🚨 Právě jsem viděl, jak klesl decemberový NFP, a to je fakt, že okno na snížení úrokové sazby v lednu se prakticky zavřelo 😅
Trh stále počítal s přiměřenou šancí na další snížení koncem měsíce, ale po údajích: pouze +50 tis. pracovních míst (velmi slabé), plus -76 tis. dolní přepočty pro poslední dva měsíce… přesto se nezaměstnanost snížila z 4,6 % na 4,4 %.
Tento malý pokles zničil příběh o „klesajícím trhu práce“, kterým se dřepěli dovějši.
Co Fed opravdu nenávidí, je kombinace rostoucí nezaměstnanosti a odolné inflace (což by je donutilo jednat tvrdě). Když se míra nezaměstnanosti skutečně obrátí (klesá), zůstat na místě vypadá najednou mnohem bezpečněji a rozumněji.
Podivná situace právě teď: najímání zřejmě zpomaluje, ale účast na trhu práce zůstává na úrovni 62,4 %, mzdy stále stoupají (+0,3 % měsíčně / +3,8 % ročně), zdravotnictví a zábava stále přidávají pracovní místa, zatímco obchod, stavby a výroba krvácí.
Roční tempa růstu pracovních míst jistě zpomalují, ale ještě ne tak prudce, aby Fed ztratil klid.
Výsledek? Trh právě zničil šance na snížení v lednu – prakticky 0 % nyní v swapových smlouvách/CME. Pocity prvního snížení se přesunuly do oblasti středu roku, a 2026 stále vypadá jako celkem 2 snížení.
Logika je jednoduchá: nezaměstnanost mírně klesá + mzdy zůstávají pevné = žádná nouzová tlačítko není potřeba. Fed bude sedět a čekat, sledovat další údaje o inflaci a zaměstnanosti, a nebudou rizikovat probuzení inflačních očekávání předčasným snížením.
Divoké časy 🚀📉
#US #USNonFarmPayrollReport #news #WriteToEarnUpgrade #UnemploymentRate
