$BTC $PAXG
Stále slyším narativ, že peníze se přímo přesunou z Goldu do Kryptoměny. Konceptuálně to dává smysl — ale načasování je všechno.
Zlato a stříbro nerostou náhodně. Reagují na nevyřešenou nejistotu:
• ekonomický stres
• geopolitika
• riziko uzavření vlády
• napjaté finanční podmínky
• rostoucí výnosy
V takovém prostředí zlato zřídka dosahuje vrcholu brzy. Obvykle zůstává poptávané, dokud se nejistota skutečně nevyjasní.
Kryptoměna funguje jinak.
Historicky kryptoměna vzkvétá, když se zlepšuje růst, důvěra se vrací a likvidita jasně roste. To je to, co pohánělo roky 2016 a 2020. Ještě tam nejsme.
Ano, Fed přerušil — ale politika se pouze posunula od restriktivní k neutrální. To je velmi odlišné od skutečně uvolňující.
Takže zatímco zlato bude mít poklesy, vypadají spíše jako návrat k průměru, ne jako strukturální vrchol. A nevidím smysluplný kapitál, který by se v této fázi přesouval do kryptoměny.
Na grafech stále vypadají Bitcoin a širší kryptoměna korektivně, ne impulzivně.
Dokud se likvidita skutečně nezlepší, rally kryptoměny by měly být posuzovány opatrně.
Rotace pravděpodobně přijde — jen ne ještě.
