Stříbro je „vybíráno“ světem

Po svátcích se stříbro hned dostalo na historické maximum. Tento nárůst není poháněn emocemi, ale vyvstává vážnější problém - fyzické stříbro je v nedostatku a výběry se již uskutečnily v Londýně, největším světovém překladišti stříbra.

Jedním z klíčových ukazatelů je: 1letá stříbrná swapová sazba minus americká sazba je přibližně -7 %. To znamená, že „okamžité získání stříbra“ je dražší o 7 % než dodání za rok. Na normálním trhu by to bylo nemožné, protože náklady na skladování, pojištění a kapitál by učinily termínované kontrakty dražší. Dnes je situace zcela obrácená, důvod je jediný - trh začíná nevěřit „papírovému stříbru“.

V Londýně existuje velké množství stříbra ve formě „nepřiděleného stříbra“, což je v podstatě jen závazek „dlužím ti stříbro“, a neodpovídá konkrétním stříbrným tyčím. Když se začalo zvyšovat fyzické dodání, problém se objevil: stejná stříbrná tyč byla zapsána do příliš mnoha účetních knih.

Mezitím je cena stříbra v Šanghaji výrazně vyšší než v Londýně, skutečná průmyslová poptávka tlačí fyzické zlato na východ, což je podobné jako v roce 2020, když zlato plynulo z Londýna do New Yorku.

Základní logika nárůstu stříbra má pouze tři body: inverze financování, mezinárodní tok fyzického zboží, splnění úvěrových certifikátů. Problém není v ceně, ale v dodací schopnosti. Není to býčí trh se stříbrem, ale stresový test stříbrného kreditního systému.

#隐私叙事回归 #美SEC和CFTC加密监管合作 #中美贸易谈判

Sledujte: LIGHT TRU