Kryptoměnový průmysl shromáždil 193 milionů dolarů na politickou podporu k mezičasu voleb, do kterých zbývá deset měsíců. Bílý dům se snaží zachránit zablokovaný zákon o digitálních aktivech.
Tak impozantní částka umožňuje mluvit o tom, že administrace Trumpa byla fakticky pozvána k jednacímu stolu.
Impozantní rezerva a problémy
Politický výbor Fairshake byl vytvořen kryptofirmami a investory, aby společně ovlivňoval volby a legislativu v USA na pozadí zpřísnění regulace digitálních aktiv. Skrze tento výbor sektor shromažďuje peníze na politickou reklamu a agitaci ve prospěch kandidátů, kteří podporují rozvoj kryptotrhu a jasná pravidla jeho regulace.
Na konci roku 2025 bylo na účtech Fairshake 193 milionů dolarů – téměř tolik, kolik výbor utratil za celý volební cyklus 2024 (195 milionů dolarů). Peníze byly shromážděny předem, i když oficiální kampaň před mezičasy ještě nezačala.
Největšími dárci se stali přední účastníci odvětví. Ripple přispěl 25 miliony dolarů, venture fond a16z přidal 24 milionů dolarů ve druhé polovině loňského roku, a Coinbase zaměřila 25 milionů dolarů v první polovině roku. Zástupce Fairshake uvedl, že výbor použije tyto prostředky k podpoře kandidátů loajálních kryptoprůmyslu a k odporu proti zákonodárcům, kteří se zasazují o přísnou regulaci digitálních aktiv.
Problém je v tom, že při veškeré této finanční podpoře je hlavní zákon pro trh stále zablokován. Zákon CLARITY, který má regulovat trh digitálních aktiv, byl na začátku měsíce stažen z hlasování v bankovním výboru Senátu – kryptoměnové společnosti a tradiční banky se nemohly dohodnout na výnosech ze stablecoinů.
Nyní se Bílý dům připojil přímo. V nejbližší době se Trumpova rada pro kryptoměnovou politiku sejde se zástupci obou stran, aby se pokusila nalézt kompromis. Své účasti se již potvrdily Blockchain Association, Digital Chamber a Crypto Council for Innovation.
Bankéři bijí na poplach
Pro bankovní sektor je konfrontace s kryptoprůmyslem otázkou přežití, nikoli hrou na veřejnosti.
Šéf oddělení výzkumu digitálních aktiv Standard Chartered Jeff Kendrick uvedl: vklady v bankách USA mohou klesnout přibližně o třetinu od současné kapitalizace stablecoinů. Pokud trh stablecoinů vzroste na 2 biliony dolarů, banky vyspělých zemí mohou do konce roku 2028 ztratit přibližně 500 miliard dolarů na vkladech. V zemích s rozvíjejícími se trhy mohou být ztráty ještě výraznější – až 1 bilion dolarů za stejnou dobu.
Matematika je zde jednoduchá, ale krutá. V současnosti je v dolarech vázaných stablecoinech soustředěno přibližně 301 miliard dolarů – desítky miliard již odešly z tradičních bank. Na rozdíl od klasické bankovní krize, tento odtok má strukturální a plynulý charakter.
Šéf Bank of America Brian Moynihan nedávno zdůraznil ještě větší riziko: do stablecoinů by mohlo přejít až 6 bilionů dolarů – to je přibližně 30–35% všech komerčních vkladů v USA.
Situaci zhoršuje skutečnost, že rezervy stablecoinů se prakticky nevracejí do tradiční bankovní soustavy.
Podle odhadů Kendra Tether drží v bankách pouze 0,02% rezerv, zatímco Circle přibližně 14,5%. Zbývající prostředky jsou umístěny v státních dluhopisech a dalších nástrojích mimo bankovní systém. Peníze vytažené z bank kvůli stablecoinům se prakticky nevracejí zpět do oběhu.
Největší hrozba visí nad regionálními bankami. V Standard Chartered vyzdvihují Huntington Bancshares, M&T Bank, Truist Financial a CFG Bank – ti mají vysokou závislost na čisté úrokové marži díky vkladovému financování.
Válka o výnosnost
V centru diskuse je jednoduchá otázka: mohou emitenti stablecoinů nebo kryptoburzy vyplácet úroky z digitálních tokenů vázaných na dolar?
V loňském roce zákon o stablecoinech přímo zakázal emitentům vyplácet úroky. Nicméně banky poukazují na to, že v něm zůstala klička – ta umožňuje třetím stranám, například burzám, nabízet výnosy, což vytváří dalšího konkurenta pro bankovní vklady.
Kryptoměnové společnosti tvrdí, že stablecoiny již poskytují výnos díky rezervám a tržním operacím. Zákaz výplat, podle jejich slov, nespravedlivě chrání tradiční hráče a brání rozvoji sektoru. V Coinbase se ostře vymezují proti takovým omezením a tvrdí, že zpomalí jak inovace, tak příliv institucionálních investorů.
Politické kalkulace
Přímé zapojení administrace Bílého domu do řešení otázky ukazuje, že Trumpův tým se snaží za každou cenu dotáhnout schválení zákona do konce. Trump se na kryptoměny vsadil už během své volební kampaně a nyní musí plnit sliby.
Výdaje Fairshake v roce 2024 přinesly hmatatelné výsledky: podporovaní kandidáti zvítězili, Kongres schválil zákon o stablecoinech a do klíčových institucí, včetně SEC a dalších orgánů, přišli loajální komisaři z oboru. Vybrané 193 milionů dolarů není jen částka, ale páka vlivu.
Hráči na trhu poznamenávají, že právě administrace Bílého domu pomohla shromáždit všechny kolem jednoho stolu. Přitom se do vyjednávání zapojila i sama administrace.
Chcete získat přístup k expertům? Přihlaste se k našemu telegramovému kanálu, získejte přístup k obchodním signálům a tržním novinkám, komunikujte s naším analytikem. Buďte každý den o krok napřed na trhu!
