Včera mezinárodní trh zlata a stříbra zažil historický "velký pád", zlato zaznamenalo největší denní pokles za posledních 40 let, zatímco stříbro překonalo historický rekord největší denní pokles.
Zde jsou některé klíčové důvody, které vedly k této dramatické propadu cen zlata a stříbra:
1. Změna v jestřábím postavení vyvolaná výběrem členů Fedu
To bylo nejpřímějším spouštěčem propadu. Prezident USA Trump nominoval **Kevina Warsha (Kevin Warsh)** na příštího předsedu Fedu. Warsh byl historicky znám svým jestřábím postojem, prosazoval zmenšení rozvahy Fedu a odporoval nadměrně uvolněné měnové politice. Tato zpráva rozbila původní očekávání trhu ohledně pokračujícího snižování úrokových sazeb, což vedlo k:
Index dolaru silně vzrostl, zlato a stříbro, jakožto aktiva oceňovaná v dolarech, okamžitě čelila tlaku.
Bezpečnostní kapitál se vrací, původně držené pozice v drahých kovech kvůli obavám z inflace a uvolněné politiky byly rychle vymazány.
2. Ziskové realizace po šíleném nárůstu
Před tímto dramatickým poklesem zažilo zlato a stříbro v lednu 2026 iracionální "přímé zvýšení":
Cena zlata se z počátku měsíce 4000 dolarů dostala až na 5600 dolarů za unci, což představuje nárůst přes 30%.
Cena stříbrase z 70 dolarů dostala až přes 120 dolarů za unci, což je ohromující krátkodobý nárůst.
Vzhledem k tomu, že se v krátkém období nahromadilo obrovské množství zisků, je tržní nálada extrémně citlivá, a jakmile se objeví negativní signál, investoři začnou prodávat, aby zajistili zisk.
3. Řetězová reakce výprodeje globálních aktiv
Technologické akcie výrazně klesly: Vlivem obav o zisky vyplývajících z vysokých výdajů ve zprávách o příjmech AI gigantů jako Microsoft, došlo k výprodejní vlně technologických akcií na americkém trhu. Někteří investoři, aby pokryli ztráty na akciových trzích nebo v jiných pákových obchodech, byli nuceni prodávat likvidní zlato a stříbro za hotovost.
Pákové financování pod tlakem: S poklesem cen byly na trhu s futures masivně aktivovány stop-loss příkazy, burza zvýšila poměr marže, což ještě více zintenzivnilo odliv vysokopákového kapitálu.
4. Inflace a geopolitické napětí
Inflační tlak přetrvává: Index cen výrobců (PPI) zveřejněný 30. dne byl vyšší než očekávání, trh si uvědomil, že Fed může potřebovat delší čas, aby udržel vysoké úrokové sazby.
Geopolitická prémie se snížila: Marginalizace napětí v některých oblastech vedla k tomu, že se „bezpečnostní prémie“, která původně podporovala vysoké ceny zlata, mírně snížila.
Klíčovým bodem pro odraz cen zlata a stříbra je, že Kevin Warsh plně poslouchá Trumpa a pokračuje v masivním snižování úrokových sazeb, což rozbíjí jestřábí očekávání.
Zároveň existují důvody věřit, že Trump nevybere někoho neposlušného jako předsedu Fedu.
