2. dubna OpenAI a Anthropic oznámily akvizici. OpenAI koupilo živý technologický pořad TBPN, Anthropic utratil přibližně 400 milionů dolarů na akvizici startupu AI Coefficient Bio. Obě společnosti se snaží o IPO do konce roku 2026, ale jejich nákupní seznamy odrážejí zcela odlišné obavy.

15 vs 3. To je počet akvizic, které v uplynulých třech letech provedly OpenAI a Anthropic.

Podle Crunchbase OpenAI od roku 2023 dokončilo 15 akvizic napříč oblastmi jako hardware, podnikové služby, vývojové nástroje, zdravotnictví, bezpečnost, média a spotřebitelské trhy. Jen v prvních třech měsících roku 2026 bylo dokončeno 6 akvizic. Celková hodnota zveřejněných transakcí přesahuje 7,7 miliardy dolarů, z nichž největší byla akvizice AI hardwarové společnosti io za 6,5 miliardy dolarů v květnu 2025, kterou založil bývalý designér Apple Jony Ive.

Anthropic provedlo pouze 3 akvizice. V prosinci 2025 koupilo JavaScript runtime Bun, aby doplnilo základní infrastrukturu pro Claude Code. Podle oficiálního oznámení Anthropic, akvizice Bun byla zveřejněna zároveň s tím, že roční příjem Claude Code dosáhl 1 miliardy dolarů. V únoru 2026 došlo k akvizici startupu Vercept, který se specializuje na počítačové využití a posílil Claudeovu schopnost samostatného operování. 2. dubna došlo k akvizici Coefficient Bio, která vstoupila do výzkumného procesu v oblasti životních věd. Každá akvizice přesně odpovídá technické vrstvě produktu Claude.

Je zajímavé, že OpenAI má také jednu nezdařenou transakci. V květnu 2025 OpenAI uzavřelo dohodu o akvizici editoru kódu Windsurf (dříve Codeium) za 3 miliardy dolarů, ale podle zprávy IT Pro kvůli podmínkám IP v kontraktu s Microsoftem OpenAI nemohlo chránit technologii Windsurf před získáním Microsoftem, což vedlo k rozbití dohody v červenci. Tento neúspěch také odráží strukturální omezení modelu „širokých nákupů“ OpenAI.

Tento rozdíl v hustotě není náhodný. Odráží zcela odlišnou strukturu příjmů obou společností a z toho vyplývající různé obavy.

Struktura příjmů určuje směr akvizice

Podle odhadu Sacra se očekává, že OpenAI dosáhne v únoru 2026 ročního příjmu přibližně 25 miliard dolarů, přičemž přibližně 60 % pochází ze spotřebitelského sektoru (předplatné ChatGPT) a 40 % z podnikové sféry. 15,5 milionu placených uživatelů je základním kamenem příjmů OpenAI. Pro společnost, která se chystá na IPO, příliš vysoký podíl ze spotřebitelského sektoru znamená, že veřejná nálada přímo ovlivňuje narativ ocenění.

Toto vysvětluje, proč OpenAI koupilo TBPN. Podle zprávy Axios je TBPN každodenní živý technologický talk show, s reklamními příjmy 5 milionů dolarů v roce 2025 a cílem přes 30 milionů dolarů v roce 2026. Po akvizici OpenAI si zachovalo jeho redakční nezávislost a najalo bývalého výkonného ředitele Postmates Dylana Abruscata, aby se postaral o monetizaci reklamy. Logika koupě technologického podcastu nespočívá v jeho příjmech, ale v jeho schopnosti trvale ovlivňovat veřejnou diskusi o tématech AI.

Obavy Anthropic jsou zcela odlišné. Podle Ramp dat citovaných Sherwood News, Anthropic v současnosti získalo 73 % podílu na trhu prvních AI nákupních firem, přičemž před 10 týdny to bylo 50 %. Podle zprávy SaaStr přichází přibližně 80 % příjmů Anthropic z podnikové sféry. Pro podnikové zákazníky je výběr dodavatele AI rozhodnutím s vysokými náklady na přechod. Narrativ IPO Anthropic musí prokázat, že tito podnikoví zákazníci neutečou.

Za půl roku udělaly tři kroky

Coefficient Bio není impulzivní akvizicí. Když se podíváte na to v kontextu akcí Anthropic za posledních šest měsíců, logika je jasná.

V říjnu 2025 Anthropic uvedl Claude for Life Sciences, který se připojuje k databázím jako PubMed, UniProt a dalším vědeckým databázím, což umožňuje Claudovi pomáhat s přehledy literatury a návrhem experimentů. V lednu 2026 na konferenci JPM26 byl uveden Claude for Healthcare, který získal certifikaci HIPAA a oficiálně vstoupil do zdravotního systému. 2. dubna došlo k akvizici Coefficient Bio, která přinesla AI schopnosti pro celý proces vývoje léků.

Za půl roku se posunulo od úrovně přístupu k nástrojům přes úroveň compliance až po úroveň výzkumného procesu. Podle zpráv Newcomer, Coefficient Bio bylo založeno pouze před 8 měsíci, má méně než 10 zaměstnanců a přibližně 50 % akcií drží venture kapitálová společnost Dimension. Anthropic dokončilo akvizici za přibližně 400 milionů dolarů ve formě akcií, Dimension ve svém dopise LP tvrdila, že IRR této investice dosahuje 38,513 %.

Toto číslo samo o sobě ukazuje, že Anthropic nekupuje příjmy nebo produkty jedné společnosti, ale tým a vstup do odvětví. Podle oficiálních zpráv Anthropic a RD World již farmaceutické společnosti jako Sanofi, Novo Nordisk, AbbVie a Genmab používají Claudovy nástroje pro životní vědy. Případ Novo Nordisk je obzvlášť typický, doba zpracování klinických výzkumných dokumentů se zkrátila z více než 10 týdnů na 10 minut.

Dvě rozvahy, stejný odpočet

Podle zpráv WinBuzzer a The Tech Portal, Anthropic najalo Goldman Sachs a JPMorgan jako vedoucí underwritery s cílem nejdříve v říjnu 2026 vstoupit na burzu a získat více než 60 miliard dolarů. Cílem OpenAI je Q4 2026 nebo Q1 2027, s oceněním blízkým 1 bilionu dolarů. Podle analýzy Toma Tunguze, pokud by OpenAI, Anthropic a SpaceX vstoupily na burzu ve stejném roce, jen tyto tři společnosti by mohly absorbovat více než 30 bilionů dolarů tržní likvidity.

Obě společnosti provádějí poslední strategické úpravy před IPO. Podle zprávy CNBC, CEO OpenAI Fidji Simo interně oznámil zrušení projektů Sora, Atlas prohlížeče, hardware a funkce okamžitého placení a uvedl, že společnost „je jako v červeném poplachu“, a musí se zaměřit na podnikové a agenturní produkty. Cesta Anthropic spočívá v pokračujícím pronikání do vertikálních odvětví jako jsou životní vědy, a zajištění podnikových zákazníků pomocí nákladů na přechod.

Podle zprávy FinancialContent se vedení OpenAI obává, že pokud se Anthropic dostane na burzu jako první, odčerpá nadšení drobných investorů pro dlouho očekávané investice do AI. Odhady obou společností se liší více než dvakrát, ale snaží se získat stejné peníze od investorů. Dvě akvizice ve stejný den, jedna kupuje narativní stroj, druhá vstup do odvětví.