Trhy kryptoměn vstupují do fáze makroštěstí, kterou analytici popisují jako fázi trávení, kdy se ceny udržují stabilní i přes neustálé výběry a resetování účtového efektu, investoři se více a více pozice v závislosti na globálních ekonomických signálech než na specifických katalyzátorech kryptopasiv.
Bitcoin se konsoliduje nad 91 000 $, Ethereum se stabilizuje kolem 3 130 $ a celková kapitalizace trhu kryptoměn se udržuje kolem 3,02 miliardy dolarů.
Podle zprávy Bitfinex je tato odolnost cen pozoruhodná po významné reinitializaci spekulativních pozic, kdy byl z trhů derivátů odstraněn efekt zvýšeného závazku a volatilita zmenšena na historicky nízké úrovně.
Analýzy Bitfinex uvádějí, že implicitní volatilita na hlavních kryptoměnách výrazně klesla po nedávném ústupu, vytvářející podle nich strukturu trhu „zabaleno“, stav, který historicky předcházel rozšíření volatility místo pokračování směrového pohybu.
Výběry z ETF absorbují, zatímco efekt zvýšeného závazku se reinitializuje
Bitfinex si všiml, že schopnost bitcoinu udržet klíčové úrovně i přes výběry z ETF naznačuje, že prodávající tlak je absorbován dlouhodobějšími účastníky trhu.
ETF Bitcoin na hotovost zaznamenaly přibližně 249 milionů dolarů čistých výběrů, ale pohyb cen zůstal řízený, což posiluje myšlenku, že pasivní prodeje již nezpůsobují nucené likvidace.
V poznámce zasláné Yellow.com uvedl Iliya Kalchev, analytik z Nexo Dispatch, že tento chování odráží odstup od toků řízených momentum.
„Když výběry z ETF nezvládnou prolomit klíčové úrovně, často to signalizuje přechod k pozicím s delším horizontem,“ vysvětlil Kalchev, přidávajíc, že Bitcoin se stává stále více jako hodnotová rezerva citlivá na makroekonomické faktory.
Skrytá nabídka nad trhem omezuje nárůstový potenciál
Pokud se zdá, že sestupný tlak je omezený, Bitfinex zdůrazňuje, že růstová dynamika stále zůstává omezená nabídkou z předchozích cyklů.
Také čtěte: Eth k 40 000 dolarů do roku 2030: Standard Chartered ukazuje, proč ETH výkonem překoná celý kryptoměnový trh od teď
Analýzy zdůrazňují silnou koncentraci mincí koupených na vyšších úrovních, což stále omezuje návraty a podporuje vývoj cen v rozmezí.
Tento strukturální přebytek nabídky pomáhá vysvětlit, proč trhy kryptoměn se obtížně udržují na zisku, i když zůstává volatilita omezená a nucené prodeje se významně vytratily.
Selektivní přesun, ne masivní snížení rizika
Mezi altkoiny s vysokou kapitalizací si Bitfinex všiml známek selektivního přesunu, nikoli celkového snížení rizika.
Solana překonal ostatní velké kapitalizace během nedávných návratů, což odráží preferenci pro likvidní exponenci a vysoký beta, zatímco menší tokeny podělaly.
ETF Ethereum zaznamenaly přibližně 93 milionů dolarů výběrů, což udržuje institucionální účast opatrnou.
ETF spojené s XRP prošly mírnými výběry, což odráží taktické přepracování, nikoli strukturální odchod z třídy aktiv.
Analýzy odhadují, že tento model odráží přesun uvnitř spektra rizika, nikoli celkové snížení exponování.
Makroekonomická data rozhodnou o dalším režimu
Analýzy ukazují na přicházející makroekonomický kalendář jako na klíčový stimulátor. Výběry pokladních poukázek, index cen za spotřebu (CPI), americké ceny na výrobu, prodejní daty a údaje o růstu budou zkoušet očekávání ohledně inflace a směrů úroků.
Ukazují, že dokud se makroekonomická přehlednost nezlepší, by trh kryptoměn měl zůstat v rozmezí s volatilitou soustředěnou kolem zveřejnění dat místo v trhových tendencích.
Další čtení: 'Toto není o rekonstrukci': Jerome Powell odhalil kampani vlády Trumpa na ovládnutí politiky úrokových sazeb Fedu
