Silver blev en av de starkaste tillgångarna under 2025 och slog både guld och Bitcoin med stor marginal.
Uppgången berodde inte bara på spekulation. Det handlade istället om en ovanlig kombination av stora ekonomiska förändringar, ökad industriefterfrågan och geopolitiska händelser som kan fortsätta in i 2026.
Silvers utveckling 2025 i sitt sammanhang
I slutet av december 2025 handlades silver nära 71 USD per uns, över 120 % högre än årets början. Guld ökade med ungefär 60 % samtidigt, men Bitcoin slutade året lite lägre efter en svängig resa som toppade i oktober.Silverpriset började året 2025 runt 29 USD per uns och steg stadigt under året. Vinsterna ökade snabbt under andra halvan när underskottet blev större och industrins efterfrågan ökade oväntat mycket.
Guld steg också kraftigt, från cirka 2 800 USD till över 4 400 USD per uns, tack vare sjunkande realräntor och efterfrågan från centralbanker.
Men silver steg mycket mer än guld, vilket ofta händer när ädelmetaller stiger snabbt.
Bitcoin gick en annan väg. Priset steg till nästan 126 000 USD i början av oktober men föll mycket och låg runt 87 000 USD i december.
Till skillnad från metaller lyckades inte Bitcoin behålla inflödena när investerare sökte trygghet mot årets slut.
Makroförhållanden gynnade hårda tillgångar
Flera stora ekonomiska faktorer hjälpte silver 2025. Viktigast var att centralbankerna i världen började sänka räntan. USA:s Federal Reserve sänkte räntan flera gånger innan årets slut, vilket sänkte realräntor och försvagade dollarn.
Samtidigt fanns fortsatt oro för inflation. I historien gynnar det fysiska tillgångar, särskilt de med både penning- och industrivärde.
Till skillnad från guld gynnas silver direkt av ekonomisk tillväxt. Den dubbelrollen var avgörande år 2025.
Industrins efterfrågan blev den viktigaste drivkraften
Silverns uppgång byggde mer och mer på fysisk efterfrågan, inte bara investeringar. Industrin står för ungefär hälften av all silveranvändning och den delen ökar.
Övergången till förnybar energi spelade en viktig roll. Solkraft var den största nya användningen, och elektrifiering inom transport och infrastruktur gjorde trycket på utbudet ännu större.
Den globala silvermarknaden hade ett femte år i rad med underskott 2025. Utbudet hade svårt att hinna ikapp, eftersom de flesta silvergruvor producerar silver som biprodukt från annan gruvbrytning, inte direkt från egna silvergruvor.
Elfordon skapar ökad strukturell efterfrågan
Elbilar ökade silveranvändningen mycket 2025. Varje elbil använder 25 till 50 gram silver, nära 70 % mer än en vanlig bil med förbränningsmotor.
När försäljningen av elbilar ökade snabbt i världen, steg silveranvändningen i fordonsindustrin till tiotals miljoner uns varje år.
Laddinfrastrukturen förstärkte utvecklingen. Snabbladdare använder kilo silver i sin kraftteknik och kontakter.
Till skillnad från svängande investeringsintresse är elbilsrelaterad silveranvändning stabil. När produktionen ökar, leder det direkt till ökad fysisk efterfrågan.
Försvarsutgifter minskade tyst utbudet
Militära behov blev en mer viktig men mindre synlig del. Moderna vapensystem använder mycket silver i styrsystem, radar, säker kommunikation och drönare.
Ett kryssningsmissil kan innehålla hundratals uns silver som förstörs vid användning. Därför går det inte att återvinna silvret som används i försvaret.
De militära utgifterna globalt nådde rekordnivåer 2024 och steg vidare 2025 på grund av krig i Ukraina och Mellanöstern.
Europa, USA och Asien ökade sin upphandling av avancerad ammunition och köpte samtidigt fysiskt silver i det tysta.
Geopolitiska chocker har förstärkt trenden
Geopolitiska spänningar har stärkt silverns betydelse. Långvariga konflikter har gjort att länder lagrar mer försvarsmateriel, medan uppdelad handel har skapat oro för tillgången till viktiga material.
Till skillnad från guld har silver en viktig roll både inom nationell säkerhet och industripolitik. Flera regeringar har därför börjat se silver som ett strategiskt material, eftersom det används i både civila och militära teknologier.
Den här utvecklingen skapade en ovanlig återkoppling: Geopolitisk risk ökade efterfrågan både som trygg investering och som industriråvara.
Därför kan 2026 ge fortsatt överprestation
Framåt ser de flesta faktorer som drev silverpriset under 2025 ut att bestå. Fler köper elbilar. Utbyggnaden av elnät och satsningar på förnybar energi är fortsatt viktiga för politiken. Försvarsbudgetar minskar inte.
Samtidigt är tillgången på silver fortfarande begränsad. Nya gruvprojekt tar lång tid att starta, och återvinning kan inte täcka förlorat silver inom industrin och militären.
Guld kan fortsätta att gå bra om realräntor förblir låga. Bitcoin kan återhämta sig om viljan att ta risker ökar. Men ingen av de ger både monetärt skydd och direkt koppling till global elektrifiering och försvarssatsningar.
Det förklarar varför många analytiker ser silver som speciellt starkt inför 2026.
Silvers uppgång under 2025 var inte en tillfällig prisökning. Den visade på djupa förändringar i hur världsekonomin använder metallen.
Om dagens utveckling fortsätter kan silver, tack vare sin dubbla roll som både finansiellt skydd och industriråvara, prestera bättre än både guld och Bitcoin även 2026.
