Do roku 2025 se decentralizované deriváty staly klíčovou součástí decentralizovaného financování, přičemž dYdX se stala jednou z nejvlivnějších platforem. S kumulativním objemem obchodování přes 1,5 bilionu dolarů a přepracovaným tokenovým modelem, který spojuje úspěch protokolu s držiteli tokenů, již protokol není pouze DEX, ale vyvíjí se na kompletní infrastrukturu trhu.
Rok 2025 bude zapamatován jako moment přechodu decentralizovaného financování (DeFi) z jeho experimentální fáze do oblasti trvalé institucionální účasti. Podle nové výroční zprávy ekosystému dYdX za rok 2025 se protokolu podařilo překročit transformaci z honby za náhodnými výkyvy k budování programatické a udržitelné likvidity.
S blížícím se objemem trvalého obchodování na řetězci k značce 10 bilionů dolarů globálně naznačuje strategická transformace dYdX směrem k hlubokým integracím, profesionálnímu provádění a silnému modelu odkupu, že vize "decentralizovaného Wall Streetu" konečně začala dozrávat.
Důležitá čísla: 1,55 bilionu dolarů a výčet obnovy
Protokol zaznamenal celkový objem obchodování ve výši 1,55 bilionu dolarů napříč všemi verzemi protokolu. Zpráva také ukazuje obnovu ve tvaru písmene U během roku.
Po relativně klidném druhém čtvrtletí, kdy objem obchodování klesl na 16 miliard dolarů uprostřed širšího tržního konsolidace, se protokol v posledním čtvrtletí vrátil silně. Čtvrté čtvrtletí roku 2025 zaznamenalo výrazný nárůst objemu obchodování na 34,3 miliardy dolarů, což představuje nejsilnější čtvrtletí v roce.
Tato oživení nebylo pouze výsledkem tržního beta, ale bylo poháněno spuštěním Market Mapper, které vedlo k zajištění likvidity v hlavních párech, jako jsou BTC-USD a SOL-USD, na úroveň s hlavními centralizovanými burzami (CEXs).
Hlavní ukazatele protokolu za rok 2025 zahrnují:
Příjmy protokolu: 64,7 milionu dolarů jako poplatky vygenerované od spuštění dYdX v4.
Bezpečnost úložiště: 48 milionů dolarů jako odměny rozdělené mezi uživatele, kteří zabezpečují řetězec dYdX.
Expanze trhu: skok na celkových 386 trhů, což představuje nárůst o 200 % v dostupnosti aktiv.
Přijetí uživatelů: meziroční nárůst přibližně 85 % v držitelích DYDX, nyní přesahuje 98 100 unikátních adres.
Tokenomika 2.0: Rychlé nákupní kolo v pohybu
Po mnoho let probíhala velká diskuse o užitečnosti tokenů správy decentralizovaného financování. V roce 2025 dYdX poskytl hmatatelnou odpověď rozšířením svého programu odkupu DYDX. Co začalo jako experiment se vyvinulo na mechanismus odkupu na úrovni protokolu, který je systematicky prováděn a řízen podřízeným ministerstvem financí (SubDAO).
Série vylepšení vedených správou, zejména návrh #313, hlasovalo společenství o přesměrování 75 % čistých příjmů protokolu na systematický odkup DYDX z otevřeného trhu. Tyto tokeny nejenže nehoří, ale mají také za cíl zvýšit decentralizaci a zajistit síť, což vytváří efekt setrvačníku:
Vyšší objem vede k větším poplatkům.
Více poplatků vede k větším odkupům.
Odkupy zvyšují množství koncentrovaného DYDX, což posiluje bezpečnost sítě a snižuje nabídku likvidity.
Do ledna 2026 odkoupil program 8,46 milionu DYDX a použil je na staking, s celkovou tržní hodnotou 1,72 milionu dolarů v době nákupu. Tato mechanismus přispěl k dosažení stabilního průměrného roční úroku 3,3 %, což poskytuje očekávaný výnos pro vlastníky v dlouhém období na volatilním trhu.
Solana Spot a uvolněný uživatelský zážitek
Jedním z nejdůležitějších technických úspěchů roku 2025 bylo zavedení nativního okamžitého obchodování na Solaně. Historicky byl dYdX synonymem pro nesmrtelné. Rozšířením svého portfolia produktů o okamžité trhy se protokol nyní shromažďuje širší spektrum institucionálních strategií, jako je zajištění přes trhy a hotovostní obchody.
Zpráva také zdůrazňuje významnou změnu v tom, jak uživatelé interagují s protokolem prostřednictvím Pocket Pro Bot, což je nativní obchodní rozhraní na Telegramu. Spojením obchodníků na jejich místech (sociální aplikace) dYdX výrazně snížila vstupní překážku. Tento přístup bez integrace umožňuje uživatelům spravovat pozice, sledovat žebříčky a provádět obchody, aniž by museli opustit svůj sociální pracovní tok.
Navíc iniciativě Market Mapper se decentralizoval proces seznamování. Místo čekání na centrální výbor, aby zařadil aktivum, může nyní komunita navrhovat nové trhy bez povolení. To umožnilo dYdX zachytit dlouhý ocas digitálních aktiv, což zajišťuje, že zůstane hlavním cílem pro vznikající tokeny.
Institucionální infrastruktura: vyplnění mezery
Aby se konkurovalo centralizovaným obchodním platformám (CEXs), doba odezvy pod jednu sekundu a spravedlnost provádění není vyjednatelná. Zpráva za rok 2025 přináší významnou reformu v protokolovém slévání.
Zlepšila se implementace služeb brány pro zadávání pokynů (OEGS) a navržené přidělení bylo výrazně zlepšeno co do konzistence blokového času. Přesunutím kritické infrastruktury na servery "holého kovu" byl SubDAO Ops schopen snížit měsíční provozní náklady z 35 000 dolarů na pouhých 6 000 dolarů, přičemž doba odezvy pro vysoce frekventované obchodníky se zkrátila.
Přijetí institucí bylo posíleno hlubokou integrací s profesionálními nástroji, jako jsou CoinRoutes, CCXT a Foxify Trade. Tyto integrace umožňují hedgeovým fondům a tvůrcům trhu zacházet s dYdX jako s programovým koncovým bodem, což jim umožňuje hladce směrovat tok pokynů mezi centralizovanými a decentralizovanými místy.
Správa a éra SubDATO: Suverénní stroj
V roce 2025 ekosystém zpracoval rekordních 135 návrhů na správu, což ukazuje úroveň komunitní účasti, která se v DeFi vzácně vidí. Model SubDAO je nyní plně provozuschopný, s specializovanými entitami spravujícími různé aspekty protokolu:
Nadace dYdX: zaměřuje se na strategickou koordinaci a jasnost regulace. V roce 2025 nadace zveřejnila bílou knihu v souladu s MiCA, která objasňuje požadavky na shodu v měnícím se evropském regulačním prostředí.
Podřízený provozní úřad: odpovědný za technické zdraví řetězce dYdX, správu vylepšení protokolu (v8.1) a veřejné audity.
Úřad ministerstva financí: spravoval rozšíření aktiv pokladny z 45 milionů na více než 85 milionů DYDX, přičemž dohlížel na program odkupu.
Omezené granty dYdX: Byly znovu spuštěny s 13,1 milionu DYDX na financování výzkumů s významným dopadem, vývojových nástrojů a iniciativ růstu ekosystému.
Zvýšení dYdX: stimulátor v hodnotě 20 milionů dolarů
Pro spuštění momentum roku spustil ekosystém obrovskou obchodní soutěž v hodnotě 20 milionů dolarů dYdX Surge. Na rozdíl od tradičních obchodních soutěží, které preferují velryby, je Surge navržena tak, aby odměňovala poskytování trvalé likvidity a udržitelného objemu přes širokou škálu trhů.
Program byl velmi úspěšný, přičemž přispěl k nárůstu prodeje o 17 miliard dolarů pouze v partnerském kanálu. Do konce roku 2025 byl obnovena partnerský program, aby nabídl podíl na příjmech až 50 % pro partnery první úrovně, což zajišťuje sdílení růstu protokolu s influencery a platformami, které jej vedou.
S blížícím se rokem 2026 je zpráva nadace dYdX jasná, zaměření se přesouvá z "růstu za každou cenu" na "udržitelnou dominanci na trhu."
S očekáváním, že objem podezřelých na řetězci přesáhne 10 bilionů dolarů v příštím roce, dYdX zdvojnásobila svou distribuční strategii. To zahrnuje více kanálů pro tok přes mobilní boty, hlubší podporu pro institucionální API a pokračující zaměření na regulační shodu. dYdX vstupuje do roku 2026 s agilnějšími náklady, odvážnějším modelem pro zarovnání tokenů a technickým balíčkem, který konečně konkuruje výkonu obrovských centralizovaných společností. Pro ty, kteří sledují válku "decentralizovaného financování proti investičnímu financování", zpráva za rok 2025 ukazuje jedno, že výhoda řetězce již není pouze teorií, ale realitou v hodnotě 1,5 bilionu dolarů.
