Když se rok 2025 blíží ke svému konci 28. prosince, kryptoměnový trh uzavírá rok plný protikladů – strukturální úspěchy ve střídavém vývoji cen a volatilitě. Bitcoin se pohybuje kolem 88 000 USD, což je zpět od svého říjnového vrcholu nad 126 000 USD, zatímco celková tržní kapitalizace je blízko 3 bilionů USD po ztrátě více než 1 bilionu USD během náročného prodejního tlaku ve čtvrtém čtvrtletí. Zájem retailových investorů klesl, příchozí hledání na Google podle slova "kryptoměny" dosáhlo ročních minim, ale instituce zůstávají pevné, kupují poklesy a rozšiřují své týmy zaměřené na digitální aktiva.

### Rok divergence: Pokrok bez cenových pump

Rok 2025 byl definován institucionálním přijetím a regulačními milníky, které se střetávaly s neuspokojivým výkonem tokenů. USA schválily svou první významnou legislativu týkající se kryptoměn (zákon GENIUS o stablecoinech) a regulátoři zmírnili agresivní vynucování, což signalizovalo zralější prostředí. Spot ETF dospěly, přičemž firmy jako BlackRock najímaly pro role tokenizace a stablecoinů. Přesto široce podvýkonové tokeny Layer-1 skončily ploché nebo negativní navzdory rostoucímu TVL a aktivitě na řetězci.

Bitcoin, tržní barometr, strávil většinu prosince uvězněn mezi 85 000 a 90 000 USD – frustrovalo to držitele, když akcie rostly a zlato dosáhlo rekordů (nárůst ~70 % YTD). Říjnový pád, vyvolaný pákovým prodejem uprostřed tenké likvidity a makro obav (včetně hrozeb tarifů od Trumpa), vymazal počáteční zisky. BTC končí rok dolů ~6 %, zaostává za tradičními rizikovými aktivy.

Ethereum následovalo, obchodovalo se kolem 2 950 USD po odlivech ETF a rozkolísaném sentimentu. Altcoiny jako Solana (~125 USD) a XRP vykazovaly relativní odolnost v tenkém prázdninovém obchodování, ale celkově se altcoinová sezóna nikdy neuskutečnila.

### Klíčové trendy v odcházejících dnech

- **Institucionální odolnost**: Pokladny digitálních aktiv (DAT) přidaly 42 000 BTC v polovině prosince, čímž se celkové držby zvýšily na 1,09 milionu. Firmy jako Bitmine nakoupily téměř 1 miliardu USD v ETH a vnímaly volatilitu jako příležitost k nákupu.

- **Ústup maloobchodu**: Index strachu a chamtivosti se nachází v "extrémním strachu", přičemž páka byla vymyta po likvidacích na konci roku. Perpetuální futures dominují obchodování, posouvají objevování cen k financovacím sazbám nad hype.

- **Výrazní výkonní**: Solana získala 27 % specifického narativního zájmu (sníženého od roku 2024, ale stále vedoucí), poháněná rychlostí a aktivitou memecoinů. Stablecoiny jako USDC zvýšily oběh >50 %, spojující kryptoměny s reálnými financemi.

- **Makro vítr**: Cenné kovy ukradly pozornost jako zajištění proti inflaci, zatímco kryptoměny se potýkaly s jestřábími signály Fedu a geopolitickými napětími.

#Díváme se do roku 2026

Analytici vidí rok 2026 jako "úsvit institucionální éry." Coinbase zdůrazňuje perpetualy, stablecoiny a trhy s predikcí jako dominantní, přičemž snížená páka vytváří zdravější základ. Nástroje pro ochranu soukromí (např. na Ethereu a Solaně) a reálné aktiva by mohly podnítit přijetí. Optimisté vidí BTC na 150 000–200 000 USD, pokud se uskuteční snížení sazeb a příliv ETF se obnoví.

Prozatím tlumený tón trhu odráží zralost: méně spekulací, více fundamentů. Jak poznamenal jeden analytik, "Vymývání obohatilo půdu" – umisťování kryptoměn pro udržitelný růst za hranicí hype cyklů.

V těchto posledních dnech roku 2025 kryptoměny nepřicházejí do nového roku s ohromným rozruch, ale tiše budují základy, které by mohly v roce 2026 přinést velké výnosy. HODLers, vezměte na vědomí: trpělivost byla letos skutečným vítězem.