Poslední rozhodnutí Federálního výboru pro otevřený trh udržet úrokové sazby beze změny ve středu naznačuje, že úředníci zůstávají málo přesvědčeni, že rizika inflace se zcela vytratila. Analytici se domnívají, že se trhy nyní musí zaměřit na nadcházející ekonomická data spíše než na změny politiky, aby se orientovaly.
Trhy se zaměřují na data, ne na rozhodnutí
Analytici tvrdí, že postoj Fedu odráží rostoucí důvěru v to, že restriktivní politika zpomalila poptávku, aniž by způsobila významné ztráty pracovních míst, ale že zatím není dostatek pokroku v inflaci, aby odůvodnil další uvolnění.
V rozhovoru s Yellow.com řekl Iliya Kalchev z Nexo Dispatch, že se zdá, že úředníci jsou spokojeni s udržením přísných finančních podmínek, dokud se neobjeví jasnější signály o ekonomickém zpomalení.
Uvedl, že stabilita žádostí o podporu v nezaměstnanosti a odolnost spotřebitelských výdajů naznačuje, že politika funguje bez vytváření významného napětí na trhu práce.
Uvedl, že restriktivní politika moderuje poptávku „bez způsobení významných ztrát pracovních míst“, v souladu s očekáváními Fedu o hladkém přistání.
Tato postura, jak dodal, znamená, že trhy budou stále více reagovat na každé zveřejnění důležitých dat spíše než na signály samotné Fed.
Krypto trhy pečlivě sledují tón měnové politiky
Pro trhy digitálních aktiv analytici uvádějí, že status quo ohledně sazeb byl již započítán do cen, což ponechává sentiment závislý na tom, jak rychle se mohou objevit uvolněnější finanční podmínky.
Javed Khattak, spoluzakladatel a finanční ředitel cheqd.io, řekl, že pozornost se přesunula z rozhodnutí samotného na zprávu, která ho doprovází.
„Udržení sazeb Fedem bylo očekáváno a plně započítáno do cen,“ řekl Khattak a dodal, že investoři nyní chtějí vědět, zda se úředníci chystají na uvolněnější podmínky později v tomto roce.
Také čtěte: Bílý dům se snaží překonat blokádu bankovnictví–krypto ohledně pravidel stablecoinů
Ryan Lee z Bitget Research dodal, že stabilní sazby udržují příznivé podmínky likvidity pro riziková aktiva, což podporuje chuť k akciím, komoditám a kryptu.
Krypto trhy konsolidují, zatímco poptávka slábne
Současně zůstává tržní dynamika opatrná.
Podle zprávy Bitfinex Alpha se Bitcoin (BTC) a krypto trhy jako celek potýkají s pokrokem, a to navzdory uvolněnějšímu měnovému prostředí, slabosti poptávky na spotovém trhu a odlivům ETF, které omezují dynamiku.
Zpráva zdůrazňuje, že Bitcoin zůstává uvězněn v rozmezí, zatímco institucionální toky zpomalují, což ponechává ceny závislé na nových katalyzátorech poptávky, než se může uskutečnit trvalý rally.
Analytici se domnívají, že tento kontext vysvětluje mírnou reakci trhu na rozhodnutí Fedu: podmínky likvidity zůstávají stabilní, ale investoři čekají na jasnější signály ohledně růstu a inflace, než zaujmou rizikovější pozice.
Politika blízká neutralitě po poklesech sazeb
Po rozhodnutí předseda Fedu Jerome Powell uvedl, že nedávné ekonomické výsledky ztěžují charakterizaci měnové politiky jako jasně restriktivní.
„Je obtížné se dívat na přicházející data a tvrdit, že politika je v tomto okamžiku jasně restriktivní,“ řekl Powell a dodal, že politika by nyní mohla být „jaksi vágně neutrální nebo ještě poněkud restriktivní“.
Powell poznamenal, že růst zůstává odolný a podmínky na trhu práce se zdají stabilizovat po fázi ochlazení, s mírou nezaměstnanosti 4,4 % v prosinci.
Inflace, ačkoliv je nižší než její vrchol v roce 2022, zůstává nad cílem 2 % Fedu, základní inflace PCE se nachází na 3,0 % v ročním měřítku.
Také čtěte: Vitalik varuje, že AI by mohla nahradit krypto, pokud se průmysl bude i nadále soustředit na spekulace místo na užitečnost.
