Na začátku roku 2026, sektor barevných kovů na A-share zažívá „stříbrnou euforii“. Stříbro barevné využívá nových maxim COMEX stříbrných futures a vysoké poptávky po fotovoltaice, a dosahuje 8 po sobě jdoucích zastávek, cena akcií se z nízkého bodu přímo zdvojnásobí, tržní hodnota okamžitě vzroste o více než 10 miliard. Na fórech akcionářů je bouřlivá atmosféra: „Stříbro barevné, koncept čistého stříbra, vpřed!“ Drobní investoři křičí „chytit létající nůž“, ale instituce tajně snižují pozice.

A co se stalo? Na konci ledna, jakmile byla zveřejněna předpověď výkonu: ztráta mateřské společnosti v roce 2025 ve výši 450 milionů - 675 milionů, což je nejnižší úroveň v posledních letech. Následovaly série varování o riziku, cena akcií otevřela s poklesem, rychle došlo k propadu. Dřívější „nástroj pro útěk“ se okamžitě stal „noční můrou pro kupující“. Investoři litují: kdy vlastně bude možné bezpečně utéct?

Tato hra, zasazená do světa kryptoměn, má však jinou verzi - projekt Plasma (@Plasma , $XPL ).

Plasma je vysoce výkonná Layer 1 navržená speciálně pro stabilní mince, zaměřená na převody USDT bez poplatků, <1 sekunda na blok, 1000+ TPS, EVM kompatibilní. V září 2025 se spustí mainnet, podpořený Tetherem, Peterem Thielem a dalšími velkými jmény, TVL během jednoho týdne vzroste na 8 miliard USD, cena XPL jednou překročí 1,5 USD, tržní hodnota okamžitě překročí 10 miliard. Na Twitteru se objevují výkřiky „další TRON“ a „revoluce v platbách stabilními mincemi“.

Ale děj se může otočit stejně rychle: po 6 týdnech spuštění cena XPL klesla o 85%, na minimum kolem 0,2 USD. Výbuch kontraktů, odliv likvidity, tlak na uvolnění tokenů... všechno to vypadá povědomě.

Kde je „okno pro útěk“ stříbra barevného?

Rekapitulace stříbra barevného: skutečně se může plně stáhnout pouze velmi malý počet velkých hráčů, kteří prodali na třetím a čtvrtém zastavení. Viděli, že podíl příjmů společnosti z prodeje zlata a stříbra je extrémně nízký, hrubá marže činí pouze 6,54%, a v roce 2025 se očekávají obrovské rezervy. Růst ceny akcií byl zcela o emocích a spekulacích, jakmile cena stříbra klesne a varování o riziku vyjde, peníze okamžitě odejdou.

A co drobní investoři? Sledují 7.-8. zastávku, chytají nejvyšší bod a dodnes jsou v pasti.

Jaký je tedy „útěkový kód“ Plasma?

Plasma má oproti stříbru barevnému další vrstvu „ochranného valu“ - skutečné scénáře použití.

K dnešnímu dni zůstává TVL Plasma na úrovni 7 miliard USD, objem oběhu USDT je stabilně mezi prvními čtyřmi na řetězci stabilních mincí, a skutečný denní objem transakcí s nulovým poplatkem USDT je ohromující. Plasma One (nativní Neobank stabilních mincí) již funguje v oblastech s nedostatkem USD, jako je MENA, připojení více než 100 zemí a 200 platebních metod není PPT, ale skutečné peníze v pohybu.

Ale rizika jsou také zřejmá: v roce 2026 dojde k významnému uvolnění tokenů (tým, investoři, podíl ekosystému), objem oběhu se výrazně zvýší; v současném TVL je stále mnoho arbitrážních fondů, skutečná penetrace C-end plateb stále roste; konkurenti TRON, Solana, a dokonce nově vznikající řetězce stabilních mincí si soutěží o podíl.

Takže, #Plasma „bezpečné okno pro útěk“ je ve skutečnosti jasnější a také dříve než u stříbra barevného:

1. První vlna vrcholu v říjnu a listopadu 2025: TVL překročí 8 miliard, $XPL překročí 1,5 USD, raní VC a chytří investoři již postupně prodávají. Tato skupina lidí jsou skuteční „prodejci třetího zastavení“.

2. První polovina roku 2026: když Plasma One masivně přistává, skutečné GMV plateb pokračuje v růstu a denní objem převodů USDT stabilně překračuje miliardu USD, projekt vstupuje do fáze „základního ovládání“. V tuto chvíli, i když se tlak na uvolnění zvýší, cena má podporu - což odpovídá tomu, že stříbro barevné by mělo skutečně mít „zdvojnásobení těžby stříbra + obrácení ztrát“ jako základní podporu.

3. Po vrcholu uvolnění ve druhé polovině roku 2026: pokud projekt obstojí v tlaku na prodej, TVL se nezhroutí a ekosystém bude pokračovat v expanze, pak to bude pravý signál „úplného dokončení úniku“. Naopak, pokud se cena stříbra (tady je míra adopce stabilní mince) sníží a peníze odejdou, poslední skupina, která vyšla na vrchol, se stane kupujícím.

Kreativní rekapitulace: Pokud je stříbro barevné řetězcem

Představte si: Stříbro barevné vydává „stříbrný řetěz“, zaměřuje se na „nula poplatků za převod stříbra“ a slibuje „exploze poptávky po fotovoltaice = exploze TVL“. Zpočátku skutečně přitahovalo velké množství arbitrážních fondů, TVL prudce vzrostlo, token se zdvojnásobil. Ale když si lidé uvědomili, že skutečný podíl společnosti na produkci stříbra je nízký a zisk závisí na rezervách, peníze okamžitě odešly - to není obraz skutečného stříbra barevného?

Rozdíl Plasma spočívá v tom, že se neživí „koncepty“, ale „infrastrukturou“. Nulový poplatek u USDT není marketingový trik, ale nativní mechanismus na úrovni protokolu; EVM kompatibilní + Bitcoin most není PPT, ale již aktivní funkce; více než 100 globálních partnerů není prázdný šek, ale skutečné platby v MENA a Latinské Americe.

Útěk nikdy nezávisí na K-čárách, ale na základních faktorech

Příběh stříbra barevného nám říká: i když je téma velmi atraktivní, pokud základní faktory nezapadají, okno pro útěk je pouze na několik dní.

Příběh Plasma nás však upozorňuje: i když existuje skutečné použití, i když existuje podpora velkých institucí, uvolnění + arbitrážní kapitál + tržní nálady stále mohou způsobit propad. Skutečně „bezpečně utíkající“ jsou ti, kteří v okamžiku, kdy TVL, objem obchodování a aplikace v reálném čase rostou, postupně prodávají.

Až příště uvidíte „8 po sobě jdoucích zastávek“, „TVL 8 miliard za týden“, „další bilionovou dráhu“, zeptejte se sami sebe: pokud je to stříbro barevné, na kterém zastavení jsem teď? Pokud je to Plasma, plánuju utéct před tím, než se základní faktory realizují, nebo čekat, až se uvolní a sázím na víru?

Trh nikdy netrpí nedostatkem témat, chybí mu oči, které by jasně viděly „kdy je možné utéct“.

(Čistě originální názor, pouze pro informaci, investice nesou rizika, vstup na trh vyžaduje opatrnost)