Julie Powellová skončí své funkce předsedy FED v květnu 2026 a soutěž o její nástupkyni je významnou makroekonomickou zprávou. Diskutují se několik kandidátů, každý s odlišnými filozofickými přístupy k měnové politice. Vedení FED je klíčové vzhledem k trvajícím tlakům na inflaci, pomalému růstu ukazatelů a citlivosti trhů na změny politiky.
Mezi možné lídry patří:
Kevin Hassett, ekonomický poradce Bílého domu, známý svými dovish názory a podporou významných snížení úrokových sazeb.
Christopher Waller, guvernér FED s více technokratickou pověstí, podporuje opatrné snížení úrokových sazeb, pokud data to dovolí.
Kevin Warsh, bývalý guvernér Fedu, historicky jestřábí, ale ukazuje flexibilitu v reakci na obavy o růst.
Další potenciální kandidáti jsou guvernéři jako Michelle Bowman nebo James Bullard, s různými jestřábími/dovish sklony.
Preferovaný kandidát: Christopher Waller (Nejvíce vyvážený a pragmatický)
Kdybych si musel vybrat jednoho kandidáta, jehož postoj nejlépe odpovídá aktuálnímu makro pozadí, byl by to Christopher Waller. Je založen na datech, otevřený měřeným snížení úrokových sazeb, jak se ekonomika zpomaluje, a přesto ochoten jednat proti inflaci, pokud se zrychlí. Jeho historie ukazuje flexibilitu—podporuje zpřísnění během inflačních vrcholů a opatrné uvolnění, když se podmínky zjemňují. Tento přístup pomáhá zachovat důvěryhodnost Fedu ohledně inflace, zatímco se zabývá oslabujícími signály růstu. V aktuálním prostředí—inflace nad cílem v určitých sektorech, oslabující pracovní trh a přetrvávající volatilita trhu—je tato rovnováha kritická.
Alternativní kandidát: Kevin Hassett (Dovish, zaměřený na růst)
Klady: Agresivní snížení úrokových sazeb by mohlo podpořit růst a likviditu, zvýšit akcie, riziková aktiva a kryptoměny v krátkodobém horizontu. Může poskytnout počáteční povzbuzení důvěry trhům, pokud investoři vnímají snadnější peníze jako podlahu pro růst.
Nevýhody: Politické sladění vyvolává obavy o nezávislost Fedu a dlouhodobou důvěryhodnost ohledně inflace. Pokud se inflace zrychlí, zatímco politika zůstává volná, dlouhodobé výnosy z dluhopisů by mohly vzrůst a akcie by mohly čelit volatilitě po počátečním optimismu.
Kevin Warsh a další kandidáti (Komplexní/míšený dopad)
Warsh historicky tíhne k jestřábím postojům, ale nedávné podmínky ho mohou tlačit k pragmatickému uvolnění. Jeho přístup by mohl poskytnout důvěryhodnost s mírnou flexibilitou, vyvážující očekávání inflace a růst. Trhy by mohly reagovat neutrálně, upřednostňující předvídatelnost před extrémy.