Ekonomické údaje z USA posílají první varovné signály pro riziková aktiva a trh kryptoměn. Nejnovější údaje z trhu práce naznačují, že růst příjmů domácností se může zpomalit před rokem 2026, což může znamenat méně peněz na kryptoměny.
Tento trend může omezit přítok retailových investic, zejména do proměnlivých aktiv jako jsou kryptoměny. Krátkodobě to způsobuje problém s poptávkou, nikoli strukturální krizi.
Údaje z trhu práce v USA signalizují pomalejší růst disponibilních příjmů
Nejnovější zpráva o nezaměstnanosti v USA ukázala mírný nárůst počtu pracovních míst a rostoucí nezaměstnanost. Růst mezd se také zpomalil, co naznačuje slabší růst příjmů domácností.
Dostupné příjmy mají význam pro přijetí kryptoměn. Retailoví investoři obvykle využívají přebytek hotovosti, nikoli dluh, na riziková aktiva. Jinými slovy, brzy mohou Američanům chybět peníze na investice do kryptoměn.
Děje se tak proto, že když platy zastaví růst a bezpečnost zaměstnání oslabuje, domácnosti nejprve snižují úvěrové výdaje. Spekulativní investice často patří právě do této kategorie.
Podíl retailových investorů hraje větší roli na trhu altcoinů než u Bitcoinu. Menší tokeny silně závisí na retailovém kapitálu hledajícím vyšší výnosy.
Bitcoin na rozdíl od nich přitahuje instituce, ETF a dlouhodobé investory. Tato logika zajišťuje mu větší likviditu a silnější ochranu před poklesy.
Zatímco pokud Američané nebudou mít peníze na investice do kryptoměn, altcoiny utrpí jako první. Likvidita mizí rychleji a poklesy cen mohou trvat déle.
Kromě toho mohou retailoví investoři být nuceni prodávat, aby pokryli výdaje. Mluvíme zde o pozicích v kryptoměnách, které již existují. Je třeba zdůraznit, že prodávací tlak zasahuje značně více tokeny s nižší kapitalizací.
Ceny aktiv mohou stoupat i při slabších příjmech. Obvykle se to děje, když měnová politika stane méně přísná.
Chladnější trh práce dává Fedu prostor k snižování úrokových sazeb. Nižší úroky zvyšují ceny aktiv prostřednictvím likvidity, nikoli prostřednictvím poptávky domácností. Pro krypto je to důležité rozlišení. Nicméně růsty poháněné likviditou jsou náchylnější na makroekonomické šoky a jsou křehčí.
Chybějící prostředky retailových investorů na kryptoměny není jediným problémem: instituce a překážky z Japonska
Slabost retailových investorů je jen částí celkového obrazu. I institucionální investoři se stávají opatrnějšími. Potenciální zvýšení úrokových sazeb bankou Japonska hrozí globální likviditě. Hrozí likvidace carry trade v japonských jenách, který po letech podporoval riziková aktiva.
Když se náklady na úvěry zvyšují v Japonsku, instituce často omezují svou exponenci na investice. To bude cítit jak na trhu kryptoměn, tak na burzách nebo trzích úvěrů.
Zatímco největší riziko spočívá ne v propadu, ale v slabším poptávce. Retailoví investoři se mohou stáhnout kvůli slabšímu růstu příjmů, co souvisí se ztrátou dodatečných prostředků na riziková aktiva, včetně kryptoměn. Na druhé straně instituce mohou pauzovat kvůli globálnímu zúžení likvidity.
Proto analytici trhu upozorňují, že altcoiny jsou v tomto prostředí nejvíce zranitelné. Bitcoin lépe snáší zpomalení. V současnosti vidíme, jak trh kryptoměn přechází z fáze poháněné retailovými investory do fáze makroekonomické opatrnosti.
Tato změna může definovat první měsíce roku 2026.
Chcete-li se seznámit s nejnovější analýzou trhu kryptoměn od BeInCrypto, klikněte sem.
