Odaily planetární deník informoval, že Delphi Digital na platformě X uvedl, že zůstatek reverzního repo programu (RRP) Federální rezervy klesl z více než 2 bilionů dolarů na téměř nulu, což znamená, že jeho likviditní rezerva byla vyčerpána.
V roce 2023 byl objem RRP dostatečný k tomu, aby absorboval emise státních dluhopisů a tím vyrovnal doplnění celkového účtu ministerstva financí (TGA), čímž by se zabránilo spotřebě bankovních rezerv. Jakmile RRP zůstatek klesl na dno, tato rezerva již neexistuje. Jakékoli budoucí emise státních dluhopisů nebo obnova TGA musí přímo spotřebovávat bankovní rezervy.
Federální rezervní systém čelí dvěma možnostem: nechat rezervy klesnout a riskovat opětovné vzplanutí výkupních sazeb, nebo přímo expandovat bilanci aktiv, aby poskytl likviditu. Vzhledem k situaci v roce 2019 se druhá možnost jeví jako pravděpodobnější. To znamená, že Federální rezervní systém přejde od stahování likvidity k opětovnému zavádění likvidity na trh, což je významná změna za poslední dva roky.
Kombinace ukončení kvantitativního utahování (QT) a nadcházejícího snížení TGA vedla k tomu, že okrajová likvidita se poprvé od začátku roku 2022 změnila na čistě pozitivní hodnotu. Klíčová překážka na trhu s kryptoměnami se možná začíná rozplývat.