👑🪙 Zlato není protidolar, je to zajištění proti riziku.

Rezervy centrální banky slouží dvěma různým účelům.

Provozní rezervy podporují obchod, likviditu FX a stabilitu směnného kurzu.

Zde stále dominuje USD - nejméně špinavé tričko v tašce. Kdyby to bylo o slabosti dolaru, rezervy by se přesunuly do jiných hlavních měn.

Strategické (rizikové) rezervy existují pro důvěru a přerušení režimu.

Tady se nachází zlato - ne k obchodování, ale k zajištění systémového selhání.

Aktuální posun rezerv není nutně sázka proti USD nebo směrem k jiné fiat měně.

Odráží rostoucí obavy o geopolitickou stabilitu a samotný systém: riziko sankcí, zbraňové platební dráhy, fiskální dominance a klesající důvěra v suverénní závazky.

Kdyby se centrální banky obávaly dolaru konkrétně, diverzifikace by zůstala v rámci fiat měn.

Místo toho se přesouvá mimo ni.

Závěrem: zlato signalizuje úzkost ohledně pravidel hry, nejen pokles USD.

A je nepravděpodobné, že by to dlouho trvalo. Konflikty se usadí, napětí se vyřeší, globální obchod se obnoví a cyklus se zopakuje.

#quinns_economics $BTC $XAU