$BTC INFLACE VZESTUP: US PPI PRÁVĚ PŘEKONAL OČEKÁVÁNÍ
Další makrošok právě nastal — a není to příznivé pro sny o snížení sazeb. U.S. prosincový PPI vzrostl na 3,0 %, což je více než předpovězených 2,7 %, a signalizuje, že inflační tlaky se opět zrychlují na úrovni producentů.
To má větší význam, než se zdá. PPI často předchází CPI, což znamená, že rostoucí náklady pro producenty dnes se mohou rychle promítnout do vyšších cen pro spotřebitele zítra. Jinými slovy, základní inflace se nezklidňuje — naopak se opět zahřívá.
Pro trhy, které jsou již na hraně, to komplikuje vše. Přetrvávající inflace oslabuje argumenty pro agresivní snižování sazeb a vyvíjí dodatečný tlak na důvěryhodnost Fedu, zejména když se blíží nejistota v leadershipu a kritika vůči Jeromu Powellovi narůstá.
Sazby, likvidita a riziková aktiva nyní čelí obtížnější cestě vpřed. Narativ „inflace je vyřešena“ právě dostal přímou ránu.
Zůstane Fed trpělivý… nebo to donutí přehodnotit politiku dříve, než trhy očekávají?
Sledujte Wendy pro další nejnovější aktualizace
