Rok 2026 teprve začal, od náměstí po nějaké X a pak nějaký sladký brambor, diskuse o čínských kryptoměnách a jejich vývoji směrem k mainstreamovým mincím se stala stále intenzivnější, a po jednoduchém prohlédnutí to vypadá spíše na medvědí trendy. A nejdůležitějším teoretickým základem medvědího trhu je „čtyřletý cyklus“ Bitcoinu, takže kryptoměnový trh by mohl zopakovat velký pokles Bitcoinu z roku 2022 a vstoupit do hlubokého medvědího trhu.

Tento názor má samozřejmě své opodstatnění, protože pokud si hlavní hráči mezi institucemi a retailovými investory myslí, že Bitcoin klesne, pak tato nálada je sama o sobě hlavním faktorem vstupu do medvědího trhu. Ale podle současných informací se názory institucí a velkého kapitálu neshodují.


Nejprve je zde fronta na ETH stakingovou síť, která je nyní téměř prázdná, a k ukončení stakingu stačí jen pár minut, ale čekající ETH už je v plném proudu, a čekat pár dní na vstup do stakingové sítě není nic neobvyklého. Instituce a market makeři jsou velmi optimističtí ohledně výnosu z ETH stakingu – je důležité vědět, že výnos z ETH stakingových kontraktů, což jsou odměny za účast na ověřování a balení, jsou vypláceny v ETH. Pokud cena ETH dramaticky klesne, jaký má smysl 4-6% roční výnos? To jen ukazuje, že hlavní hráči nevěří, že ETH se dostane do podobného „strukturálního kolapsového poklesu“ jako v roce 2022, a místo toho se vsadí na jeho dlouhodobý vzestup.

Za druhé, loni Evropská unie zveřejnila (zákon MiCA), což je jasně definovaný zákon, který ukazuje, že centralizované instituce, jako jsou vlády a banky, začínají uznávat a pokoušet se přijmout koexistenci s kryptoměnami (samozřejmě jen jako přijetí, nikoli podporu), a s tím přichází stále více regulačních politik, což znamená, že kryptoměny začínají stále více ztrácet svou šedou barvu; v lednu 2026 začaly burzy jako Binance a nějaká snadná platforma nabízet USAT, a ještě předtím bylo k dispozici USD1, stabilní měny EU a USDC, dokonce se šíří zprávy, že Hongkong plánuje zavést stabilní měnu. Nárůst počtu stabilních měn znamená, že stále více kapitálových gigantů, dokonce i vlád, začíná klást důraz na otázku: „Kdo definuje, co je kryptoměna ‘peníze’?“. A jako nová generace emitentů měn budou jejich výnosy úzce spojeny s objemem vypořádání, což znamená, že obrovský nárůst objemu na řetězci je pro tyto lidi velmi pravděpodobnou budoucností.


Pokud se zde dostaneme k této otázce, je třeba znovu zdůraznit obrovskou výhodu blockchainu ve srovnání s centralizovanými institucemi, jako jsou banky. Blockchain umožňuje internalizaci vypořádání a účetnictví, což dává kryptoměnám možnost obchodování 24/7, a umožňuje přímo obejít složité mezistátní formality a bankovní vypořádací systémy, což umožňuje mezinárodní obchodování napříč časovými pásmy. Tato vysoce příznivá vlastnost pro rychlý pohyb kapitálu je základem, proč kryptoměny vynikají, a také důvodem, proč si jich státy všimly: digitální měny jsou příliš svobodné a špatně se regulují. Je však zřejmé, že nyní si všechny země a vlády uvědomily, že musí hledat koexistenci s blockchainem.


To znamená, že velkým trendem do budoucna může být snižování překážek pro obchodování s digitálními měnami v různých regionech, spolu s příchodem nových hráčů a nového kapitálu, což přinese více objemu peněz a lepší likviditu; zároveň také pokračuje silný rozvoj ekosystému Etherea, který dominuje kryptoměnovému trhu. V takovém měnícím se prostředí,
se zdá, že rozhodující faktor „teorie čtyřletého cyklu“ je diskutabilní.