Transakce zahájené na DEXech a peněženkách vytvářejí příležitosti k zisku pro specializované roboty, kteří identifikují a manipulují s posloupností transakcí, a profitují z front-runing nebo arbitrážních operací. Tyto příležitosti jsou neprůhledné a průměrný uživatel je vidí jen zřídka.
Tyto autonomní programy se nazývají MEV boti a od roku 2021 získali MEV boti prostřednictvím výše uvedených operací hodnotu přibližně 700 milionů dolarů.
1.1 Definice
MEV (maximální extrahovatelná hodnota) označuje hodnotu získanou od uživatelů přeskupením, vložením a kontrolou transakcí v rámci bloku, jako je arbitráž, likvidace atd. Nejzákladnější pochopení lze chápat jako "další výhody získané úpravou pořadí Tx při vytváření nového bloku."
Koncept MEV poprvé navrhl Phil Daian v „Flash Boys 2.0". Před sloučením Etherea bylo MEV zachycováno hlavně těžaři, proto se v té době také nazývalo „Miner Extractable Value".
Když uživatel odešle transakci na blockchainu, transakce obecně nejprve vstoupí do veřejně přístupného nevyřízeného transakčního fondu Mempool. Arbitrážové a těžaři mohou prohledávat Mempool a najít příležitosti k získání MEV.
Po fúzi Etherea se kvůli změnám v těžebním mechanismu změnila i role v dodavatelském řetězci MEV. Flashbots navrhl MEV-Boost jako postup mimo protokol pro PBS před implementací Danksharding. Buider se soustředí na budování bloků a maximalizaci výhod každého bloku, jak je to jen možné, a poté jsou ty nejziskovější bloky předloženy navrhovateli. Implementace mechanismu PBS přinesla určité změny v zájmech průmyslu výroby bloků blockchain, zároveň podpořila proces profesionalizace a komercializace příslušných institucí v průmyslovém řetězci a vytvořila nový vzor v dodavatelský řetězec MEV.
1.2 Klasifikace
Podle způsobu získávání MEV jej lze rozdělit především do následujících kategorií:
Front Running: Akt předjímání exekuce zaplacením vyššího poplatku za plyn, než je cílová transakce v Mempoolu. Pokud například Mempool obsahuje Tx určitého obchodního páru, způsobí to velké kolísání ceny tokenu. Tx můžete vložit před Tx, nebo když je spuštěn nový NFT projekt, Tx Mint NFT bude být vyloučen. V současné době je snadné zabránit frontrunning transakcím.Pro získání Frontrunning Protection se stačí připojit k Private Transaction Pool podobnému Flashboots Auction;
Back Running: označuje akt vložení transakce za transakci, kdy transakce způsobí velké kolísání cen, což může být arbitráž, likvidace atd. Například na řetězci dochází k velkému množství Tx, což způsobuje kolísání ceny v určitém obchodním páru. Vložení následné transakce může vyrovnat cenu DEX a zároveň zisky získávají i arbitrageři, nebo dojde k hypotéce na Akt vložení příkazu k likvidaci po linii likvidace je spuštěn půjčkou;
Sandwith Attack: Sandwith Attack je vlastně kombinace Front Running a Back Running. Akt hledačů, kteří hledají v Mempoolu potenciálně velké obchody a spěchají s nákupem aktiv, jejichž hodnota se nakonec zvýší, než dojde k obchodu, a poté tato aktiva prodají ihned po provedení velkého obchodu, čímž vydělají rozdíl;
Time Bandit Attack: Tento typ MEV se vyskytuje hlavně v blockchainových sítích s principem nejdelšího řetězce (jako je bitcoin podle konsensu Satoshi Nakamoto).
Soudě podle výsledků těchto výskytů MEV je MEV typu Back Running obecně pro blockchainovou síť benigní. Arbitrážci například používají cenový rozdíl mezi dvěma DEX + bezrizikovou arbitráží realizovanou bleskovými půjčkami a likvidátoři dodržují smlouvu o půjčce. Front Running a Sandwith Attack mohou poškodit zájmy ostatních uživatelů.
2.1 Současná situace
Ve skutečnosti je MEV kontroverzní, protože existence nebenigního MEV se nezdá být příliš morální. Například Front Running, Sandwith Attack a Time Bandit Attack zničí zážitek z transakce a poškodí zájmy běžných uživatelů na blockchainu. Proto jsem dlouho doufal, že průmysl může spustit řešení/produkt/protokol, který zabrání výskytu těchto nebenigních MEV.
Veřejně viditelné charakteristiky transakcí v Mempoolu a nabídková pravidla třídění Tx on-chain však určují, že MEV musí existovat. Další nejlepší věcí je, že pokud se vaše transakce nemůže vyhnout stažení MEV, použijte produkt/protokol, který vám vrátí výdělky.
Pokud jde o negativní externality (negativní externality), které MEV (zejména nebenigní MEV) může přinést stavovým blockchainům (jako je Ethereum), v současné době existují v tomto odvětví produkty, které mohou tyto účinky zmírnit a tato rizika řešit. Například řada produktů Falshbots:
Flashbots Auction: Flashbots Auction poskytuje soukromý komunikační kanál mezi uživateli Etherea a Validátory pro efektivní komunikaci preferovaného transakčního příkazu v rámci bloku. Prostřednictvím těchto produktů mohou uživatelé obchodování v řetězci dosáhnout soukromí před obchodem, soukromí při neúspěšném obchodu, ochrany finality atd.
Flashbots Protect RPC: Jedná se o koncový produkt RPC, který uživatelům umožňuje implementovat Front-Running Protection, kterou si uživatelé mohou přidat do svých peněženek, aby se jejich transakce odeslaly do aukce Flashbots. Pro uživatele neexistuje žádný rozdíl ve vnímání od běžných transakcí, ale výsledky mohou dosáhnout Front Running Protection, Failed Trade Privacy atd.
MEV-Boost: Během období PoS může Validator přejít do Mempoolu, aby seřadil transakce a zabalil je sám, nebo si může vybrat bloky vložené pomocí MEV-Boost, které byly seřazeny podle Builder a mají vyšší příjem MEV. Prostřednictvím MEV-Boost lze výrazně zvýšit příjem Validatoru, takže většina Validátorů se namísto třídění rozhodne připojit k MEV-Boost.
Z pohledu MEV Supply Chain hrají tyto tři produkty roli v každém článku MEV Supply Chain.
2.2 Budoucnost
Pokud jde o budoucnost oboru MEV, v kombinaci s analýzou stavu rozvoje oboru MEV, mohou existovat následující hlavní trendy:
(1) Efekt hlavy bude vážný: více než 90 % z posledních 500 epoch poskytlo MEV-Boost a řada produktů Flashbots byla během období PoS téměř na vedoucí pozici ve všech aspektech generování bloků. V případě First Mover potřebují noví účastníci, kteří chtějí vstoupit do oblasti MEV, určité klíčové schopnosti, aby získali větší podíl na trhu;
(2) Ti, kteří získají Orderflow, vyhrají svět: Chcete-li získat více příležitostí MEV, je důležité mít dostatek Orderflow. Pro běžné obchodní uživatele vlastně neexistuje způsob, jak MEV úplně eliminovat. I když si uživatel osvojí Flashbots Protect RPC, může to pouze zabránit vyhledávači Public Mempool v zachycení potenciálního MEV jeho Tx. Tvůrce v síti Flashbots Auction má stále možnost získat MEV pro svůj Tx. Pro běžné uživatele, protože se nemohou zcela vyhnout stažení z MEV, je proto lepší zvolit Peněženky, DEX nebo jiné Dapps, které budou uživatelům zpětně poskytovat MEV výdělky;
(3) MEV společnosti Multichain má stále prostor pro růst: MEV v rámci čistého řetězce Ethereum mohlo být v podstatě plně zachyceno. Blockchain je však víceřetězcový ekosystém a příležitosti MEV mezi Vrstvou 1 a Vrstvou 1 a mezi Vrstvou 1 a Vrstvou 2 je stále obtížné zachytit.V této oblasti může být určitý prostor pro růst MEV;
(4) Požadavky na on-chain pro anti-deep diferenciální transakce mohou být splněny vždy: Podle údajů MEVwatch tvoří bloky, které splňují požadavky OFAC na shodu na blockchainu Ethereum po sloučení, 57,49 % z celkového počtu vyrobených bloků, a posledních 100 bloků Pouze 35 bloků v blockchainu implementovalo soulad s OFAC, což má malý dopad na řetězec proti hlubokým rozdílovým transakcím. Ačkoli po sloučení je většina předních platforem pro zástavy centralizovanými platformami, tyto centralizované subjekty nevyhnutelně podléhají právnímu dohledu, což představuje výzvu pro schopnost blockchainu Ethereum odolat hlubokým rozdílům. Ale i když více než 90 % Validátorů směruje transakce přes MEV kontrolní relé, ty transakce, které jsou odolné vůči hlubokým rozdílům, jsou stále schopné být v řetězci do hodiny.
3 scény
3.1 Solana
Stejně jako Ethereum, i Solanaův růst finanční aktivity přitahoval aktivity MEV, což začalo zhoršovat zkušenost koncového uživatele. Na rozdíl od Etherea, kde se poplatky za plyn staly neúnosně drahé, byly Solanovy problémy způsobeny kombinací:
(1) Extrémně nízké náklady na plyn.
(2) Nedostatek trhu s poplatky.
(3) Neexistence suboptimálního protokolu šíření transakcí neposkytuje mnoho možností blokování síťového spamu.
V době silné volatility trhu nebo populárních událostí v řetězci, jako je NFT Mint, je objem spamových transakcí zasílaných do sítě někdy tak velký, že způsobuje výpadky sítě.
Někteří se mohou divit, proč nelze sadu produktů Flashbots jednoduše přeměnit pro Solana. Je však důležité vzít v úvahu, že architektonický design Solana je velmi odlišný od návrhu Etherea, což vyžaduje jedinečný přístup. Mezi klíčové rozdíly patří například rychlost Solana (400 milisekund mezi bloky), jedinečný protokol šíření dat, předávání transakcí bez mempoolu, nativní trh s poplatky a paralelní zpracování transakcí.
V roce 2022 vstoupila společnost Jito Labs, aby jí poskytla tolik potřebnou infrastrukturu MEV s přístupem specifickým pro ekosystém Solana. Stejně jako Flashbots začali s několika klíčovými cíli: minimalizace negativních externalit na MEV, zabránění centralizaci a distribuce odměn MEV.
Od té doby je Jito dominantním poskytovatelem řešení MEV na Solana a vydala mnoho produktů, včetně:
Jito-Solana je první klient Solana třetí strany optimalizovaný pro efektivní extrakci MEV. Podobně jako mev-geth podporuje kolekce transakcí a bezproblémově spolupracuje s Jito Relayer a Jito Block Engine.
Relayer je navržen tak, aby poskytoval validátorům vrstvu ochrany mezi jejich TPU (transaction processing unit) a síťovým spamem. Validátoři mohou spustit svůj vlastní Relayer nebo použít verzi hostovanou Jito Labs.
Block Engine je v podstatě vysoce výkonný blokový stavitel – provádí uzavřené aukce nabídek pro prostor bloků a předává nejvýnosnější sbírku transakcí současnému lídrovi k okamžitému provedení. Block Engine je také globálně distribuován, aby poskytoval otevřený přístup s nízkou latencí.
3.2 Kosmos
Ačkoli lze říci, že Cosmos má pouze nejzákladnější ekosystém DeFi, očekává se, že se stane úrodnou půdou pro návrh blokového vesmírného trhu a experimenty MEV napříč doménami.
Na rozdíl od Etherea, kde objemy transakcí a půjček dosáhly miliard dolarů, a Solana, kterému dominují finanční aplikace s nízkou latencí, se zdá, že Cosmos na MEV postupuje pomalu.
Existuje mnoho možných důvodů, ale nejzřetelnějším vysvětlením je, že klient Tendermint standardně používá řazení typu „first-in-first-out“ (FIFO) a nedostatek finanční aktivity.
Až po uvolnění Osmosis na konci roku 2021, nebo dokonce až do kolapsu Terra v květnu 2022, si lidé začali všímat a měřit významná množství MEV zachycených v ekosystému Cosmos. Zkombinujte tyto události s podmínkami medvědího trhu, jako jsou klesající poplatky, a je snadné pochopit, proč validátoři začínají zvažovat další možnosti ve snaze zůstat ziskoví.
Výsledkem je, že řada poskytovatelů řešení MEV nativních Cosmos vstoupila do prostoru, zejména Skip Protocol a Mekatek.
Hlavní produkty Mekatek
Zenith si klade za cíl vytvořit otevřené tržiště pro blokovou výstavbu v Cosmosu. Hledači mohou odesílat balíčky transakcí a soutěžit o prioritu v rámci bloků, zatímco validátoři mohou zadávat konstrukci bloků společnosti Zenith a prodávat svůj blokový prostor s maximálním ziskem.
Přeskočit základní produkty protokolu
Mev-Tendermint je upravená verze Tendermintu, která umožňuje validátorům přijímat balíčky transakcí a zavádí uzavřené aukce nabídek pro zahrnutí do horní části bloku (Skip nevytváří celý blok, pouze horní část).
Skip-Select přináší suverenitu Cosmos do MEV tím, že umožňuje plně konfigurovatelné aukce blokového prostoru řízené správou. Umožňuje validátorům snadno se rozhodnout, jak rozdělit odměny MEV, jaké procento konstrukce daného bloku by mělo být outsourcováno společnosti Skips, zda bloky chránit před front-runing/sendwiching a další. Skip-Select také pokládá základy pro budoucí hlasování a prosazování MEV preferencí v rámci protokolu prostřednictvím on-chain governance, kterou umožňují Cosmos SDK a ABCI++ (Application Blockchain Interface).
Úspěch PBS – Koncept Block Builder Separation (PBS) se rozšířil mimo ekosystém Ethereum, přičemž některé jeho verze nyní existují v ekosystémech Cosmos a Solana;
Latency War – Kvůli problémům s architekturou sítě Solana přijala Jito Labs přístup k extrakci MEV citlivý na latenci, který poskytuje výhodu uživatelům provozujícím servery nebo validátory mimo Spojené státy nebo Evropu;
Ukotvená řešení – Vzhledem k úrovni suverenity a autonomie, kterou má komunita Cosmos nad svými technologickými sadami, je často snazší začlenit řešení MEV (jako je PBS) do základního protokolu. Existuje pro to mnoho důvodů, včetně toho, že ačkoli je správa Cosmos často náročná, lze ji provádět v řetězci, aniž byste museli přemýšlet o tom, jak změny ovlivní další aplikace. A na technologické stránce inovace, jako je nejnovější verze ABCI++, umožňují nové možnosti, jak mohou aplikace založené na Cosmos komunikovat přímo s konsensuální vrstvou, což umožňuje funkce jako prahové šifrování;
Cross-Domain MEV – Jak Flashbots poznamenává v SUAVE Handbook, pobídky k získání cross-domain MEV porostou během několika příštích let a mohou představovat ověřovací hrozbu pro různé modely ekonomické bezpečnosti ekosystémů. Vzhledem k tomu, že Cosmos je vytvořen pro cross-chainy, může být vystaven centralizační síle MEV mezi doménami. Existují již některé velké subjekty, které používají validátory na více řetězcích Cosmos. Pokud nebudou kontrolovány, bude to mít za následek jen několik a velmi dobře -capitalized Svět, kde validátoři kontrolují smysluplné podíly v různých řetězcích.
4 Konfrontace
Když dojde ke kontroverzi, někdo se přirozeně ozve.
4.1 Wallchain
Wallchain, poskytovatel anti-MEV řešení, oznámil investici ve výši 2 milionů dolarů vedenou Cypher Capital, multistrategickou firmou rizikového kapitálu se sídlem v Dubaji ve Spojených arabských emirátech. Investice bude použita na hloubkový výzkum společnosti Wallchain v oblasti Web3 s cílem dosáhnout růstu příjmů a uvést na trh nová řešení MEV.
Wallchain řeší rostoucí problém MEV front-runing integrací svého anti-MEV řešení do DEXů a peněženek, které tyto zisky získají zpět u zdroje. Jednoduše řečeno, řešení vkládá zajišťovací transakce do uživatelských transakcí, čímž zcela eliminuje možnost MEV. Zisky generované hedgingem jsou pak distribuovány platformě a koncovým uživatelům jako cashback, což vytváří oboustranně výhodnou situaci pro obě strany integrující Wallchain.
4.2 Šifrovaná paměť
Šifrované paměťové fondy jsou fascinujícím designovým prostorem. Podívejte se na tyto možnosti implementace.
Crypto mempools jsou mocným nástrojem pro řešení MEV (pokud to nevidím, nemohu nejprve obchodovat) a hlubokých mezer (pokud nejsou vyloučeny všechny kryptotransakce). V současné době existuje několik souvisejících řešení, která lze použít jednotlivě a jsou také vzájemně příbuzné.Lze použít v kombinaci.
Základní myšlenka: uživatelé mohou odesílat zašifrované transakce a výrobci bloků tyto transakce zasílají dříve, než mohou být dešifrovány:
Uživatel zašifruje a odešle transakci, zašifrovaná transakce se odešle, transakce se dešifruje a transakce se provede (poznámka: odeslání, dešifrování a provedení mohou být v jednom slotu)
Klíčovým bodem, který je třeba zajistit, je, že dešifrování nezávisí na uživateli. Existuje několik způsobů, jak toho dosáhnout:
(1) Za letu důvěřujte třetí straně a posílejte jí data soukromě. Může data dešifrovat a prohlížet, ale slibuje, že je nezveřejní, dokud nebudou data odeslána řetězci. Takto fungují produkty jako Flashbots Protect.
(2) Můžete využít důvěryhodný hardware. Prostý text lze spustit na důvěryhodném hardwaru, ale není veřejně dešifrován, dokud není transakce odeslána. Nejznámějším příkladem je Flashbots SUAVE’s SGX.
(3) Threshold Encryption/Decryption (TED), výbor může spojit své síly, aby vynutil dešifrování šifrovaného textu, ale signatáři musí dosáhnout prahu, aby to mohli udělat. Vaším „prahem“ může být například to, že 2/3 validátorů souhlasí s dešifrováním.
(4) Zpožděné šifrování/dešifrování (DED)
Pomocí odloženého šifrování můžete nastavit, aby se šifrované informace automaticky dešifrovaly po určité době, což je sekvenční výpočet spojený s VDF. Abyste skutečně implementovali DED, potřebujete VDF ASIC. Naštěstí Ethereum Foundation a Protocol Labs pracovaly na jejich sestavení a nedávno získaly první testovací vzorky čipu postaveného GlobalFoundries. Tyto VDF vyhodnocovače by měly být schopny provádět extrémně rychlé sekvenční výpočty. Tyto VDF ASIC jsou také vhodné pro časově uzamčené hádanky a DED. (5) Šifrování/dešifrování svědků (WED).
Reference: IOSG Ventures Jiawei, Natalie Mullins Deep Wave TechFlow, Jon Charbonneau0x11, Foresight News