Dlouhá, po mnoho let skrytá rivalita mezi Coinbase a Robinhood se zdá být v roce 2026 zesilovat. Co kdysi představovalo jasnou rozdělení mezi kryptoměnovým burzovním trhem a obchodníkem pro fyzické osoby se nakonec proměnilo v přímou soutěž o kontrolu hlavního rozhraní finančních služeb určených pro širokou veřejnost.
Obě firmy nyní otevřeně sdílejí stejný cíl: stát se jedinou platformou, která umožňuje uživatelům obchodovat, investovat, spekulovat, spořit a převádět peníze mezi různými druhami aktiv.
Přesto, jak se jejich plány překrývají, stále více komunit kryptoměn a fintech se ptá: Dělá Coinbase dost, nebo se dostatečně soustředí, aby mohla konkurovat Robinhoodu, který už má distribuci mezi retailovými investory?
Robinhood přitahuje retailové investory, Coinbase musí dokázat, že kryptoměny stačí
Tato debata se vyostřila, když Brian Armstrong veřejně představil hlavní priority Coinbase pro rok 2026.
Příspěvek generálního ředitele vyvolal silné reakce ze strany vývojářů, obchodníků a analytiků, kteří tvrdí, že Robinhood už není okrajovým konkurentem, ale skutečně existenčním. Historicky se Coinbase a Robinhood vyvíjely v různých segmentech.
Coinbase si vybudovala dominanci jako nejspolehlivější kryptoměnová burza v USA, než se rozšířila na úschovu, staking, institucionální služby a nakonec on-chain infrastrukturu.
Robinhood se naopak etabloval jako referenční aplikace pro obchodování s akciemi a opcemi pro jednotlivce, než přidal kryptoměny jako sousední třídu aktiv.
Toto rozdělení však dnes již neexistuje.
Aktualizace systému, kterou Coinbase oznámila v prosinci, učinila její úmysly explicitními. Společnost představila obchodování s akciemi a ETF bez provize, dostupné 24/7, nativní integraci prediktivních trhů prostřednictvím Kalshi, stejně jako agregátor DEX, který poskytuje přístup k milionům tokenů.
V kombinaci s přímým vkladem, zabezpečenými půjčkami v kryptoměnách, výdaji pomocí debetních karet a produkty s výnosem založenými na USDC, Coinbase nyní otevřeně cílí na model „všechno výměna“.
Mert Mumtaz, zakladatel a generální ředitel Helius, nás však varuje před rizikem, že se Coinbase rozptýlí na příliš mnoho iniciativ. Navrhuje, že by se společnost měla soustředit většinu svých zdrojů, aby se stala referencí pro retailové investory, přičemž uchovávání a platby by měly být považovány za vedlejší pilíře, nikoli za paralelní úkoly.
Také zdůrazňuje, že soukromí, potenciálně prostřednictvím shody zero-knowledge, by se mohlo stát klíčovým diferencujícím prvkem, který Coinbase dosud plně nevyužila.
Obecný pocit je takový: nejdůležitější strategický boj Coinbase už neleží v abstraktní adopci on-chain, ale v otevřené konkurenci s Robinhoodem o získání retailových uživatelů.
„Robinhood je na vašich patách, pokud jde o everything exchange, a jsou lépe postaveni díky své dominanci v akciích,“ řekl Mert zaměřený na Coinbase.
Ve skutečnosti Robinhood zvolil opačnou iniciativu, prohloubil svou přítomnost v kryptoměnách, zatímco posiloval svou pozici jako kompletní finanční platforma zaměřená na retailové investory.
Tento broker tak rozšířil své nabídky tokenizovaných akcí, integroval obchodování s kryptoměnami hlouběji do svého rozhraní, uzavřel partnerství s Kalshi kolem prediktivních trhů a projevil své ambice v oblasti stakingu kryptoměn, perpetuálních kontraktů a on-chain infrastruktury prostřednictvím Robinhood Chain.
V roce 2026 tedy nejde už o teoretickou konvergenci, ale o skutečnou srážku na praktické úrovni mezi těmito dvěma platformami.
Uživatelé se domnívají, že Robinhood drží cílovou maloobchodní skupinu, po které Coinbase touží, a postupně se stává referenční finanční platformou pro mladé uživatele.
Je třeba poznamenat, že tyto kritiky, i když jsou tvrdé, nezpochybňují technickou kompetenci nebo kryptoměnovou důvěryhodnost Coinbase.
Spíše zpochybňují schopnost vedení v oblasti infrastruktury vyhrát v bitvě definované zvyky, rozhraním a každodenním finančním chováním.
Má Robinhood opravdu výhodu u retailových investorů?
Síla Robinhoodu spočívá v konkrétních ukazatelích a designu svých produktů. Podle analýzy Bankless má přibližně 75 % klientů s financovaným účtem u Robinhoodu méně než 44 let.
Platforma se postupně vyvinula do prostředí srovnatelného s neobankou, kde příjmy, úspory, výdaje a investice uživatelů koexistují v rámci jediné a téže rozhraní.
Robinhood Gold, který nyní má 3,9 milionu předplatitelů, sdružuje funkce jako úroky z hotovosti, shodu IRA nebo cashback na výdaje.
Tento přístup posiluje konsolidaci aktiv a zvyšuje pravděpodobnost, že Robinhood se stane hlavním finančním domovem pro své uživatele. Data o příjmech to potvrzují:
Obchodování s opcemi zůstává hlavním motorem zisků Robinhoodu
kryptoměny představují přibližně 21 % celkových příjmů, a
čistý příjem z úroků činí přibližně 35 %.
Prediktivní trhy prostřednictvím Kalshi již generují odhadovaný příjem ve výši 100 milionů dolarů na roční bázi.
Možná ještě důležitější je, že kultura Robinhoodu se zdá být otevřená kanibalizaci vlastních produktů za účelem zachycení aktivity uživatelů. Často se zmiňuje, že společnost se nebojí prozkoumávat nové sektory — ať už se jedná o kryptoměny, prediktivní trhy nebo sociální obchodování — pokud to posílí loajalitu uživatelů.
„Robinhood nemá žádné neochvějné přesvědčení; kanibalizují, kde mohou,“ okomentoval Ev Fiend.
Tento přístup kontrastuje s vnímáním, že Coinbase je platforma, která je více promyšlená, segmentovaná a někdy rozpolcená mezi svou identitou burzy a svými ambicemi v ekosystému Base.
Sázka Coinbase na infrastrukturu
Současně se obrana Coinbase opírá o jinou tezi. Spíše než aby se snažila bojovat pouze o koncové uživatele, Coinbase se profiluje jako infrastrukturní vrstva, která podporuje adopci kryptoměn v rámci finančního systému.
Více než 200 institucí již používá platformu Crypto-as-a-Service od Coinbase. Společnost zajišťuje správu většiny amerických ETF na Bitcoin a Ethereum, spravuje stovky miliard aktiv v úschově a hraje klíčovou roli v ekosystému stablecoinu USDC.
Její infrastrukturní otisk se rozprostírá na úschovu, staking, vydávání stablecoinů, tokenizaci, derivátové produkty a on-chain platby.
Akvizice Deribit navíc posílila kontrolu Coinbase nad trhem s kryptoměnovými opcemi, zatímco akvizice Echo jí umožnila integrovat interně schopnosti fundraisingu a vydávání tokenů.
Z této perspektivy Coinbase nesoutěží pouze s Robinhoodem. Spíše usiluje o to stát se referenční infrastrukturou pro banky, fintechy a správce aktiv, kteří se vydávají do světa kryptoměn.
Riziko, podle kritiků, je v tom, že tento dvojí cíl oslabuje naléhavost v segmentu retailových investorů. Růst měsíčně aktivních uživatelů od roku 2021 značně stagnuje, přestože došlo k výraznému nárůstu institucionálních příjmů.
Pokud se Coinbase transformuje v podkladové potrubí financí, místo v rozhraní používaném každý den, mohla by získat na rozsahu, aniž by získala na popularitě u široké veřejnosti.
Prediktivní trhy, klíčový ukazatel ve strategickém okamžiku
Možná jedním z nejzřetelnějších znaků, jakou pozici tato rivalita nyní zaujímá v názorech, je vzestup prediktivních trhů, které výslovně kladou otázku „Robinhood proti Coinbase“, na kterou se lze sázet.
Tyto trhy rozšiřují účast mimo komunitu kryptoměn, a to na sportovní fanoušky, příležitostné obchodníky a „normies s názory“. Pokud jejich existence neurčuje vítěze, svědčí o nejistotě a širokém zapojení kolem této rivality.
Prediktivní trhy se také staly strategickým bojištěm. Coinbase a Robinhood obě integrovaly Kalshi a projevily úmysl přímo kontrolovat větší část tohoto hodnotového řetězce.
Někteří analytici odhadují, že prediktivní trhy by se mohly stát sektorem s hodnotou tisíc miliard dolarů do konce této dekády, přičemž žádná ze dvou společností se nezdá být připravena tento prostor opustit.
Takže v aktuálním stavu rivalita Coinbase–Robinhood už nezahrnuje pouze paritu funkcí. Obě platformy nyní nabízejí přístup k kryptoměnám, akciím, derivátovým produktům a prediktivním trhům. Jejich rozpor spočívá v filozofii.
Robinhood buduje super finanční aplikaci navrženou tak, aby co nejvíce absorbovala finanční život svých uživatelů. Představte si banku, platby, obchodování a spekulaci, všechny sjednocené v rámci jedné platformy.
Její výhoda: distribuce, uživatelská zkušenost a demografické sladění s nejmladšími investory.
Coinbase buduje super aplikaci zaměřenou na kryptoměny pro své uživatele, přičemž vyvíjí infrastrukturu, která umožňuje ostatním připojit se k on-chain.
Její výhoda: technická hloubka, silná regulační pozice a důvěra institucí.
Budovatelé, obchodníci a investoři, kteří se ptají na směřování Coinbase, nezpochybňují její úspěchy. Ptají se, zda k dosažení další fáze maloobchodní finance nebude potřeba něco jednoduššího a agresivnějšího:
Ovládnout frontend,
ovládnout smyčku zvyku a
považovat Robinhood nejen za konkurenta, ale za hlavního protivníka.
Otázka, která zůstává viset pro rok 2026
Tím pádem, centrální otázka, která se Coinbase klade, není, zda může vytvořit více produktů. To už se děje.
Otázkou je, zda její kryptoměnová nadace, obohacená o akcie a prediktivní trhy, dokáže překonat dobře zakořeněnou dominanci Robinhoodu mezi retailovými investory.
Musí se Coinbase více soustředit, zjednodušit svou strategii pro širokou veřejnost a zdokonalit své postavení, aby se vyhnula tomu, že se Robinhood stane výchozím finančním operačním systémem pro příští generaci?
