Federální rezervní rada snížila v březnu 2020 požadavky na bankovní rezervy na nulu. Od té doby se od bank ve Spojených státech nevyžaduje, aby v bance skutečně držely žádné peníze vkladatele, čímž se chybný systém – bankovnictví částečných rezerv – ještě zhoršil.

Vzhledem k tomu, že Silvergate Bank, Silicon Valley Bank a Signature Bank jsou nyní uzavřeny, mnozí v USA se ptají, zda regionální banky představují stejná rizika. Politika nulových rezerv ve Federálním rezervním systému jen zvyšuje pravděpodobnost dalšího kolapsu bank.

Bankovnictví frakčních rezerv a Silicon Valley Bank

Před pandemií musely banky držet 10 % vkladů v hotovosti. Když vkladatelé vložili 1 000 USD do banky, banka nemusela držet těchto 1 000 USD. Drží 100 USD a půjčuje 900 USD zákazníkům, kteří hledají hypotéku, auto atd. Banky si za tyto půjčky účtují úrokovou sazbu, což je jeden ze způsobů, jak banka vydělává peníze. Majitel bankovního účtu tedy získá 0,2% úrok, zatímco banka poskytuje půjčky ve výši 4% a vyšší.

Bankovnictví frakčních rezerv umožňuje bance ponechat si část vašich peněz v bance a většinu z nich půjčit podnikům a spotřebitelům. Ale pokud si každý vkladatel přijde pro svých 1 000 dolarů – jako se to stalo v případě Silicon Valley Bank (SVB) – banka nebude mít hotovost po ruce. Pokud bance hrozí zavření, pak všichni budou spěchat, aby dostali svých 1 000 dolarů. Když se to stalo v SVB, zasáhl kalifornský bankovní regulátor a uvalil banku do nucené správy.

Fed zasel semena finanční krize více způsoby než bankovnictvím s nulovými rezervami. Když se sazba fondů Fedu zvýší, ovlivní to půjčky na auta, bydlení, americké státní pokladny a zdraží půjčky pro malé podniky. Když hodnota pokladničních poukázek klesá, výnos pokladniček se zvyšuje. Banky jsou postiženy, protože mají v rozvahách tunu pokladniček jako v případě SVB. Banky, které nedokážou zajistit svá rizika, zkrachují.

Je SVB systémové?

Přibližně 1000 startupů mělo své peníze v Silicon Valley Bank. Pokud by banka selhala, všechny tyto startupy mohly být také zničeny. Velké veřejně obchodované společnosti měly peníze v SVB, včetně Roku, který v bance držel přibližně 487 milionů dolarů – téměř čtvrtinu celkové hotovosti.

Pouze 2,7 % vkladů Silicon Valley Bank je nižších než 250 000 USD. Proto 97,3 % není pojištěno Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC). FDIC je nezávislá federální agentura a banky platí pojistné za bankovní pojištění ve výši 250 000 USD na vkladatele.

V roce 2012 uspořádal kongresman @RonPaul slyšení s názvem „Bankovnictví frakčních rezerv a Federální rezervní systém: Ekonomické důsledky vysoce výkonných peněz.“ V tomto klipu se Paul ptá Dr. Josepha Salerna na zlatý standard a na to, zda bankovnictví frakčních rezerv způsobuje bankovní provoz: pic.twitter.com/HeCwXn9gML

— Liam McCollum (@MLiamMcCollum) 11. března 2023

SVB obsluhovala startupy miliony dolarů. I když je SVB regionální bankou, je považována za druhý největší krach banky v historii USA po Washington Mutual s 212 miliardami dolarů v rozvaze. Pojištění FDIC by nepokrylo většinu lidí, protože agentura má v současné době k dispozici pouze kolem 120 miliard dolarů.

O víkendu jsme viděli nějakou nákazu, když se lidé seřadili u jejich bank. Selhání SVB by mohlo vést k tomu, že velké společnosti otevřou účty v Big 4, což povede k další centralizaci bankovního systému.

S tisíci bankami v USA by mnoho regionálních bank mohlo mít podobné problémy jako SVB. Nejlepším scénářem by bylo, kdyby vstoupil soukromý subjekt a koupil Silicon Valley Bank, čímž by se tito vkladatelé stali celistvými a zastavila by se nákaza. To se nestalo. Jak velkou krizi by mohli federálové zastavit, aniž by museli tisknout peníze? Není příliš velký – a lidé to vědí.

Fed by mohl zpomalit zvyšování úrokových sazeb

Fed zvyšuje úrokové sazby v boji proti inflaci. Pokud vláda natiskne více peněz na záchranu SVB nebo jakýchkoli bank, které mohou následovat, vytváří dokonalé podmínky pro inflaci. Fed vždy rozbije ekonomiku, když se pustí do programu kvantitativního utahování ve snaze snížit inflaci. V roce 2008 hypoteční společnosti poskytovaly hypotéky každému, kdo měl puls, což vedlo v roce 2008 k finanční krizi. To byly první domino, které padlo.

Vzhledem k tomu, že vkladatelé SVB v podstatě dostávají finanční pomoc, USA v podstatě používají náplast k zalepení díry v lodi. Pokud má mnoho regionálních bank podobné problémy jako SVB, Fed bude muset zahájit další epizodu kvantitativního uvolňování, které by mohlo vrátit hukot inflace.

USA jsou na počátku velkého inflačního scénáře. Federální rezervní systém je císař a císař nemá žádné šaty. Pokud bude pokračovat ve zvyšování úrokových sazeb jako prostředku boje proti inflaci, objeví se další trhliny v ekonomice USA. Pokud přestane zvyšovat úrokové sazby a nakonec je dokonce sníží, vektor inflace by se mohl vrátit zpět do každodenního života.

Kadan Stadelmann je vývojář blockchainu a technologický ředitel platformy Komodo. V roce 2011 promoval na Vídeňské univerzitě v oboru informační technologie a poté začal navštěvovat Berlínský technologický institut pro technickou informatiku a vědecké výpočty. Do týmu Komodo se připojil v roce 2016.

Tento článek je určen pro obecné informační účely a není zamýšlen a neměl by být považován za právní nebo investiční poradenství. Názory, myšlenky a názory vyjádřené zde patří pouze autorovi a nemusí nutně odrážet nebo reprezentovat názory a názory Cointelegraphu.