Trvalé smlouvy jsou stále hlavním bojištěm kryptoměnového trhu. V tomto vysoce konkurenčním trhu již poskytovatelé likvidity (LP) nejsou pouze dodavateli hloubky, ale musí efektivně využívat kapitál, mít kontrolovatelné riziko a strukturu, která je silně provázaná s celkovým DeFi ekosystémem.
Avantis se prostřednictvím Zero-Fee Perpetuals a jednotného likviditního vaultu — avUSDC, snaží vytvořit pro trvalý trh efektivnější a udržitelnější základnu.
---
Co je Avantis?
Avantis nasazen na Base je decentralizovaná obchodní platforma pro trvalé smlouvy.
Jeho nejunikátnější mechanismus spočívá v:
Otevření a uzavření pozic neplatí pevný poplatek
Pokud obchodník dosáhne zisku, platforma si vezme část výnosu
Likvidita LP je sjednocena do jediné nádrže avUSDC
Tento model činí logiku zisku a poplatků rozumnější:
Úspěšní nesou náklady, místo aby byli dalšími oběťmi ztrát.
---
Původ avUSDC: z decentralizace do koncentrace
V minulosti Avantis rozdělil LP do dvou rizikových fondů: konzervativní a agresivní.
To však způsobuje fragmentaci likvidity, což omezuje efektivitu a schopnost integrace s externími protokoly.
Proto tým přímo provádí optimalizaci struktury:
Dvě nádrže se sloučily do jedné nádrže → avUSDC.
Snížení složitosti operací a koncentrace kapitálu LP zvyšuje celkovou schopnost nést riziko.
Všechny již uložené prostředky byly automaticky přeneseny, aniž by uživatelé museli provádět ruční operace.
---
Zdroj příjmů LP: skutečné obchodní aktivity
V rámci modelu avUSDC pocházejí výnosy LP z poplatků generovaných trvalými obchody.
Výnosy jsou spojeny s tržní aktivitou, nikoli závislé na dotacích inflace.
To dává výnosům:
Silnější realismus
Lepší dlouhodobá udržitelnost
Transparentnější vztah mezi rizikem a odměnami
Čím je trh aktivnější a čím více obchodů, tím jasnější jsou odměny LP.
---
Rizikový management: vrstva Buffer
Vysoká páka na trhu s trvalou udržitelností znamená obrovské riziko likvidace.
Avantis zavedl mechanismus Buffer, aby se zisk a ztráta LP již přímo nespojovaly.
Když obchodníci prodělávají, ztráty nejprve proudí do Bufferu.
Když obchodníci dosáhnou zisku, Buffer vyplácí, což okamžitě neovlivní kapitál LP.
Tato struktura snižuje riziko, že LP bude přímo zasažen extrémními tržními výkyvy.
Je to také výhodnější pro dlouhodobou stabilitu platformy.
---
Skladatelnost avUSDC: umožňuje likviditě skutečně "ožít"
Sjednocený likviditní fond má vyšší "kapitálovou použitelnost".
V budoucnu může avUSDC:
Dodatečný zisk jako zajištění půjček
Rozdělení výnosů a kombinace strategií napříč protokoly (např. Pendle)
Spojení externích zdrojů výnosů pro získání více zdrojů návratnosti
Účast ve širším DeFi ekosystému jako základní aktivum
To znamená, že kapitál nebude uzamčen, ale stane se aktivním aktivem, které může vytvářet více zdrojů výnosů.
---
Tržní pozice a potenciální růst
Trh s trvalou udržitelností zůstává jádrem scénáře kryptoměnových obchodníků.
Pokud se trh s deriváty neustále rozšiřuje, skutečnými beneficienty budou poskytovatelé základní likvidity.
Na pozadí rychlé expanze ekosystému Base
avUSDC má výhodu prvního pohybu a stane se klíčovým médiem pro zachycení hodnoty v ekosystému Avantis.
---
Rizika, na která je třeba dávat pozor
I když je struktura bezpečnější, je třeba dávat pozor:
Když je objem obchodů nízký, výnosy klesají
Pokud se extrémní tržní situace vyskytují často, může se zvýšit tlak na Buffer.
Produkt je stále ve vývoji, smlouvy a mechanismy potřebují čas na ověření
Tento typ produktu je vhodnější pro uživatele, kteří chápou rizika a modely výnosů derivátů.
---
Shrnutí pohledů
avUSDC je likvidní aktivum, které má vlastnosti "udržitelnosti výnosů" a "maximalizace kapitálové efektivity".
Nepodporuje pouze trh s trvalou udržitelností, ale také aktivně rozšiřuje svou roli v DeFi světě.
Není to systém závislý na vítězích spekulací,
Je to struktura, která se spoléhá na skutečné tržní chování, aby se vrátila LP.
Pokud se trh s trvalou udržitelností nadále rozšiřuje,
avUSDC má šanci stát se důležitou základní vrstvou likvidity v další fázi DeFi.
