Noví investoři stále častěji volí zlato a stříbro místo kryptoaktiv, tváří v tvář rostoucím makroekonomickým tlakům.
Tato změna ukazuje rostoucí preference pro tradiční ochranná aktiva, i když je Bitcoin (BTC) považován za "digitální zlato" s narativem dlouhodobé hodnotové rezervy.
Mladší investoři přijímají zlato jako ochranu proti inflaci
Na globálních trzích investoři sahají po vzácných kovech jako ochraně proti inflaci a ekonomické volatilitě. Tržní pozorovatelé uvádějí, že lidé bez předchozího zkušenosti s obchodováním nyní vstupují na trhy se zlatem a stříbrem místo do kryptoměn.
„Lidé, které znám a kteří nikdy nic neobchodovali, nyní obchodují zlato a stříbro. Maloobchod se objevil a podpořil aktiva, ale mimo kryptoměny. Alt sezóna, na kterou jsme čekali, se odehrála v drahých kovech,“ řekla jedna analytička kryptotrhu na X.
Na Blízkém východě místní média informovala, že rekordní ceny přitahují mladé investory na trh se zlatem. Podle Gulf News Chirag Vora z Bafleh Jewellers uvedl, že prvokupující nyní představují 55 % až 60 % poptávky po zlatu. Tito investoři, převážně z generace Z a mileniálové, stále více vidí zlato jako ochranu proti inflaci.
Růst cen také změnil chování kupujících. Objem prodeje šperků klesl, ale celkové výdaje vzrostly kvůli vysokým cenám. Maloobchodní investoři upřednostňují hodnotu investice, vybírají menší nákupy a flexibilní alternativy. Zaměření se přesunulo z tradičních šperků na zlaté cihly, mince a lehké kusy, které se snadněji prodávají.
Stejný vzor je pozorován v Indii. Poptávka po zlatu zůstává rozdělená: zatímco poptávka po investicích zůstává silná, objem určený na šperky je slabší.
„Poptávka po investičních produktech ze zlata, zejména po cihlách a mincích, zůstává výrazná. Tato preference se projevuje ve objemu dovozu, který vzrostl na 340t mezi červencem a říjnem, ve srovnání s 204t mezi lednem a červnem, což ukazuje na odolnost v poptávce po zlatu jako investici,“ napsala Kavita Chacko, vedoucí výzkumu Světové rady pro zlato pro Indii, v článku.
Poptávka není nová. V říjnu BeInCrypto informoval, že maloobchodní kupci stáli ve frontách v obchodech s kovy, aby získali fyzické zlato a stříbro.
Zásadní je nárůst podílu mladých investorů v tomto publiku, což posiluje známky generační změny směrem k tradičním ochranářským aktivům.
Pohyb se rovněž projevuje v online vyhledávání. Data z Google Trends ukazují, že zájem o termín „koupit zlato“ konzistentně překonal „koupit Bitcoin“ v průběhu posledního roku, což naznačuje větší zvědavost a záměr maloobchodu vůči drahým kovům ve srovnání s kryptoměnami.
Navzdory novému zájmu zlato stále představuje malý podíl v rodinných portfoliích ve Spojených státech. Kip Herriage, partner a zakladatel Vertical Research Advisory, uvedl, že kov tvoří přibližně 1 % z celkového objemu aktiv maloobchodních investorů v zemi, což naznačuje prostor pro zvýšení této alokace, pokud trend pokračuje.
„V rodinách investorů ve Spojených státech zlato představuje přibližně 1 % z celkového portfolia (se stříbrem v ještě menším poměru). Považujeme, že tento růstový pohyb teprve začíná, s projekcí PT zlata na 15 000 USD/oz a stříbra na 200 USD/oz, protože skutečné cenové objevování je na spadnutí. V roce 2003, když jsme doporučili zlato a stříbro (350 USD/oz a 5 USD/oz), jsme také radili investorům, aby „šetřili“ ve zlatě, místo v fiat měnách. Tuto strategii si nyní udržujeme. Důrazně,“ prohlásil Herriage na X.
Kromě maloobchodních investorů také centrální banky zvýšily expozici vůči zlatu. Globální rezervy překročily 40 000 tun ve třetím čtvrtletí 2025, dosahující nejvyšší úrovně za posledních alespoň 75 let.
Centrální banky nakoupily čistě 53 tun pouze v říjnu, což představuje nárůst o 36 % oproti předchozímu měsíci a nejvyšší měsíční objem poptávky za rok dosud.
Od krypta k zlatu: proč noví investoři vybírají zlato
Poptávka ještě více podpořila růst ceny zlata. Kov dosáhl nového rekordu 4 497 USD za unci v úterý.
Ve stejném období Bitcoin klesl téměř o 2 % za posledních 24 hodin. BeInCrypto nedávno zdůraznil, že BTC zaostával za zlatem v souhrnu roku, zatímco stříbro vykazuje nejlepší výkon s nárůstem o 138%.
Ray Youssef, generální ředitel společnosti NoOnes, uvedl pro BeInCrypto, že ačkoli zlato jasně vede v soutěži o ochranu proti devalvaci v roce 2025 z hlediska cenového výkonu, srovnání skrývá složitější dynamiku trhu.
Nedávný nárůst ceny zlata na nové historické rekordy a zhodnocení o 67 % za rok odráží klasickou obrannou pozici investorů, protože kapitál hledá bezpečí v prostředí fiskálních excesů, geopolitických napětí a nejasností v makroekonomické politice. Zvýšení nákupů centrálními bankami, umírněné zhodnocení USD a přetrvávající rizika inflace posílila roli zlata jako hlavního obranného aktiva na trhu.
„Bitcoin na druhou stranu nedávno neodpovídal narativu ochrany, protože se chování trhu změnilo. Aktivum se v roce 2025 nechovalo jako digitální zlato, kvůli jeho zvýšené citlivosti na makroekonomické faktory. Potenciál zhodnocení BTC je nyní spojen s expanzí likvidity, jasností v suverénních politikách a apetit po riziku, a ne pouze s monetární devalvací,“ komentoval.
Kryptomarkety se nacházejí ve fázi „zdi nedůvěry“
Ačkoli zájem maloobchodu klesl, někteří analytici tvrdí, že sektor kryptoměn stále může růst. Jeden z nich zdůraznil, že v předchozích cyklech poptávka individuálních investorů rostla s vrcholem trhu. Tentokrát však zájem maloobchodu významně nenarostl a rychle ustoupil po nárůstech.
Profil Our Crypto Talk zdůraznil, že síla cen v prosinci 2024 se odehrála bez prudkého nárůstu účasti maloobchodu. Pohyb byl podpořen institucemi, fondy a strukturálními nákupy.
„Obvykle trhy končí, když je maloobchodní investor úplně zapojen, hlučný, sebejistý a příliš exponovaný. Ještě jsme se tam nedostali. V tuto chvíli se dynamika spíše podobá trhu, který překonává nedůvěru, kde cena roste bez široké účasti a sentiment zůstává opatrný i po silných pohybech. To nezaručuje vyšší ceny zítra. Ale silně to naznačuje, že tento cyklus ještě nevstoupil do psychologické fáze, kdy je nadbytek potrestán. Maloobchod se ještě neobjevil. A historicky se největší pohyby odehrávají až po tom, ne předtím,“ řekl analytik.
Zda kapitál maloobchodu migruje ze zlata a stříbra k digitálním aktivům, je stále nejisté. Prozatím drahé kovy nadále přitahují prostředky a pozornost. Jak se blíží rok 2026, otázkou je, zda tato preference zůstane zachována, nebo dojde ke změně.
Článek Zlato, ne Bitcoin, dobývá novou generaci investorů v roce 2025 byl poprvé zveřejněn na BeInCrypto Brasil.
