Aktuální tok a on-chain data naznačují, že Bitcoin vstupuje do fáze ztráty momentu, spíše než aby zažíval aktivní únik kapitálu.
Realizovaná kapitálová hodnota zůstává stabilní, což naznačuje, že kapitál neopustil systém. Nicméně, jak jeho míra změny, tak trend Z-skóre se obrátily do negativních hodnot. Tato kombinace odráží zpomalení tvorby nového kapitálu, nikoli stres způsobený likvidací.
Historicky tato konfigurace více odpovídá konsolidaci nebo podmínkám na konci cyklu, spíše než raným fázím obnovené býčí expanze.
Na straně nabídky se rezervy Bitcoinu na burzách od června 2025 postupně zvyšují. Tento nárůst nabídky na burzách obvykle koresponduje s:
fáze distribuce, nebo
reprofilaci kapitálu před zvýšenou volatilitou
Nepřipomíná to chování, které jsme viděli během silných akumulačních režimů. Dynamika poptávky dále posiluje tento pohled.
Spotová poptávka zůstává slabá, přičemž Coinbase Premium je trvale negativní, což naznačuje omezenou účast ze strany spotových kupujících se sídlem v USA, včetně institucí.
V důsledku toho se zdá, že nedávné pokusy o růst jsou stále více řízeny deriváty, což činí cenové zvýšení křehčím a méně udržitelným.
Když pákové obchodování vede a spotová absorpce zaostává, rallye obvykle postrádají trvanlivost. Dohromady tyto signály ukazují na konzistentní závěr:
Bitcoin v současnosti nepřitahuje významné přílivy na spotovém trhu. Trh je ve fázi redistribuce a čekání, spíše než expanzivní.
Aby se podmínky staly konstruktivními, byly by vyžadovány následující změny:
stabilizace a zotavení v Coinbase Premium,
otočka v momentu realizovaného kapitálu, a
jasné důkazy o absorpci vedené spotem, nikoli o cenové akci poháněné pákou.
Dokud nebudou splněna tato kritéria, zůstává výhoda zranitelná, s riziky nakloněnými k pokračujícímu obchodování v rozmezí nebo hlubší korektivnímu pohybu.
🧸 DYOR
\u003cc-93/\u003e\u003ct-94/\u003e\u003ct-95/\u003e\u003ct-96/\u003e
