Toto je opravdu důležitá změna a je snadné ji přehlédnout, pokud sledujete pouze krátkodobé pohyby cen.
Podle nové zprávy Coinbase + Glassnode Q1 2026 se Bitcoin pomalu přesouvá do vyspělejší fáze. Reaguje méně na čistě hype cykly a více na makro síly, jako jsou sazby, likvidita a rizikový sentiment, podobně jako se chovají akcie a komodity.
Několik klíčových poznatků vyniká:
– Nadměrná páka byla do značné míry vypláchnuta ze systému. Divoké, nestabilní pozice, které definovaly dřívější cykly, slábnou.
– Instituce jsou stále zde, ale hrají defenzivně: zajištěné pozice, řízení rizik a ochrana kapitálu před agresivní spekulací.
– Podmínky likvidity zůstávají podpůrné, ale růst je pomalejší a více kontrolovaný — méně výbuchových pohybů, více konsolidace.
On-chain data to potvrzují. NUPL ukazuje, že Bitcoin se nachází v zóně, která historicky odpovídá stabilizaci spíše než euforii nebo panice. To je obvykle místo, kde se formují dlouhodobé základy, nikoli vrcholy.
To neznamená, že býčí scénář je mrtvý. Znamená to, že Bitcoin dospívá.
Méně chaosu.
Více makro citlivosti.
Vyžaduje se více trpělivosti.
A pro dlouhodobé držitele to rozhodně není špatná věc.
