Charlie Munger nikdy neměl zájem být zdvořilý. I ve svých posledních letech hovořil s přímostí, která lidi znepokojovala, zejména když bylo téma něco, co svět vzrušovalo. Bitcoin, Elon Musk, Jack Ma, Alibaba. To nebyly okrajové myšlenky nebo drobné postavy. Byly centrální pro moderní finance a technologii. A Munger se neostýchal je kritizovat.
Co činí jeho komentáře fascinujícími dnes, není to, zda měl pravdu nebo chybu v absolutních termínech. Je to, jak sebevědomě zastával přesvědčení a jak otevřeně přiznal, když mu tato přesvědčení selhala.
Mungerův názor na Bitcoin byl absolutní. Nezjemňoval. Nezměkčoval jazyk. Pro něj nebyl Bitcoin jen špatnou investicí. Byl stupidní, nemorální a korozivní pro společnost. Věřil, že nakonec klesne na nulu a viděl ho jako přímou hrozbu integritě národních měnových systémů. V jeho očích Bitcoin podkopával instituce, na kterých civilizace závisela, zejména centrální banky a státní kontrolu nad měnou. Tento názor formoval všechno, co řekl o kryptoměnách.
Jeho znechucení přesahovalo ekonomiku. Přirovnal obchodování s kryptoměnami k obchodování se špínou, dokonce k profitu z věcí, které by nikdy neměly být zbožněny. Pro Mungera byla myšlenka, že lidé oslavují vydělávání peněz z Bitcoinu, znamením morálního úpadku, nikoli inovace. Otevřeně chválil Čínu za zákaz Bitcoinu a kritizoval Spojené státy za to, že mu umožnily růst. Z jeho pohledu regulace nebyla útlak. Byla to ochrana.
Čas však tuto jistotu zkomplikoval. Bitcoin neklesl na nulu. Instituce vstoupily. Vlády přešly z odmítnutí na opatrné rámce. Dokonce i regulátoři se nyní více zaměřují na úschovu, zveřejňování a vzdělávání o riziku než na outright zákazy. To neznamená, že byl Munger zcela chybný. Znamená to, že jeho rámec byl postaven pro jinou éru, ve které bylo snazší definovat hodnotu a inovace se pohybovaly pomaleji.
Jeho hodnocení Elona Muska bylo umírněnější, přesto stále odhalující. Munger uznával Muskův génius, ale viděl ho jako nebezpečně přehnaně sebevědomého. Řekl, že ani nekoupí Muskovy akcie, ani je neprodá, což je vzácné přiznání nejistoty od někoho známého svými přesvědčeními. Jeho varování bylo jemné, ale ostré. Nikdy nepodceňujte někoho, kdo se přeceňuje. Tato věta zachycuje jak obdiv, tak opatrnost. Musk by mohl přetvářet průmysly, ale to samé sebevědomí by také mohlo vytvořit chaos.
Kde se Munger stal nejvíce introspektivním, bylo Alibaba.
Otevřeně nazval svou investici do Alibaby jednou z největších chyb svého života. Ne proto, že by firma postrádala měřítko nebo ambice, ale protože špatně vyhodnotil její povahu. Přiznal, že byl sváděn myšlenkou dominantní čínské internetové platformy a nepodařilo se mu internalizovat základní pravdu. V jádru byla Alibaba stále maloobchodník. Maloobchod je brutální, konkurenceschopný a neodpouští, bez ohledu na to, jak digitálně vypadá.
Ještě více pozoruhodná byla jeho kritika Jacka Ma. Munger věřil, že Maova veřejná konfrontace s čínskými regulátory byla hluboce arogantní a strategicky pošetilá. Z jeho pohledu Ma podcenil politickou realitu fungování v Číně a zaplatil cenu. Toto špatné posouzení neublížilo jen Maovi. Poškodilo Alibabu a tím i Mungerovu vlastní investici.
Co odděluje toto od obyčejného zpětného pohledu, je Mungerův postoj k neúspěchu. Neračunoval s tím. Neobviňoval trhy nebo špatné štěstí. Opakovaně se vracel k chybě, téměř záměrně. Věřil, že si ošoupání nosu na vlastních chybách je zdravé. Udržovalo to aroganci na uzdě a ostřilo to úsudek.
Tento zvyk může být Mungerovou nejdůležitější lekcí.
Nedůvěřoval slepé víře, ať už v knihách, autoritách, trendech nebo narativech. Věřil, že nezávislé myšlení je důležitější než konsensus. I když ho toto myšlení dovedlo k postojům, které historie později zpochybnila, stál si za procesem. A když proces selhal, přijal to.
Když se nyní ohlížíme zpět, některé Mungerovy úsudky se zdají být zastaralé. Jiné zůstávají překvapivě relevantní. Ale skutečná hodnota nespočívá v hodnocení jeho předpovědí. Spočívá v pochopení myšlení, které je za nimi. Jistota může být mocná, ale nese s sebou náklady. Svět se mění. Systémy se vyvíjejí. A i ty nejostřejší mysli se musí vypořádat s limity svých rámců.
Charlie Munger nikdy netvrdil, že je neomylný. Tvrdil, že je disciplinovaný. Na trhu poháněném šumem je tato disciplína, jakkoli nedokonalá, stále vzácná.
