To není obyčejná finanční zpráva, ale další milník dlouhodobého tlaku na americký fiskální systém. Mnoho lidí to vidí a jen „wow“, ale co to vlastně znamená?
Jaký dopad má to na kryptoměnový trh a akciový trh? Dnes to podrobně rozebere.
1/9
Nejprve se podívejme na data:
Veřejný dluh USA vzrostl z 38,5 bilionu v roce 1994 na dnešních 38,5 bilionu, za více než 30 let vzrostl více než 8x.
Po roce 2020 křivka téměř kolmo: pandemie + trvalý deficit způsobily, že roční nárůst často přesahuje 2-3 biliony.
Vykazování za fiskální rok 2026 začalo teprve před dvěma měsíci, deficit již překročil 400 miliard a úrokové výdaje se letos poprvé očekávají na více než 1 bilion dolarů.
2/9
Proč jsou úroky tak děsivé?
Vzhledem k tomu, že objem dluhů je příliš velký, i při úrokové sazbě kolem 4 % se úroky chovají jako sněhová koule.
Nyní každoročně placené úroky již přesahují rozpočet na obranu, rozpočet na vnitřní bezpečnost a dokonce se blíží výdajům na sociální zabezpečení.
To znamená: peníze daňových poplatníků v USA jsou stále více používány na splácení dluhů, místo aby byly investovány do budoucnosti.
3/9
Co to říká o základních problémech?
Finanční cesta USA se silně spoléhá na "půjčování nového k vyrovnání starého".
Daňové příjmy nestačí na pokrytí výdajů, a tak se neustále vydávají dluhopisy.
Americký dolar jako světová rezervní měna umožňuje USA půjčovat si peníze za nízkou cenu (celosvětově se kupují americké státní dluhopisy), ale to není nekonečná hra.
Jakmile dojde k oslabení důvěry investorů (například se objeví "dluhopisový vigilante"), výnosy prudce vzrostou a krize je tady.
4/9
Co to znamená pro tradiční akciový trh?
Hlavně negativní tlak.
Vysoké zadlužení → více nabídky státních dluhopisů → zvyšování výnosů amerických státních dluhopisů (aktualně 10letý výnos překročil 4,2 %).
Když si firmy půjčují draho, hodnocení akcií (zejména technologických a růstových) se snižuje.
V roce 2026 je velmi pravděpodobné, že Federální rezervní systém bude i nadále snižovat úrokové sazby nebo je udržovat na stabilní úrovni, ale prostor pro to je omezený a vysoké zadlužení omezí sílu uvolňování.
Býčí trh možná ještě může pokračovat, ale volatilita bude větší.
5/9
Co to znamená pro kryptoměnový trh?
Dlouhodobě je to velice pozitivní.
Krypto komunita miluje tuto zprávu, protože dokonale posiluje narativ "fiat měny nejsou udržitelné":
Vláda neomezeně půjčuje → potenciální inflace/devalvace → potřeba zajištění tvrdým majetkem.
Bitcoin má fixní nabídku 21 milionů, což je přesně v souladu s "neomezeným tištěním peněz".
Instituce jako BlackRock a Grayscale uvádějí, že dluhová krize urychlí, aby byl bitcoin považován za "digitální zlato" nebo strategickou rezervu.
V roce 2026 se očekává, že příliv institucí se bude nadále zvyšovat.
6/9
Samozřejmě, že kryptoměny zůstávají rizikovými aktivy na krátkou dobu a budou se hýbat společně s akciovým trhem.
Pokud výnosy rychle vzrostou, peníze mohou směřovat do amerických státních dluhopisů a kryptoměny se také mohou stáhnout.
Ale z dlouhodobého hlediska, čím vyšší je dluh, tím výraznější je relativní vzácnost bitcoinu.
7/9
Je to apokalyptická předpověď, že "zítra se to zhroutí"?
USA mají stále dolarovou hegemonii, nejsilnější ekonomiku na světě, technologickou převahu a další trumfy, takže pravděpodobnost krátkodobé krize je nízká.
Ale tohle je chronická nemoc: dluh/GDP již překročil 120 %, pokud to půjde takhle dál, za 10-20 let se vždy nějaké účty budou muset zaplatit.
Japonsko, Evropa jsou podobné, všichni jsou na stejné lodi.
Jaký je váš názor? Pokračujete v investování do amerických akcií, nebo začnete sledovat kryptoměnový trh? Pojďme si o tom promluvit v komentářích 👇
#americké státní dluhopisy #bitcoin #americké akcie #makroekonomie #加密货币
