Když extrémní strach potkává extrémní ocenění v kryptoměnách

#Crypto trhy právě prošly jedním z jejich nepříjemnějších týdnů v nedávné paměti. Silné #ETF odlivy a agresivní likvidace futures se spojily, aby ceny prudce klesly, posilující pocit vyčerpání na trhu. #Bitcoin vedly pohyb, sklouzávající do špatně obchodovaného rozsahu, kde ceny historicky netrávily moc času, a kde nervy investorů jsou zjevně testovány.

Co však vyniká, je to, co se děje pod povrchem. On-chain a ocenění metriky nyní blikají signály, které se zřídka objevily mimo hlavní stresové události trhu. Dlouhodobé měření ocenění Bitcoinu kleslo na úrovně, které se v minulých cyklech obvykle objevovaly blíže k minimům trhu než k maximům trhu. Zároveň indikátory sentimentu se zhroutily do oblasti extrémního strachu, což odráží, jak obranné postavení se stalo.

Tady se příběh stává zajímavějším. Historicky se období hlubokého pesimismu často shodovala s okamžiky, kdy se dynamika rizika a odměny tiše začíná měnit. To neznamená, že volatilita zmizí přes noc, nebo že ceny nemohou krátkodobě klesnout. Ale naznačuje to, že trh se možná přechází z prodeje řízeného momentem do fáze, kde začínají dlouhodobí investoři věnovat pozornost.

Existuje také širší makro úhel, který stojí za sledování. Zatímco sentiment kryptoměn zůstává hluboce negativní, signály z tradičních trhů—zejména cenných #metals a výrobních indikátorů—začínají naznačovat reflacionární pozadí. V předchozích cyklech se zlepšující očekávání růstu a trendy reflace obvykle podporovaly rizikové aktiva, včetně bitcoinu, jakmile se prach z korekcí začne usazovat.