Od Reeve Collinse, spoluzakladatele Tether, STBL a WeFi & nadcházejícího předsedy ReserveOne
Hlavní poznatky
Stablecoiny začaly jako nástroj pro vypořádání v krypto světě, ale jejich hlavní výhoda je strukturální: přenášejí hodnotu rychleji a s menšími závislostmi než tradiční platební systémy.
Další fáze adopce závisí méně na technických schopnostech a více na regulované škále, interoperabilním vypořádání a rámcích zajištění, které lze auditovat a důvěřovat jim.
Jak se tokenizované reálné aktiva a jasnější regulační standardy rozvíjejí, stablecoiny se dostávají do pozice, aby se staly základní vrstvou pro globální platby, clearing a programovatelné finance.
Poznámka: Tento článek je hostujícím příspěvkem od Reeve Collinse, spoluzakladatele Tether, STBL a WeFi a budoucího předsedy ReserveOne. Je publikován pro informační účely a odráží pouze názory autora. Neodráží nutně názory Binance.
Stablecoiny byly navrženy s ohledem na infrastrukturu dávno předtím, než byly trhy na to připraveny. Co začalo jako nástroj pro vyrovnání v kryptu, se nyní objevuje jako klíčová vrstva globálního financování. Stablecoiny překračují hranice a posouvají hodnotu rychleji, transparentněji a efektivněji než zastaralé tradiční platební systémy. Lze říci, že další fáze adopce závisí méně na technické schopnosti a více na regulované škále, interoperabilním vyrovnání a rámcích zajištění.
Stablecoiny jsou lépe sladěny s tím, jak by se měla hodnota pohybovat
Tradiční platební systémy stále odrážejí svět, pro který byly vybudovány: bankovní hodiny, více zprostředkovatelů a pomalé mezinárodní vyrovnání. I když se platba zdá být okamžitá, konečné vyrovnání může zpožděně přidat náklady, zpoždění a riziko protistrany.
Stablecoiny řeší tyto slabiny tím, že činí hodnotu nativně digitální a přenosnou na sdílených tratích. Mohou se neustále vyrovnávat, pohybovat se přes hranice s méně předáními a napojit se na software jako jakákoliv jiná platební funkce, což je důvod, proč jsou vhodnější pro realitu globálních plateb – objevují se jako most mezi tradičními systémy a vždy aktivními finančními sítěmi.
Infleční bod je institucionální a regulační
Co nyní záleží, je globální regulační akceptance a vznik sdílené clearingové a vyrovnávací infrastruktury, která činí různé stablecoiny zaměnitelnými. Jakmile může hodnota plynule proudit mezi emitenty a systémy, více činností denominovaných v fiat měnách se přesune na blockchain, čímž se začíná rozmazávat hranice mezi "stablecoiny" a "penězi".
Tokenizované reálné aktiva rozšiřují, kdo může participovat
Pokud jsou stablecoiny přepravní vrstvou, zajištění je základem pod nimi.
Historicky, držení zajištění pro stablecoiny vyžadovalo institucionální přístup. Účastníci potřebovali schopnost nakupovat aktiva jako státní dluhopisy, spravovat je prostřednictvím regulovaných účtů a operovat v rámci tradiční finanční infrastruktury – což efektivně omezovalo účast na banky, fondy a velké korporace.
Tokenizované RWA odstraňují tuto překážku: přinášejí finanční aktiva na blockchain bez změny jejich základních profilů rizik, čímž rozšiřují, kdo může držet a nasazovat zajištění. Na blockchainu tokenizace transformuje tato aktiva na transparentní, auditovatelné zajištění, které je možné globálně přistupovat prostřednictvím compliant platforem. Zatímco tokenizované americké státní dluhopisy tvoří základní vrstvu, stejný rámec podporuje širší škálu vysoce kvalitního, výnosového zajištění, což umožňuje jednotlivým účastníkům vybírat různé profily rizika a výnosu v rámci jednoho vyrovnávacího systému.
Ve velkém měřítku se marginální zisky efektivity rychle kumulují, jak se překážky k účasti rozpadají, což umožňuje stablecoinům překonat okrajové platby nebo institucionální rozvahy a začít fungovat jako globální finanční tratě.
Regulace umožňuje škálu
Před jasností regulací nemohly banky a instituce významně přijmout systémy založené na blockchainu, protože nemohly operovat na blockchainu bez stabilní jednotky účtu. Bez jasných pravidel byly instituce efektivně blokovány v používání stablecoinů jako infrastruktury.
Naštěstí od roku 2023 jasnější regulační rámce napříč EU, UK a USA lépe definovaly standardy pro rezervy, emisi a shodu. Tato jasnost učinila legálně možné rozšířit moderní finanční infrastrukturu na každého, kdo je připojen k internetu.
S odstraněním této nejistoty se pozornost přesunula. Instituce nyní závodí modernizovat své operace přesunem vyrovnání, zajištění a plateb na blockchain s stablecoiny jako spojovací vrstvou. To umožňuje existující finanční činnosti přecházet na efektivnější tratě a urychlit širší tokenizaci aktiv.
Tento posun však odhalil strukturální nesoulad, protože první generace stablecoinů nebyly navrženy pro regulované rozvahy nebo institucionální použití ve velkém měřítku. Jak se posouváme od experimentování k adopci, tyto omezení urychlují vznik nových architektur.
Dva vývoje jsou klíčové. Prvním je zajištění na blockchainu ve formě tokenizovaných reálných aktiv, které poskytuje transparentní, auditovatelné zajištění. Druhým je oddělení výnosu od kapitálu, což umožňuje distribuovat výnosy generované zajištěním nezávisle na stablecoinu.
Společně tyto pokroky umožňují systémům stablecoinů fungovat jako monetární infrastruktura, podporující škálovatelné vyrovnání, likviditu a účast napříč globálními trhy.
Interoperabilita je povinná
Globální peníze vyžadují interoperabilitu. Uživatelé by neměli potřebovat rozumět složitostem blockchainů, mostů nebo likviditních mechanik, aby mohli posunout hodnotu. Mělo by to být stejně jednoduché jako posílání peněz v bankovní aplikaci: ťuknete na odeslat a převod se dokončí, aniž byste museli vědět, jak fungují clearing, vyrovnání nebo rozvahy v pozadí. Proto bude úspěch definován bezproblémovým vyrovnáním napříč systémy, kde peníze fungují všude, přičemž složitosti jsou zjednodušené.
Závěrečné myšlenky
Stablecoiny jsou na cestě stát se základní vrstvou globálního financování, protože řeší strukturální nesoulad mezi tradičními tratěmi a digitální ekonomikou, která je globální defaultně. Další dekáda bude definována regulovanou škálou, interoperabilním vyrovnáním a zajišťovacími rámci, které rozšiřují účast a posilují transparentnost a dohled. Jak pravidla nadále zrají a infrastruktura se stává více interoperabilní, stablecoiny se přesouvají z "věci, které lidé používají v kryptu" na "jak se hodnota pohybuje."
Další čtení
Binance Pay nyní umožňuje Argentině používat Pix pro bezproblémové kryptoměnové platby v Brazílii
Binance Pay překonává 20 milionů obchodníků, jak se zrychluje adopce stablecoinů
Binance Pay spolupracuje se Scan To Pay na rozšíření kryptoměnového placení po celé Jižní Africe
Upozornění: Obsah zahrnuje komentáře a názory třetích stran mimo Binance. Vezměte prosím na vědomí, že: (a) veškerý obsah je prezentován "tak jak je" pro obecné informační účely, bez jakéhokoli vyjádření nebo záruky; (b) tyto komentáře a názory patří těmto třetím stranám a netvrdí, že odrážejí názory, komentáře nebo názory Binance; a (c) odpovídajícím způsobem, jejich komentáře a názory vyjádřené na naší platformě nemají být a nebudou vykládány jako podpora Binance. Nebudeme odpovědní za žádné chyby nebo opomenutí či za výsledky získané z vašeho použití takových informací. Obsah by neměl být vykládán jako finanční poradenství.