Kdysi trhem milovaný model „Bitcoinového pokladu“ nyní podstupuje skutečný tlak.
V letech 2024 až 2025 začaly mnohé veřejné společnosti šíleně akumulovat BTC. Tehdy Bitcoin raketově rostl, institucionální peníze neustále přicházely, a „firemní nákup coinů“ se dokonce stal novým narativem, který tlačil akciové ceny do stratosféry.
Čím více BTC někdo vlastní,
Čí akcie rostou rychleji.
Ale problém je:
Na býčím trhu to vypadá jako strategie,
Na medvědím trhu se to může stát zátěží.
V poslední době stále více veřejných společností, které drží Bitcoin, bylo nuceno prodávat BTC.
Mezi nejtypičtější případy patří KULR Technology Group.
Podle on-chain dat, KULR převedla na Coinbase Prime 300 BTC, což má hodnotu přibližně 24,36 milionu USD. Trh obecně věří, že tyto prostředky pravděpodobně pomohou zmírnit aktuální finanční tlak společnosti.
A co je ještě trapnější:
Průměrná nákupní cena těchto BTC je přibližně 98 923 USD.
Dnes je tržní cena daleko pod jejich nákupními náklady, a jen tato část pozice má účetní ztrátu blízkou 18 milionům USD.
Ve skutečnosti na konci roku 2024 KULR veřejně oznámila:
90% přebytečné hotovosti bude alokováno do rezervy Bitcoinů.
Tehdy byla tržní nálada extrémně nadšená, akciové ceny firem dokonce vzrostly téměř 10x.
Ale jakmile BTC vstoupil do korekčního cyklu, všechno se začalo obracet.
Dnes klesla cena akcií KULR o více než 70 % od svého vrcholu, a aura, která byla kdysi považována za „Bitcoinový akciový titul“, se rychle vytrácí.
A KULR rozhodně není výjimkou.
Stále více společností s rezervami Bitcoinů čelí stejnému problému.
Data ukazují, že celková hodnota Bitcoinů držených veřejnými společnostmi klesla z vrcholových 126 miliard USD na přibližně 96 miliard USD, celková ztráta se blíží 30 miliard USD.
To znamená:
Mnoho firem sice stále drží BTC na svých knihách, ale ve skutečnosti se už ocitly v obrovských neuskutečněných ztrátách.
Takže se začaly objevovat výprodeje.
Těžařská společnost Riot Platforms nedávno pokračovala ve snižování svých BTC, dokonce i v době krátkého tržního oživení se rozhodla prodávat. Od roku 2026 Riot prodal celkem více než 3 600 Bitcoinů, a ztráty společnosti převýšily 1,2 miliardy USD.
Další obří těžař MARA, také kvůli propadu cen digitálních aktiv, hlásí čistou ztrátu přes 1 miliardu USD za čtvrtletí.
V podstatě, trh už vstoupil do velmi nebezpečného cyklu:
BTC klesá →
Hodnota firemních aktiv klesá →
Finanční tlak narůstá →
Společnost je nucena prodávat coiny →
Prodejní tlak na trhu se nadále zvyšuje →
BTC je opět pod tlakem.
Dříve si všichni mysleli, že „vstup institucí“ učiní Bitcoin stále stabilnějším.
Ale teď si trh začíná uvědomovat:
Jakmile mnoho firem vložilo BTC do své rozvahy, Bitcoin byl ve skutečnosti ovlivněn tradičními finančními cykly obráceně.
Na býčím trhu je to katalyzátor zvyšování akciových cen.
Ale na medvědím trhu se také může stát rizikovým aktivem, které zatíží společnosti.
A teď přichází skutečný problém:
Pokud se BTC v budoucnu znovu dostane do větší korekce,
Ty veřejné společnosti, které nashromáždily BTC na vysokých úrovních,
Jak dlouho to ještě vydrží? #bitcoin