Trhy stoupají přes šum, a to se svádí k jedinému: likviditě.
Ano, geopolitické obavy jsou reálné – zlato stoupá jako důkaz. To obvykle způsobí pád rizikových aktiv, ale tentokrát je to jinak. Fed nespěchá s zúžením, a protože inflace se pomalu snižuje, je pravděpodobné, že bude zachována dostatečná likvidita.
Máme tedy rozdělení: tvrdá aktiva jako zlato stoupají kvůli obavám, zatímco riziková aktiva zůstávají pevná kvůli nadějím na likviditu. Bitcoin, který se chová méně jako čistá spekulace a více jako ukazatel likvidity, získává stabilní podporu z institucionálních toků a ETF.
Toto není široké únikové chování – je to selektivní rizikové přijetí. Pokud bude inflace dál klesat a šoky budou omezené, pohyb do aktiv jako je Bitcoin může mít ještě prostor.
Zkrátka: geopolitika vysvětluje obavy, ale likvidita vysvětluje růst.
