Existuje spousta šuškání o tom, že zlato klesá o 9 % během jediného dne. Ačkoli se tato fluktuace zdá významná, slouží pouze jako odvrácení pozornosti. Je to jen povrchní šum.
Více znepokojující realita je mnohem hlubší.
Zlato ve skutečnosti kleslo o 99,9 %.
To se může zdát absurdní—dokud si znovu nepromyslíte perspektivu.
Představte si to: co kdyby lidstvo přestalo těžit zlato kolem roku 500 n.l.? Žádná další nabídka. Nikdy více. Naprosto omezený měnový základ. V takovém scénáři by jedna unce zlata nebyla vyměněna za několik tisíc dolarů dnes.
Bude to vyžadovat desítky milionů.
To by nebylo způsobeno nově nalezenou fascinací zlatem. Poptávka by se nemusela dramaticky zvyšovat. Změna by vycházela pouze z jednoho prvku: kontrola nabídky.
Ale to není realita, ve které žijeme.
Zlato není statické. Neustále roste. Každý rok přináší více kovu vytěženého ze země. Roční nárůst se jeví jako triviální, téměř benigní. Přesto, když tento cyklus trvá po staletí, dopad se stává vážným.
Menší ředění, když se kumuluje v čase, vede k významnému erodování.
Podívejte se na širší perspektivu a dlouhodobá trajektorie zlata se nijak nepřibližuje příběhu "ideálního uchovatele hodnoty", o který se mnozí drží. Ve srovnání s opravdu pevně dodávaným aktivem zlato nejenže zaostává - tiše ztratilo svou hodnotu po generace.
To je důvod, proč se zaměření pouze na krátkodobé cenové výkyvy zcela míjí s větším obrazem. Pokles se nestal včera. Nestal se minulý rok. Postupně se rozvíjel po stovkách let.
Zlato nespadlo dramaticky přes noc. Postupně ztrácelo hodnotu kvůli neustálému zvyšování nabídky.
A to zdůrazňuje rozlišování, které mnozí přehlížejí:
Nedostatek a pevná nabídka nejsou synonyma.
Nedostatek pouze zpomaluje ředění. Pevná nabídka jej zcela odstraňuje.
Tato disparity není triviální. Není to jen 5 %. Není to ani 10krát.
Je to na mnohem větším měřítku.
Pochopení tohoto konceptu objasňuje, proč zlato, navzdory své dlouhé historii jako měny, neudrželo kupní sílu, jak mnozí očekávají. Také vysvětluje, proč se aktiva s omezenými dodávkami chovají zásadně jinak v delším časovém horizontu.
To není argument proti zlatu.
Je to diskuse o měnové mechanice.
Jakmile pochopíte rozdíl mezi nedostatkem a trvalostí, stává se nemožným to přehlédnout.
#GOLD #XAU #MonetaryPhysics #SupplyDynamics