Dobrou zprávou je, že poslední fáze medvědího trhu na americkém akciovém trhu začala, špatná zpráva je, že tato fáze bude velmi bolestivá.

Stres na americký bankovní systém by mohl znamenat začátek konce medvědího trhu pro americké akcie, ale tento proces bude bolestivý.

V úterý „velký short“ z Wall Street a analytik Morgan Stanley Michael Wilson ve zprávě napsal:

Zatímco Federal Reserve/Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) přichází na záchranu bankovního systému, mnozí investoři se ptají, zda se nejedná o další formu kvantitativního uvolňování, a tedy podstupování rizika.

Domníváme se, že tomu tak není, protože zpřísnění úvěrových podmínek tlačí hospodářský růst, což místo toho představuje začátek konce medvědího trhu.

Zároveň Wilson také poukázal na:

Index S&P 500 zůstane neatraktivní, dokud prémie za akciové riziko nevzroste na 400 bazických bodů ze současných 230 bazických bodů.

Závěrečná fáze medvědího trhu může být zlá, kdy ceny akcií prudce klesají, protože akciové rizikové prémie stoupají, čemuž se v portfoliu jen těžko brání.

Za zmínku stojí, že Wilson je jedním z nejodhodlanějších krátkých prodejců na Wall Street Přesně předpověděl výprodej a říjnové oživení amerických akcií v loňském roce.

Úvěr prudce utahuje, růst se výrazně zhoršuje

Kolaps Silicon Valley Bank a výprodej akcií Credit Suisse vyvolaly obavy o zdraví globálního finančního systému a otřesené trhy. Investoři v současné době posuzují dopad dohody UBS o akvizici Credit Suisse a čekají na středeční rozhodnutí Federálního rezervního systému o úrokové sazbě.

V tomto ohledu se Wilson domnívá, že přesně tím medvědí trh končí – nepředvídaný, zpětně viditelný katalyzátor, který nutí účastníky trhu, aby uznali, co před nimi celou dobu bylo.

Pokračující turbulence v bankovním systému mají investory obavy ze zhoršujících se vyhlídek růstu v podmínkách restriktivních úvěrových podmínek a události za poslední týden znamenají, že riziko úvěrové krize se výrazně zvýšilo. To by mohl být katalyzátor, který nakonec přesvědčí účastníky trhu, že očekávání zisku jsou příliš vysoká.

Wilson navíc také poukázal na to, že jak se blíží výsledková sezóna, analytici výrazně sníží svá očekávání ohledně zisku a společnosti se také chystají výrazně snížit výhled zisku.

Doporučil investovat do defenzivních a low-beta sektorů a akcií a zároveň varoval, že obavy z růstu mohou postihnout i velké technologické společnosti.

Wilson není jediným analytikem, který předpovídá, že trh bude v budoucnu čelit těžkým časům, Marko Kolanovic také varoval, že riziko „Minskyho momentu“ se zvýšilo a první čtvrtletí se stane vrcholem amerických akcií. tento rok.