$BTC
Hlavní závěr: Powell má 70-80% pravděpodobnost, že ve svém projevu 15. října naznačí jestřábí (podporující snižování sazeb), ale pravděpodobně s opatrně neutrálními slovy, aby se vyhnul dojmu, že plně přechází na uvolnění.
Klíčové faktory
Ekonomická data:
- Oslabující trh práce: nízká nezaměstnanost, ale zpětné revize nových pracovních míst
- Inflace nad cílem: jádrový PCE 2,9 %, jádrový CPI 3,1 %
- Zpomalení růstu: H1 HDP 1,89 %, mezery v datech z vládního uzavření
Politický kontext:
- Září 25bp snížení; další snížení tento rok
- Powell považuje snížení za "defenzivní," zdůrazňuje závislost na datech
- Politický tlak existuje, ale nezávislost Fedu musí být zachována
Očekávání trhu:
- 98,3% pravděpodobnost započítaná pro říjnové snížení
- Rozdělené názory mezi institucemi na budoucí cestu
Interní dynamika:
- Holubice prosazují agresivní snížení z důvodu obav o trh práce
- Jestřábi varují před riziky inflace a ukotvenými očekáváními
Pravděpodobná rovnováha
1. Potvrdit cestu snižování, ale zdůraznit závislost na datech
2. Zmírnit očekávání uvolnění, aby se předešlo nadměrnému spekulování
3. Varovat před riziky inflace, potvrdit cíl 2%
4. Řešit politický tlak prostřednictvím datově zaměřeného sdělení
Dopad na trh
- V souladu: Krátké oživení v Bitcoinu a rizikových aktivech
- Nepředvídaně jestřábí: Potenciální korekce 10-15%
- Sledujte: Poznámky k inflaci a udržitelnosti zaměstnanosti
