🗓️ Co se přesně stalo?
Komise pro bankovnictví Senátu, která měla konat zasedání markupu návrhu zákona o struktuře trhu s kryptoměnami dne 15. ledna 2026, tuto schůzku odložila na pozdější datum (pravděpodobně koncem ledna) kvůli probíhajícím jednáním a odstoupení podpory klíčových hráčů z průmyslu.
El markup je fáze procesu legislativního, ve které senátoři diskutují, upravují a hlasují o textu před jeho odesláním do pléna Senátu pro celkové hlasování.
🤔 Proč bylo zpožděno?
📍 1. Odpor Coinbase a části průmyslu
Ředitel Coinbase Brian Armstrong veřejně odvolal svou podporu aktuálnímu návrhu zákona, argumentujíc, že určité ustanovení mohou poškodit kryptoinovaci, včetně aspektů jako:
omezení „tokenizovaných akcií“,
důraz na DeFi, který dává vládě široký přístup k finančním datům,
oslabení pravomoci CFTC,
odstranění odměn za stablecoiny.
Tento veřejný odpor právě před plánovaným markupem byl jedním z okamžitých faktorů, které vedly Senát k pozastavení sezení a pokračování jednání.
📍 2. Potřeba většího bipartizánství
Senátoři a předsedové výborů, včetně předsedy Tim Scotta, uvedli, že je potřeba další čas na dosažení široké shody mezi demokraty a republikány, vzhledem k rozdílům v tom, jak se má zacházet s klíčovými prvky, jako je klasifikace aktiv, regulativní jurisdikce, ochrana spotřebitelů a národní bezpečnost.
📊 Které části zákona vyvolávají diskuzi?
Některé z nejvíce kontroverzních oblastí, které vznikly během diskuzí, zahrnují:
✔ Kdo (SEC vs CFTC) bude regulovat jaké typy tokenů a trhy
✔ Jak se má zacházet s DeFi a decentralizovanými protokoly
✔ Finanční incitativy jako odměny za stablecoiny
✔ Pravidla pro tokenizované cenné papíry
✔ Ochrana soukromí a přístup k datům uživatelů kryptoměn
To jsou hlavní důvody, proč zákonodárci rozhodli dát více času na jemné upřesnění textu a získání širší podpory před opětovným předložením markupu.
🧠 Co znamená toto zpoždění?
⚠️ A. Větší regulativní nejistota na krátkou dobu
Kryptoprvní odvětví předpokládalo, že to bude klíčový krok ke skončení let nejistoty v regulaci v USA. S tímto zpožděním se tento proces odloží o několik týdnů nebo dokonce měsíců, což udržuje nejistotu pro burzy, úschovny, institucionální fondy a vývojáře DeFi.
🧠 B. Dopad na rozhodování institucí
Mnoho institucionálních investorech chce jasné regulace před tím, než budou vkládat významné kapitály do kryptoměn. Tento zpoždění může zpomalit rozhodování o přidělení kapitálu, dokud nebude větší právní jistota.
🟡 C. Možnost lepšího návrhu
Někteří analytici a skupiny z odvětví považují zpoždění za potenciálně pozitivní, protože poskytuje čas na vyřešení důležitých rozporů (např. ohledně odměn za stablecoiny nebo definice digitálních aktiv), a může vést k vyváženějšímu a udržitelnějšímu konečnému textu.
🗳️ Co se stane po markupu?
Aby byla zákonodárná snaha přijata na konečném schválení, obvykle musí:
Projít markup v Senátu bankovního výboru
Být přezkoumána v Senátu zemědělském výboru (vzhledem k jurisdikci CFTC)
Dosáhnout sjednocení obou verzí a jejich vyrovnání
Být hlasována v plném Senátu
Být přijata Sněmovnou reprezentantů (pokud je nutné sjednotit verze)
Být podepsána prezidentem
Tento proces může trvat několik měsíců a v případě významných rozdílů i více než rok.
📌 Shrnutí
✔ Zpoždění markupu projektu zákona o struktuře kryptomarketu v Senátu, hlavně proto, že některé klíčové body stále nemají shodu a protože důležité aktéry, jako je Coinbase, odvolaly podporu aktuálního návrhu.
✔ Zpoždění udržuje regulativní nejistotu, ale zároveň otevírá prostor pro další jednání, která mohou text zlepšit.
✔ Tato pauza znamená, že trh bude muset čekat déle na jasnou a rozsáhlou federální regulaci, což ovlivňuje právní jistotu pro burzy, institucionální investory a kryptostartupy.
