Na trhu DeFi jsou stabilní mince vždy klíčovým spojovacím článkem mezi kryptoměnami a skutečnou hodnotou, ale většina stabilních mincí spoléhá na jedno zajištění nebo nemá dostatečné výnosy, což ztěžuje splnění různorodé poptávky po likviditě uživatelů. Hyperzajištěná syntetická stabilní měna USDf od Falcon Finance překonává toto omezení s "dvojnásobným modelem vytváření", který podporuje výměnu stabilních mincí 1:1 a zároveň umožňuje zajištění nestabilních aktiv, což zajišťuje bezpečnost a flexibilitu. Tento článek se zaměří na rozbor dvou typů vytváření USDf z pohledu uživatelů, jádrovou logiku, přizpůsobené scénáře a důležitá upozornění.
1. Běžné vytváření: "Bezproblémová likvidita" pro držitele stabilních mincí
Běžný model vytváření USDf se zaměřuje na "pohodlí", cílově orientovaný na uživatele s hlavními stabilními mincemi jako USDT, USDC. Jeho logika je velmi jednoduchá: uživatelé jednoduše vloží USDT, USDC do protokolu Falcon Finance a mohou je vyměnit za USDf v poměru 1:1, celý proces nemá žádné dodatečné poplatky a výměnný poměr je konstantní. Hlavní výhodou tohoto modelu je "nulové riziko volatility", protože zajištění je samo o sobě stabilní mincí, není nutné se obávat rizika likvidace způsobeného kolísáním tržních cen, což je vhodné pro uživatele, kteří usilují o stabilní a rychlou likviditu na řetězci.
Například, pokud uživatel vlastní 1000 USDT a chce se zúčastnit stakingového výnosu Falcon Finance, nemusí provádět složité operace, stačí přímo vyměnit 1000 USDf prostřednictvím běžného vytváření a poté je uložit do pokladny protokolu, aby získal sUSDf a následně si užíval zhodnocení výnosu. Kromě toho může být běžně vytvářený USDf kdykoliv vyměněn za původní stabilní minci, což poskytuje vysokou likviditu, vhodné pro krátkodobý obrat kapitálu nebo flexibilní potřeby alokace.
2. Inovativní vytváření: Nová cesta "aktivace aktiv" pro držitele nestabilních mincí
Ve srovnání s běžným vytvářením je inovativní vytváření jádrem diferenciace USDf, primárně zaměřené na uživatele s BTC, ETH a dalšími nestabilními aktivy, kteří nechtějí realizovat své zisky. Hlavní logika spočívá v tom, že uživatelé zajišťují BTC, ETH a další aktiva a uzamknou je na určité období, aby mohli vytvořit USDf, a přitom stále mírně využívat potenciální zisk z rostoucí hodnoty zajištění. Vzhledem k tomu, že ceny nestabilních aktiv se mohou výrazně měnit, tento model vyžaduje, aby uživatelé dodávali určité procento zajištění, aby se vyhnuli riziku likvidace.
Konkrétně, předpokládejme, že uživatel vlastní 1 BTC, aktuální tržní cena je 40 000 dolarů. Pokud si zvolí inovativní vytváření USDf, protokol nastaví poměr zajištění (obvykle 70%-80%) na základě tržní ceny BTC a volatilního koeficientu, uživatel může vytvořit přibližně 28 000-32 000 USDf. Během zajišťovacího období je BTC uživatele stále spravováno nezávislou depozitní institucí, pokud cena BTC vzroste, uživatel může přidat malé množství zajištění nebo si vybrat část USDf, aby uvolnil výnosy z zvýšení hodnoty; pokud cena klesne a poměr zajištění klesne pod varovnou hranici, protokol upozorní uživatele, aby dodal další zajištění, aby se zabránilo likvidaci aktiv.
Hlavní hodnota tohoto modelu spočívá v "aktivaci aktiv", což umožňuje uživatelům získat stabilní likviditu v dolarech navázanou na cenu, aniž by museli realizovat své kryptoměny, čímž si zachovávají potenciál dlouhodobého zhodnocení aktiv a mohou využívat USDf k účasti na různých DeFi aktivitách, a realizovat "jeden aktiv, dva výnosy". Je vhodné pro uživatele, kteří dlouhodobě drží kryptoměny a chtějí zvýšit využití svých financí.
3. Klíčové srovnání a doporučení k výběru mezi dvěma typy vytváření
Celkově vzato, dvě typy vytváření USDf se přizpůsobují různým uživatelským skupinám, přičemž hlavní rozdíly se soustředí na tři dimenze: typy zajištění, úroveň rizika a potenciál výnosu: běžné vytváření je vhodné pro držitele stabilních mincí, s nízkým rizikem a jednoduchým ovládáním; inovativní vytváření je určeno pro držitele nestabilních mincí, s mírným rizikem a vyšším potenciálem výnosu. Uživatelé si mohou vybrat odpovídající mód podle své majetkové situace a schopnosti snášet riziko.
Je třeba mít na paměti, že bez ohledu na to, který model vytváření si uživatel zvolí, musí se zaměřit na opatření pro řízení rizik protokolu: Falcon Finance zřídil pojišťovací fond ve výši 10 milionů dolarů a každý týden je auditován třetí stranou, auditoři Harris & Trotter LLP, aby co nejvíce zajistili bezpečnost uživatelských aktiv. Dále se doporučuje, aby si uživatelé rozumně naplánovali částku vytváření podle svých finančních potřeb, aby se vyhnuli riziku likvidity z nadměrného zajištění.
