Bitcoin (BTC) čelí rostoucímu tlaku, protože generální ředitel CryptoQuant Ki Young Ju tvrdí, že čerstvé přílivy kapitálu se zcela zastavily, což činí trh zranitelným vůči potenciálnímu poklesu o 70 %, který závisí na tom, zda se Strategie změní z akumulace na likvidaci svých podílů.
Co se stalo: Přílivy kapitálu se zastavily
Ki zveřejnil 1. února, že Bitcoin klesá, protože "prodejní tlak přetrvává, bez nového kapitálu." Ukázal na plochou metriky realizovaného kapitálu jako důkaz.
Výkonný ředitel CryptoQuant vysvětlil, že raní držitelé realizovali zisky od loňského roku, ale silná poptávka po ETF a nákupy Strategie udržely ceny blízko 100 000 USD. "Nyní tyto přílivy usychají," napsal.
Ki popsal strategii jako "hlavního motoru tohoto růstu", ale tvrdil, že reflexní krach, který jsme viděli v předchozích cyklech, je nepravděpodobný, pokud Michael Saylor nezmění kurz. "Pokud Saylor významně neprodá svůj balík, neuvidíme -70% krach jako v předchozích cyklech," řekl.
Výprodej podnítil spekulace o tom, zda bude strategie nucena likvidovat své držení Bitcoinu. Dopis Kobeissi se těmito obavami zabýval v zprávě z února 2025, kde uvedl, že "nucená likvidace MSTR není nutně nemožná, ale je vysoce nepravděpodobná." Firma vysvětlila, že skutečná likvidace by vyžadovala buď hlasování akcionářů, nebo bankrot společnosti. Tento scénář se zdá být vzdálený, vzhledem k tomu, že Saylor drží 46.8% hlasovací pravomoci, což efektivně blokuje takové kroky bez jeho souhlasu.
Základní scénář analytika je "široce rozprostřená boční konsolidace" spíše než přímá likvidační událost.
Také čtěte: Růst Dogecoinu narazil na zeď na úrovni $0.1065
Proč je to důležité: Signály likvidity stablecoinů naznačují stres
Přispěvatel CryptoQuant Darkfost poskytl podpůrné důkazy a poznamenal, že toky stablecoinů se ostře obrátily. Popsal současné prostředí jako "nepříznivé pro riskování."
Trh se stablecoiny se od roku 2023 rozšířil o více než $140 miliard, ale celková tržní kapitalizace začala klesat v prosinci. Darkfost zdůraznil říjen jako poslední jasný měsíc s vysokou likviditou, kdy průměrné měsíční čisté toky překročily $9.7 miliardy.
Od listopadu byly tyto přílivy "většinou vymazány."
Po počátečním poklesu o $9.6 miliardy následovala krátká stabilizace a poté nové odlivy přesahující $4 miliardy, včetně $3.1 miliardy pouze z Binance.
Přečtěte si dále: Dva velryby ETH prodaly $371M, aby splatily půjčky Aave
