Kinas valuta når högsta nivån på 2,5 år när dollarn försvagas — en klassisk positiv signal för Bitcoin som inte fungerar.
Kinas inhemska yuan stängde på sin starkaste nivå sedan maj 2023 i torsdags. Den handlades då till 7,0066 per USD och var nära att gå under den viktiga gränsen på 7 per USD. Valutan har stigit med 5 % mot USD sedan början av april.
Yuans uppgång, Dollars utträde
Kinas exportörer skyndar sig nu att växla sina USD-intäkter till yuan innan årets slut. De gör mer än bara vanliga årsslutsrutiner — analytiker tror att över 1 000 miljarder USD utanför Kina till slut kan flyttas tillbaka till landet.
Varför händer det nu? Läget har ändrats. Kinas ekonomi visar tecken på återhämtning, USA:s centralbank har sänkt räntorna och yuanen blir starkare. Därmed får vi en självförstärkande effekt. Att hålla USD lockar mindre när valutan du får istället hela tiden blir mer värd.
Vissa mäklarhus tror att detta bara är början. De faktorer som pressade yuanen under flera år — handelskonflikter, kapitalflykt och en stark USD — har nu vänts till yuanens fördel. Om centralbanken i USA fortsätter att sänka räntorna 2026, kan yuanen stiga ännu mer.
Uppsättningen som bör fungera
En svagare USD lyfter vanligtvis Bitcoin. Det är enkelt att förstå: när världens reservvaluta förlorar styrka, blir tillgångar som Bitcoin billigare i USD och berättelsen om digitalt guld får stöd.
Guld visar samma trend — metallen har nått nytt rekord denna månad. Men Bitcoin ligger fast i intervallet 85 000–90 000 USD och har inte klarat att hålla sig över 90 000 USD trots tre försök bara denna vecka.
Varför finns det en skillnad?
Det finns flera skäl till att Bitcoin inte reagerar så starkt som väntat på de här förutsättningarna.
För det första är likviditeten låg runt årsskiftet. Volymerna är små och det gör att svängningarna ökar men handeln blir svag. För det andra har instituten börjat sälja — amerikanska spot-Bitcoin ETF:er har tappat pengar fem dagar i rad, med utflöden över 825 miljoner USD enligt SoSoValue.
För det tredje har Japans centralbank höjt räntan till den högsta nivån på 30 år och det oroar marknaden. Men yenen försvagades efter beslutet istället för att stärkas, vilket minskar pressen på carry trades. Osäkerheten kring Japans framtida räntebesked gör dock att investerare håller sig lite mer försiktiga.
2026: Försenad uppgång?
Det positiva scenariot är inte borta, bara skjuts upp. Vissa analytiker tror att USD kommer att försvagas ännu mer 2026, särskilt om USA mjukar upp politiken mer än marknaden tror idag.
Om det händer, kan Bitcoins svaga svar på dollarförsvagningen snarare handla om timing än om att sambandet brutits. När likviditeten återhämtar sig i januari och det blir tydligare hur Fed tänker agera, kan yuanens signal nå kryptomarknaden.
Just nu tittar Bitcoin på från sidan när Kina skickar en av de tydligaste varningssignalerna mot USD på flera år.
