Úředník Federálního rezervního systému říká, že stablecoiny zvyšují globální poptávku po americkém dolaru

Vysoce postavený úředník Federálního rezervního systému zdůraznil, jak rychlý růst stablecoinů – digitálních aktiv vázaných na americký dolar – nepřeformovává pouze platby, ale také zvyšuje globální poptávku po aktivech denominovaných v dolarech, včetně cenných papírů Ministerstva financí USA.

V nedávných poznámkách guvernér Federálního rezervního systému Stephen Miran vysvětlil, že jakmile se stablecoiny stávají více rozšířenými po celém světě, potřeba dolarů a bezpečných aktiv v dolarech s nimi roste. Protože jsou stablecoiny typicky kryty vysoce likvidními aktivy, jako je hotovost a krátkodobé americké cenné papíry, musí emitenti držet více těchto aktiv, aby podpořili výkupy a udrželi stabilitu pegů. Tato dynamika, řekl Miran, přirozeně zvyšuje globální chuť po amerických pokladničních poukázkách a dalších aktivech v dolarech, čímž efektivně zvyšuje poptávku po americkém dolaru samotném.

Miran také poznamenal, že tento trend může mít širší dopady na měnovou politiku – protože rostoucí poptávka po stablecoinech by mohla vyvíjet tlak na neutrální úrokovou sazbu, teoretickou sazbu, která ani nestimuluje, ani neomezuje ekonomiku.

Další pohled Fedu odráží podobná témata: stablecoiny mohou pomoci udržet a rozšířit mezinárodní roli dolaru tím, že lidem po celém světě umožní držet a obchodovat v digitálních dolarech – zejména na místech s vysokou inflací nebo omezeným přístupem k bankovnictví.

Proč je to důležité:

Stablecoiny nejsou jen nástrojem pro kryptoměny – jsou stále více spojeny s likviditou dolaru a globálními trhy s cennými papíry.

Rostoucí použití stablecoinů by mohlo ovlivnit dynamiku úrokových sazeb a rámce měnové politiky.

Fed sleduje stablecoiny nejen kvůli efektivnosti plateb, ale také kvůli jejich makroekonomickému dopadu na dolar a finanční systém.