💣 Problém amerického dluhu, který všichni ignorují

Tohle není hype. To je makro realita 📊

USA se chystají na masivní fázi refinancování a tentokrát je prostředí úplně jiné. Více než 10 bilionů amerického dluhu musí být refinancováno během roku — největší tlak na refinancování v moderní historii ⚠️

V roce 2020 to nebyl problém ❌

Úrokové sazby byly blízko nuly, likvidita byla všude 💸 a refinancování bylo levné.

Dnes?

Úrokové sazby jsou mnohem vyšší 📈

Kupující dluhopisů vyžadují skutečný výnos

Likvidita je již těsná 🔒

To mění vše.

Aby bylo možné refinancovat, musí ministerstvo financí vydat obrovské množství nových dluhopisů 🏦

To přímo vytahuje peníze z globálních trhů.

💡 Peníze plynoucí do státních dluhopisů =

Peníze NEplynoucí do: • Akcií

• Kryptoměn

• Rizikových aktiv

Tohle není názor — takto funguje likvidita.

❗ I když dojde ke snížení sazeb, nevyřeší to základní problém.

Velikost dluhu je příliš velká a nabídka dluhopisů je nevyhnutelná.

Snížení může zpomalit tlak — neodstraní ho 🩸

🚨 Tohle není o okamžitém krachu.

Je to o pomalém odtoku likvidity v následujících 12–24 měsících.

Když se likvidita zpevní: • Volatilita roste ⚡

• Korelace se zvyšují

• Spekulativní aktiva trpí jako první

Zvlášť kryptoměny 🪙

Tohle není strach.

To je povědomí o riziku 🧠

🎯 V této fázi: • Makro > narativy

• Řízení rizik > hype

Skutečná výhoda není předpověď —

Je to vědět, kdy likvidita odchází a kdy se vrací 🔄