systému bez možnosti vystoupení se moc rozšiřuje.
BTC nepotřebuje, aby ho používali všichni, stačí, aby dostatečně mnoho lidí vědělo, že „mohou utéct“, struktura hry se změní:
Účinnost kapitálových kontrol: existují přenosná aktiva, náklady na regulaci rostou.
Horní limit daňové inflace: existují únikové kanály, obtížnost tajně tisknout nebo znehodnocovat měnovou kupní sílu se zvyšuje.
Udržitelnost finančního potlačení: politika nuceného přidělování / snižování úrokových sazeb se udržuje obtížněji, což znamená, že donutit vás přijmout nízké úrokové sazby se stává obtížnějším.
Když obyčejní lidé poprvé získali možnost říct „ne“, moc a pravidla se musí naučit být civilizovanější.
2) Globálně konsensuální účetní kniha: poskytuje digitálnímu světu hodiny, které nelžou
Bitcoin není v obyčejném smyslu „časové razítko“, poskytuje celosvětově konsensuální pořadí událostí a nevratné potvrzení.
Jaký problém to vlastně řeší?
Podstatou mnoha kontroverzí není „pravda“, ale: kdo se přihlásí jako první? Kdo se vyjádří jako první? Kdo vlastní jako první? Kdo převádí jako první?
Existovalo v té době nějaké závazné prohlášení? Bylo po čase přepsáno?
Tradiční metody se spoléhají na záruku institucí (soudy, notářské úřady, protokoly platforem, čas serverů), ale tyto všechny závisí na centrech, která mohou být pod tlakem/napadena/zmanipulována. BTC poskytuje: veřejnou účetní knihu, do které může kdokoliv participovat. Dokonce nemusíte důvěřovat „zapisovateli“, stačí důvěřovat „pravidlům ověřování + ekonomickým nákladům“.
Proč je podceňován?
Protože lidé považují „časové razítko“ za příliš lehké. Ale to, co je skutečně cenné, je: jak se digitální svět stává stále složitějším a AI generace silnější, „ověřitelné pořadí a existence“ se stanou infrastrukturou.
Když může být obrázek, audio nebo video snadno falšováno, to, co je skutečně drahé, je „moci prokázat, že jsi nebyl podvržen později“.
Jak vypadá realita?
Intuitivně se můžete ptát: „Musíme napsat celou smlouvu/článek do bloku bitcoinu?“ - není třeba.
Postup je nejprve vypočítat „otisk“ (hash) původního obsahu.
Pokud je obsahu hodně, vytvořte mnoho otisků do jedné MerkleTree (což znamená zkomprimovat mnoho důkazů do jednoho celkového důkazu), a zapište „kořen“ neboli celkový důkaz do BTC.
V budoucnu, pokud předložíte původní text + důkazovou cestu, budete moci prokázat, že existoval před nějakým časovým bodem a nebyl upraven.
To vyvolá vznik „prokazovacích služeb/notářských služeb/auditních služeb“, a nakonec se BTC stane konečným ukotvením.
Když trh začíná považovat BTC za „nejmocnější veřejnou účetní knihu na světě“ spíše než za „spekulační měnu“, jeho poptávka už nepochází pouze z makro likvidity, averze k riziku nebo narativu inflace, ale z poptávky po infrastruktuře digitální ekonomiky (více jako „základní aktivum globální vyrovnávací sítě“). Tato poptávka je více rigidní, méně závislá na krátkodobých výkyvech.
Jakmile se tento narativ v určitém cyklu stane mainstreamem, BTC se stane spíše „platformovým aktivem“ než prostým rizikovým aktivem, struktura korekcí a zdroje volatility se mohou změnit.
BTC prodává pořadí a důkazy, ne příběhy.
3) Základní nástroj pro migraci a diskuzi komunit: ukládat vlastnická práva do paměti.
Při migraci jsou nepřátelé bohatství často ne kolísání, ale zmrazení, konfiskace, regulace a neplatnost identity. Jádro BTC je: vlastnická práva mohou být přenášena pamětí (klíč/seed fráze).
Vždy se soustředíme na „jak vydělat peníze“, ale málokdy přemýšlíme o tom, „jak si peníze udržet“. Někdy peníze nejsou určeny k tomu, aby se zvýšily, ale aby se daly „vzít s sebou“. Druhá strana svobody bohatství je „kam chci jít, peníze jdou se mnou“.
Proč je podceňován?
Hlavní investiční diskurz mluví o výnosnosti, ne o přenositelnosti; mluví o ročním výnosu, ne o přežití. Ale když se geopolitické riziko zvyšuje, přenositelnost se stává jádrovou potřebou.
Nejtvrdší stránkou BTC není nárůst hodnoty, ale „přenositelná vlastnická práva“.
4) Vrstva aktiv strojů/AI: není určena k trávení lidmi, ale k provozu systémů
AI přirozeně nepotřebuje měnu, AI více potřebuje programovatelné oprávnění a výměnu zdrojů, automatizované smlouvy/zajištění, mezisubjektové vyrovnání, mikroplatby nebo záruky, které se nespoléhají na identity.
Když AI pracuje jako agent (nákup výpočetního výkonu, nákup dat, volání API, zadávání úkolů, vyrovnání výkonu), narazí na tření při mezistátních platbách, a to častěji, s menšími částkami a více subjekty.
Myslíte si, že AI, když nakupuje výpočetní výkon nebo data, bude používat Visa kartu? Čeká tři dny na mezistátní převod? Snese, že mu účet bude zmražen kvůli „anomalie účtu“?
Proč má BTC příležitost?
Ne, že by TPS bylo vysoké (není), ale: globálně ověřitelné vlastnictví, neutrální (nepatří žádné zemi/firmě), programovatelné rozhraní (multi-signature/časové zámky/sekundární vrstvy/úschovné struktury).
Strojový svět více potřebuje zajištění/kolaterál/finální vyrovnání, zatímco BTC je velmi podobný „supranacionálnímu kolaterálu“.
Představte si AI agenta nakupujícího výpočetní výkon na celém světě: nechce svěřit „klíčové informace“ jediné platformě, a nechce být odstaven kvůli nějaké regulační kontrole. Raději by použil ověřitelné kolaterály k získání služeb. Pro něj je důležitější stabilní, ověřitelné a nediskontovatelné zajištění než „nižší poplatky“.
Když „křemíková ekonomika“ (automaty mezi AI/softwarovými agenty pro výměnu, vyrovnání a zajištění) přejde od konceptu k reálné poptávce, může BTC vykazovat přísnější „držbu systému“ (jako servery potřebují elektřinu, burzy potřebují marži), spíše než poptávku od drobných spekulantů.
Jakmile se křemíková ekonomika ustálí, BTC se může proměnit z „emočního aktiva“ na „systémový inventář“.
5) Minimálně důvěryhodná vyrovnávací vrstva: normálně jako rezerva, v krizi jako východ
Klíč není ve frekvenci plateb, ale v důvěryhodnosti vyrovnání. Hodnota BTC spočívá v tom, že: držíte soukromý klíč, v „smyslu vyrovnání“ vlastníte aktiva; není to „kdo vám dluží“, ale „co kontrolujete“. Normálně to může znít jako prázdná slova, v krizi je to otázka života a smrti.
Pokud znáte historii, víte, že takové situace nejsou vzácné: banky zavírají, kanály se utahují, systém začíná „vybírat, koho obslouží“, v takových chvílích si najednou uvědomíte: zda můžete vyrovnat, je důležitější než kolik vyděláváte.
Ve skutečnosti, v současném časovém bodě, se tyto situace odehrávají v některých zemích/oblastech.
Jaký problém bitcoin řeší?
Nedodržení ze strany protistran (banky, makléři, úschovy, clearingové domy, burzy)
Kapitálové kontroly/zmrazení výběrů
Politické riziko fiatového systému (sankce, zmrazení aktiv, finanční válka)
Proč je podceňován?
Protože většina lidí žije v období „normálního fungování systému“: riziko vyrovnání je nízkofrekvenční katastrofa, ale určuje dlouhodobé rozložení bohatství. BTC je spíše pojištěním finančního systému - normálně je považováno za drahé, ale když dojde k problému, zjistíte, že jste toho zakoupili málo.
Takže „výkon BTC v krizi“ není jednotný model, na což se často zapomíná:
Krize likvidity v dolarech: na začátku může BTC následovat vše, co je prodáváno (za hotovost).
Krize očekávání zmrazení/regulace: BTC může vykázat nezávislou sílu (nárůst důvěryhodnosti vyrovnání).
Bitcoin je jako bezpečnostní východ v budově. Když je klid, zdá se vám, že zabírá místo, je nepříjemný, dokonce se vám zdá, že je trochu nadbytečný.
Když se spustí požární alarm, když se výtah zastaví a dveře se zamknou, ta cesta je vaší jedinou možností přežití.
Ale z tohoto úhlu pohledu doufám, že to nikdy nebudeme potřebovat, přeji světu mír.
Závěr
Bitcoin není nějaké aktivum, ale soubor pravidel, která umožňují, aby „vlastnická práva, vyrovnání, pořadí a vystoupení“ byla ustanovena na globální úrovni bez nutnosti institucionální garance.
Digitální zlato je jen jeho stín v jazyce starých financí. Důležitější je, k čemu bude použito v novém světě.
Můžete nevěřit v bitcoin, dokonce ho můžete nenávidět. Ale v tomto světě plném černých labutí si určitě musíte nechat „trump card“. Protože bitcoin může být poslední nedotknutelnou obranou obyčejných lidí.
Nemusíte v něj věřit, ale měli byste ho lépe pochopit: protože může být jednou z možností základní vrstvy budoucího světa.
