@Dusk Ne proto, že by to znělo špatně, ale protože to znělo příliš snadno. Každý cyklus se někdo objeví a tvrdí, že přišel na to, jak prorazit trh s nemovitostmi, dluhopisy nebo tradičními financemi s tokenovým obalem a přehledem. A pokaždé se realita později objeví s právníky, regulátory a tisícem okrajových případů, které žádný whitepaper nezmínil.
Můj směna se neuskutečnila po přečtení vlákna nebo sledování panelu. Stalo se to, když jsem pomáhal někomu uzavřít jednoduchou dědickou dohodu. Žádný nákup ani prodej. Jen restrukturalizace vlastnictví mezi rodinnými příslušníky. Na povrchu to mělo být bezbolestné.
Nebyl.
Týdny odchodů a příchodů. Dokumenty zaslány, znovu zaslány, znovu ověřeny. Různé odpovědi v závislosti na tom, koho jste se zeptali. Všichni opatrní, nikdo si nebyl zcela jistý, že záznamy byly dokonale sladěny. V jednom okamžiku někdo řekl: „Počkejme si, abychom byli v bezpečí.“ Tato věta sama o sobě přidala deset dní.
Tehdy mě to zasáhlo. Tady žije skutečná hodnota. Ne na grafech. Ne v obchodních párech. V půdě, budovách, dluhu a finančních dohodách, které stále závisí na křehkých, lidských systémech. A tyto systémy se nevyvinuly téměř tak rychle, jak peníze, které jimi procházejí.
Tak jsem začal věnovat větší pozornost tomu, jak kryptoměny hovoří o nemovitostech a dalších finančních aktivech ze skutečného světa. A upřímně, většina z toho se zdála být odpojena. Příliš velký důraz na okamžitou likviditu. Příliš málo úcty k tomu, jak regulované, pomalé a vrstvené tyto aktiva skutečně jsou.
Tak jsem narazil na Dusk.
Ne skrze humbuk. Skrze výzkum. Četl jsem o tom, proč dřívější projekty RWA nedokázaly získat institucionální trakci. Stejné vzory se stále objevovaly. Příliš transparentní. Nedostatečně vyhovující. Vytvořeno pro ideály kryptoměn, nikoli pro skutečné finanční pracovní postupy. Dusk se stále objevoval jako příklad jiného přístupu.
Co mě nejprve zaujalo, bylo to, co se nesnažilo dělat.
Dusk se nesnaží proměnit nemovitosti v meme aktivum. Nepředstírá, že se majetek najednou stává rychlým nebo vzrušujícím jen proto, že je na blockchainu. Zdá se, že akceptuje něco, co většina lidí v kryptoměnách odmítá. Finanční aktiva ze skutečného světa fungují podle pravidel a tato pravidla nejsou volitelná.
Myslím, že toto přijetí je celým smyslem.
Majetek nemovitostí je komplikovaný, protože zahrnuje lidi, právo, čas a odpovědnost. Vlastnictví není jen adresa peněženky. Jsou to právní práva, povinnosti, jurisdikce, požadavky na hlášení. Některé informace musí být ověřitelné. Některé by měly zůstat soukromé. Plná transparentnost, kterou kryptoměny milují, může být ve skutečnosti zde odpovědností.
Podle toho, co jsem viděl, je Dusk postaven kolem této nuance.
Když to vysvětluji přátelům mimo kryptoměny, nejdu technicky. Obvykle říkám toto. Je to blockchain vytvořený pro finanční aktiva, která potřebují soukromí a dohled současně. Kde můžete dokázat, že věci jsou správné, aniž byste vše odhalili všem. To obvykle dává smysl okamžitě. Protože takto již funguje finance ve skutečném světě.
Auditoři vidí to, co potřebují. Regulátoři vidí to, na co mají nárok. Účastníci nemají svou celou finanční pozici vystavenou ze zvědavosti.
Majetek činí tuto skutečnost bolestně zřejmou. Představte si, že by údaje o vlastnictví nemovitosti byly plně veřejné, navždy, bez kontextu. To není posílení. To je riziko. Dusk se zdá, že uznává, že transparentnost není binární. Je selektivní.
Co oceňuji, je, jak neokázalý je důraz.
Místo mluvení o revoluci, Dusk tiše mluví o infrastruktuře. O tom, jak jsou aktiva vydávána. Jak probíhají kontroly souladu. Jak je sledováno vlastnictví. Jak mohou být audity prováděny bez porušení důvěrnosti. Tato témata nejsou vzrušující. Ale pokud jste se někdy zabývali nemovitostmi nebo finančními nástroji, víte, že tam žije většina tření.
Podle mého výzkumu většina neefektivity v transakcích nemovitostí nepochází z aktiva samotného. Pochází z koordinace. Příliš mnoho zprostředkovatelů. Příliš mnoho manuálních kontrol. Příliš mnoho odpojených systémů, které se všechny snaží shodnout na stejné pravdě.
Dusk se zdá, že se snaží dát těmto systémům společný, důvěryhodný základ, aniž by donutil všechny opustit své stávající omezení.
To neznamená, že bych byl slepě prodán.
Jedna pochybnost, ke které se stále vracím, je rychlost přijetí. Infrastruktura navržená pro instituce se pohybuje pomalu. Důkazy konceptů se stávají pilotními projekty. Pilotní projekty se stávají interními recenzemi. Kultura kryptoměn není trpělivá a trhy zřídka odměňují tichý pokrok. Existuje skutečné riziko, že Dusk zůstane nedoceněn jednoduše proto, že nevytváří zřejmé vzrušení.
Regulace je další divoká karta. Navrhování pro soulad dnes nezaručuje soulad zítra. Zákony o nemovitostech se značně liší podle země. Finanční produkty ještě více. Přizpůsobit se tomu, aniž by došlo k fragmentaci, je těžké. Žádný blockchain to dosud plně nevyřešil, a Dusk se tomu také kouzelně nevyhne.
Pak je tu otázka uživatelů.
Skutečná aktiva nejsou zábavná. Nepumpují. Nenabízejí okamžité uspokojení. Nejsem přesvědčen, že se masoví maloobchodní uživatelé hrnou, aby spravovali tokenizované pozice nemovitostí nebo regulované dluhové produkty. Ale možná to není cíl. Možná úspěch zde vypadá jako tichá institucionální užívání, nikoli virální adopce.
Odkud sedím, Dusk se zdá být jako potrubí.
Nechoďte chválit potrubí, když funguje. Všimnete si ho pouze, když se porouchá. A možná to je přesně role, kterou se snaží plnit. Pokud začnou aktiva nemovitostí a finanční nástroje fungovat s menšími zpožděními, menšími spory, čistšími záznamy, nikdo nebude tweetovat o řetězci pod tím. Jen budou rádi, že proces nezpůsobil bolest.
V průběhu času se můj vztah s kryptoměnami změnil. Už mě tolik nevzrušuje, co zní revolučně, ale více mě zajímá, co přežije kontakt se skutečností. Majetek a skutečná finanční aktiva nutí k této konfrontaci. Nemůžete ignorovat regulaci. Nemůžete ignorovat soukromí. Nemůžete ignorovat dlouhé časové osy.
Dusk se zdá být ochoten pracovat v těchto mezích místo toho, aby předstíral, že neexistují.
Vyhraje to? Opravu nevím. Kdokoli, kdo tvrdí jistotu v této oblasti, hádá. Ale myslím, že tato cesta má význam. Pokud se kryptoměny nikdy významně neintegrují se skutečnými finančními aktivy, zůstávají paralelním systémem. Hlasitým, volatilním, zajímavým, ale odděleným od toho, kde většina hodnoty skutečně sedí.
Pokud k integraci dojde, nebude to vypadat dramaticky. Bude to vypadat nudně. Méně zpoždění. Jasnější vlastnictví. Méně tření. Více důvěry v procesy, na které se lidé již spoléhají.
Takový pokrok se netendruje. Pomalu se šíří.
A pro mě to nezačalo grafem tokenu, ale s pomalým, frustrujícím procesem nemovitosti, který mě přiměl přemýšlet, proč jsme akceptovali neefektivnost tak dlouho.
