Bitcoin (BTC) klesl pod 76 000 $ v sobotu, když sérií vln likvidací zasáhly trhy s deriváty, odhalující křehké podmínky likvidity a snižující držení Bitcoinu od Strategy Inc. pod jejich deklarovanou průměrnou nákupní cenu.
Vlny likvidací způsobily přerušení
Údaje z CoinGlass ukazují, že celkové likvidace kryptoměn dosáhly 2,52 miliardy dolarů během posledních 24 hodin, přičemž 2,4 miliardy dolarů byly dlouhé pozice a 116,08 milionu dolarů krátké pozice byly násilně uzavřeny.
Celkem bylo během tohoto období likvidováno 408 294 obchodníků.
Největší jediný nucený příkaz se odehrál na Hyperliquid (HYPE), kde byla vymazána pozice ETH-USD v hodnotě 222,65 milionu dolarů, což podtrhuje rozsah zabudovaného pákového efektu na celém trhu.
Podle analýzy akce cen naznačuje, že pokles probíhal ve vlnách odlišných likvidací spíše než v jedné kontinuální fázi prodeje.
První vlna následovala po odmítnutí Bitcoinu blízko prahu 80 000 $, což vedlo k margin callům, když byly dlouhé pozice s pákovým efektem soustředěny kolem podpor.
Druhá vlna se zrychlila, když cena sklouzla do oblasti snížené likvidity blízko 78 000 $, zatímco třetí vlna se objevila, když se stopy a nucené likvidace soustředily pod 76 000 $.
Každá vlna zesílila tu následující, jak se kupující stahovali, vytvářející krátké "vzduchové díry" v ceně místo uspořádaného přizpůsobení.
Snížená likvidita proměňuje pákový efekt v zpětnou vazbu.
Tržní pozorovatelé označili strukturu spíše než nové informace jako hlavní motor pohybu.
Čtěte také: "Jste plní s—": Jamie Dimon konfrontuje generálního ředitele Coinbase v Davosu, když napětí mezi kryptobankami přetékají do veřejného prostoru
Analytici sledující toky poznamenali, že udržovaný pákový efekt v prostředí rozptýlené likvidity činil Bitcoin zranitelným vůči kaskádovým likvidacím, jakmile klíčové technické úrovně selhaly.
Za takových podmínek se nucené prodeje stávají samo-zpevňujícími, přičemž likvidace se mění na prodeje na trhu, které vyvolávají nové uzavření pozic.
Podobné dynamiky se objevily opakovaně během nedávných epizod averze k riziku, ukazující, jak může být objevování cen v kryptoměně mechanické, když pozicování na derivátech dominuje poptávce na spotovém trhu.
I mírné prasknutí podpory se může rychle zesílit, když je pákový efekt masivně soustředěn na jedné straně obchodu.
Nákupní cena Strategy pod reflektory.
Pád má zvláštní význam pro Strategy Inc., největšího držitele akcií na burze držícího Bitcoin. Podle dokumentů společnosti a dat o sledování její hotovosti Strategy drží přibližně 712 647 BTC získaných za přibližně 54,19 miliard dolarů, což představuje průměrnou nákupní cenu přibližně 76 037 $ za minci. Nedávná prohlášení ukazují, že společnost pokračovala v akumulaci Bitcoinu na vyšších úrovních, včetně nákupů v oblasti 90 000 $ v lednu.
S Bitcoinem nyní obchodujícím pod touto průměrnou nákupní cenou se hotovost Bitcoinu společnosti Strategy ocitla v latentní ztrátě na bázi mark-to-market, což znamenalo obrat oproti předchozím čtvrtletím, kdy růst cen generoval významné účetní zisky.
Vzhledem k tomu, že Strategy využívá emise akcií a financování dluhu k podpoře své akumulační strategie, její expozice se stala úzkostlivě sledovaným barometrem institucionální důvěry v dlouhodobou trajektorii Bitcoinu.\n Čtěte dále: Může vás agent AI skutečně zažalovat? Autonomní agenti Moltbook testují právní hranice.
